绿岛风(301043)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
广东绿岛风空气系统股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“李清泉”。公司长期从事室内通风系统产品的设计研发、生产及销售,致力于改善室内空气质量、提高建筑节能水平,为客户提供智能化、定制化、一体化室内通风系统解决方案。
根据绿岛风2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.46亿元，同比小幅增长6.18%。扣非净利润6,802.03万元，同比小幅增长13.13%。绿岛风2024年第三季度净利润8,069.59万元，业绩同比小幅增长12.70%。本期经营活动产生的现金流净额为5,842.31万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为室内通风系统，主要产品包括新风系列产品和风幕机两项，其中新风系列产品占比68.50%，风幕机占比25.08%。
1、新风系列产品
2023年新风系列产品营收3.91亿元，同比去年的3.31亿元增长了18.04%。2021年-2023年新风系列产品毛利率呈增长趋势，从2021年的30.3%，增长到了2023年的37.0%。
2、风幕机
2023年风幕机营收1.43亿元，同比去年的1.05亿元大幅增长了35.79%。2021年-2023年风幕机毛利率呈增长趋势，从2021年的31.4%，增长到了2023年的36.95%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长12.70%
本期净利润为8,069.59万元，去年同期7,160.17万元，同比小幅增长12.70%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为231.57万元，去年同期为608.93万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为8,011.37万元，去年同期为7,027.48万元，同比小幅增长；（2）投资收益本期为1,002.39万元，去年同期为639.71万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长14.00%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.46亿元 | 4.20亿元 | 6.18% |
| 营业成本 | 2.75亿元 | 2.67亿元 | 3.07% |
| 销售费用 | 4,880.72万元 | 4,257.30万元 | 14.64% |
| 管理费用 | 2,025.71万元 | 2,016.47万元 | 0.46% |
| 财务费用 | 349.18万元 | 211.15万元 | 65.37% |
| 研发费用 | 1,364.84万元 | 1,289.54万元 | 5.84% |
| 所得税费用 | 1,221.86万元 | 1,022.30万元 | 19.52% |
2024年三季度主营业务利润为8,011.37万元，去年同期为7,027.48万元，同比小幅增长14.00%。
虽然销售费用本期为4,880.72万元，同比小幅增长14.64%，不过（1）营业总收入本期为4.46亿元，同比小幅增长6.18%；（2）毛利率本期为38.29%，同比小幅增长了1.86%，推动主营业务利润同比小幅增长。
全球排名
截止到2025年3月7日，绿岛风近十二个月的滚动营收为5.7亿元，在暖通空调行业中，绿岛风的全球营收规模排名为8名，全国排名为2名。
暖通空调营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Ferguson | 2149.0 | 9.15 | 126 | 5.63 |
| Carrier Global 开利全球 | 1631.0 | 2.94 | 406 | 49.89 |
| None | 416.0 | 13.24 | 19 | 13.64 |
| Lennox 雷诺士 | 387.0 | 8.39 | 59 | 20.25 |
| NIBE Industrier 利比工业 | 287.0 | 9.54 | 8.30 | -29.31 |
| AAON 艾伦建材 | 87.0 | 30.96 | 12 | 42.09 |
| 金房能源 | 9.68 | 8.45 | 0.12 | -54.21 |
| 绿岛风 | 5.7 | 11.41 | 0.96 | 10.93 |
| 克莱特 | 5.08 | 21.27 | 0.61 | 33.61 |
| 方盛股份 | 3.43 | 18.27 | 0.63 | 25.36 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
绿岛风属于通用设备制造业，专注室内通风系统产品的研发、生产及销售。 近三年，室内通风系统行业受健康意识提升及政策驱动快速发展，市场规模年均增速超15%。2024年新风系统需求量预计达1410.6万套，市场空间超千亿。未来，技术升级（如智能化、节能化）及“双碳”目标将推动行业持续扩容，2028年市场规模或突破1250亿元，高端定制化产品占比提升。
2、市场地位及占有率
绿岛风在风幕机领域市占率领先，连续多年位居国内第一；新风系统市场排名第九，换气扇位居第四。其风幕机产品2024年获省级制造业单项冠军，细分领域综合占有率约12%-15%。
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