海格通信(002465)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
广州海格通信集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“广州市人民政府”。公司主营业务为通信设备、导航设备的研制、生产、销售和服务。公司主要产品为军用通信设备、导航设备。
根据海格通信2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收37.67亿元，同比小幅下降6.66%。扣非净利润8,268.22万元，同比大幅下降70.62%。海格通信2024年第三季度净利润2.17亿元，业绩同比大幅下降41.12%。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是工业，一块是服务业，主要产品包括无线通信、数智生态、北斗导航三项，无线通信占比41.36%，数智生态占比36.29%，北斗导航占比14.53%。
1、无线通信
2023年无线通信营收26.67亿元，同比去年的25.39亿元小幅增长了5.05%。2018年-2023年无线通信毛利率呈下降趋势，从2018年的49.92%，下降到了2023年的41.16%。
2、北斗导航
2017年-2023年北斗导航营收呈大幅增长趋势，从2017年的2.65亿元，大幅增长到2023年的9.37亿元。2021年-2023年北斗导航毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的66.44%，大幅下降到了2023年的45.97%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低6.66%，净利润同比大幅降低41.12%
2024年三季度，海格通信营业总收入为37.67亿元，去年同期为40.35亿元，同比小幅下降6.66%，净利润为2.17亿元，去年同期为3.69亿元，同比大幅下降41.12%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益5,340.30万元，去年同期支出1,020.84万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为6,623.68万元，去年同期为3.24亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降79.57%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 37.67亿元 | 40.35亿元 | -6.66% |
| 营业成本 | 26.38亿元 | 26.73亿元 | -1.34% |
| 销售费用 | 1.22亿元 | 1.42亿元 | -13.93% |
| 管理费用 | 2.36亿元 | 2.41亿元 | -2.22% |
| 财务费用 | -2,215.84万元 | -2,455.48万元 | 9.76% |
| 研发费用 | 7.02亿元 | 6.51亿元 | 7.85% |
| 所得税费用 | -5,340.30万元 | 1,020.84万元 | -623.13% |
2024年三季度主营业务利润为6,623.68万元，去年同期为3.24亿元，同比大幅下降79.57%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为37.67亿元，同比小幅下降6.66%；（2）研发费用本期为7.02亿元，同比小幅增长7.85%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
海格通信2024年三季度非主营业务利润为9,766.74万元，去年同期为5,511.59万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,623.68万元 | 30.48% | 3.24亿元 | -79.57% |
| 其他收益 | 1.34亿元 | 61.51% | 8,548.72万元 | 56.35% |
| 信用减值损失 | -3,547.99万元 | -16.33% | -3,559.29万元 | 0.32% |
| 其他 | 422.72万元 | 1.95% | 652.20万元 | -35.19% |
| 净利润 | 2.17亿元 | 100.00% | 3.69亿元 | -41.12% |
全球排名
截止到2025年3月7日，海格通信近十二个月的滚动营收为64.0亿元，在专网通信设备行业中，海格通信的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
专网通信设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Motorola Solutions 摩托罗拉 | 784.0 | 9.80 | 114 | 8.20 |
| 海格通信 | 64.0 | 7.98 | 7.03 | 6.28 |
| 海能达 | 57.0 | -2.55 | -3.88 | -- |
| 七一二 | 33.0 | 6.62 | 4.40 | -5.62 |
| 东方通信 | 29.0 | -0.30 | 1.53 | 13.85 |
| None | 19.0 | -19.19 | -6.05 | -- |
| 烽火电子 | 15.0 | 1.96 | 0.52 | -19.05 |
| 东土科技 | 12.0 | 29.55 | 2.60 | -- |
| 佳讯飞鸿 | 11.0 | 5.32 | 0.67 | -16.96 |
| None | 9.58 | -61.62 | -84.75 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
海格通信属于军工电子行业，聚焦无线通信、卫星导航及航空航天领域。 军工电子行业近三年受益于国防信息化加速，2022-2024年市场规模年均增速超8%，2025年预计突破5000亿元。北斗三号组网完成驱动导航设备换装周期，卫星互联网、智能化装备及无人系统成为核心增长点，未来五年复合增长率或达12%，高端芯片和抗干扰技术为竞争焦点。
2、市场地位及占有率
海格通信在军工电子第一梯队中位居前列，2024年北斗导航市场份额约15%，无线通信领域市占率超20%，主导特殊机构市场终端供应，卫星通信终端国内市占率排名前三。
3、主要竞争对手
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