银河磁体(300127)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
成都银河磁体股份有限公司于2010年上市。公司主营业务是粘结钕铁硼（Boned NdFeB）稀土磁体元件及部件的研发、生产和销售。公司的主要产品为粘结钕铁硼磁体、钐钴磁体和热压钕铁硼磁体。
根据银河磁体2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.90亿元，同比小幅下降6.32%。扣非净利润1.12亿元，同比下降22.11%。银河磁体2024年第三季度净利润1.14亿元，业绩同比下降21.99%。本期经营活动产生的现金流净额为2.62亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为稀土永磁体，其中粘结磁体为第一大收入来源，占比90.57%。
1、粘结磁体
2023年粘结磁体营收7.46亿元，同比去年的8.85亿元下降了15.67%。同期，2023年粘结磁体毛利率为33.18%，同比去年的27.33%增长了21.41%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降21.99%
本期净利润为1.14亿元，去年同期1.46亿元，同比下降21.99%。
净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为1.23亿元，去年同期为1.63亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降24.49%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.90亿元 | 6.30亿元 | -6.32% |
| 营业成本 | 3.94亿元 | 4.11亿元 | -4.21% |
| 销售费用 | 664.46万元 | 596.99万元 | 11.30% |
| 管理费用 | 2,851.70万元 | 2,264.72万元 | 25.92% |
| 财务费用 | -1,052.90万元 | -1,491.13万元 | 29.39% |
| 研发费用 | 4,204.72万元 | 3,508.91万元 | 19.83% |
| 所得税费用 | 1,306.11万元 | 1,954.12万元 | -33.16% |
2024年三季度主营业务利润为1.23亿元，去年同期为1.63亿元，同比下降24.49%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.90亿元，同比小幅下降6.32%；（2）毛利率本期为33.26%，同比小幅下降了1.47%。
行业分析
1、行业发展趋势
银河磁体属于新材料行业中的稀土永磁材料细分领域，专注于粘结钕铁硼、热压钕铁硼及钐钴磁体的研发与生产。 稀土永磁材料行业近三年受新能源汽车、节能电机及机器人产业驱动，全球市场规模持续扩张至千亿级。未来高性能磁体需求将进一步增长，预计2025年后复合增长率超8%，技术迭代加速向高磁能、耐高温方向发展，低碳化及智能化应用场景拓宽市场空间。
2、市场地位及占有率
银河磁体是全球粘结钕铁硼磁体龙头企业，国际市场占有率约15%-20%，核心客户覆盖Nidec、Panasonic等跨国企业，国内细分领域稳居前三，热压磁体量产能力居行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 银河磁体（300127） | 全球粘结钕铁硼磁体龙头，产品覆盖汽车电机、伺服电机等 | 2024年粘结磁体出口量占比国内第一，热压磁体产能达行业领先水平 |
| 中科三环（000970） | 国内钕铁硼磁体规模最大企业，深耕高端应用领域 | 2024年新能源汽车磁体供货量同比增长25%，全球市占率约12% |
| 宁波韵升（600366） | 专注高性能钕铁硼磁体，布局稀土全产业链 | 2024年节能电机磁体营收占比超30%，机器人关节电机领域份额提升 |
| 正海磁材（300224） | 高性能钕铁硼核心供应商，聚焦新能源及变频空调领域 | 2024年风电领域磁体供货规模突破5亿元，市占率稳居行业前五 |
| 金力永磁（300748） | 新能源车驱动磁体领先企业，绑定头部车企供应链 | 2024年稀土永磁材料产能扩至2.3万吨，新能源汽车业务营收占比超45% |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润1.14亿元，较上期有所下降。
由于营收和毛利率的同步下降，2024年三季度主营利润1.23亿元，较去年同期有所下降。
总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。
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