航天动力(600343)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
陕西航天动力高科技股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“中国航天科技集团有限公司”。公司主营业务为泵及泵系统、液力传动系统、流体计量与通信系统、化工生物装备的研发、生产、销售，工程项目的承揽，智能数据模块产品的销售。主要产品为液力传动系统产品处、工业流量计、家用燃气表、生物装备产品、技术服务。
根据航天动力2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.94亿元，同比小幅增长9.07%。扣非净利润-8,278.55万元，较去年同期亏损增大。航天动力2024年第三季度净利润-8,811.41万元，业绩较去年同期亏损增大。
2023年公司的主要业务为制造行业，占比高达96.10%，主要产品包括泵及泵系统和电机两项，其中泵及泵系统占比58.29%，电机占比22.43%。
2023年泵及泵系统营收5.25亿元，同比去年的5.49亿元小幅下降了4.42%。同期，2023年泵及泵系统毛利率为15.73%，同比去年的19.74%下降了20.31%。
2023年电机营收2.02亿元，同比去年的1.94亿元小幅增长了4.25%。同期，2023年电机毛利率为13.18%，同比去年的20.21%大幅下降了34.78%。
2023年液力变矩器营收1.38亿元，同比去年的1.27亿元小幅增长了8.37%。同期，2023年液力变矩器毛利率为-13.7%，同比去年的6.7%大幅下降了近3倍。
1、营业总收入同比小幅增加9.07%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，航天动力营业总收入为5.94亿元，去年同期为5.44亿元，同比小幅增长9.07%，净利润为-8,811.41万元，去年同期为-5,671.42万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-8,112.67万元，去年同期为-5,190.36万元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.94亿元 |
5.44亿元 |
9.07% |
| 营业成本 |
5.30亿元 |
4.48亿元 |
18.40% |
| 销售费用 |
3,208.80万元 |
3,397.68万元 |
-5.56% |
| 管理费用 |
6,742.27万元 |
7,307.60万元 |
-7.74% |
| 财务费用 |
712.76万元 |
531.96万元 |
33.99% |
| 研发费用 |
3,125.48万元 |
2,812.13万元 |
11.14% |
| 所得税费用 |
-32.57万元 |
-50.67万元 |
35.73% |
2024年三季度主营业务利润为-8,112.67万元，去年同期为-5,190.36万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为5.94亿元，同比小幅增长9.07%，不过毛利率本期为10.72%，同比大幅下降了7.04%，导致主营业务利润亏损增大。
截止到2025年3月6日，航天动力近十二个月的滚动营收为9.0亿元，在泵行业中，航天动力的全球营收规模排名为10名，全国排名为6名。
泵营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Flowserve 福斯公司 |
331.0 |
8.78 |
21 |
30.94 |
| KSB |
216.0 |
8.51 |
12 |
-- |
| SPXFLOW弗洛国际 |
111.0 |
-9.90 |
4.84 |
14.87 |
| 中金环境 |
54.0 |
8.80 |
2.01 |
-- |
| Gorman-Rupp |
48.0 |
23.64 |
2.54 |
11.54 |
| 应流股份 |
24.0 |
9.58 |
3.03 |
14.58 |
| 大元泵业 |
19.0 |
9.97 |
2.85 |
10.18 |
| 凌霄泵业 |
13.0 |
-2.86 |
3.84 |
2.29 |
| 汉宇集团 |
11.0 |
5.16 |
2.44 |
6.04 |
| 航天动力 |
9.0 |
-10.34 |
-1.95 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
航天动力属于航天装备制造业，聚焦液力传动系统、流体计量与通信系统等核心领域。 近三年，中国航天装备制造业在国家政策支持和商业航天需求驱动下加速发展，2023年商业发射量达67次，国家队主导但民营参与度提升，市场集中度较高。未来行业将向技术自主化、应用多元化（如卫星互联网、太空旅行）拓展，预计2025年后低轨卫星组网和军民融合将推动市场空间突破千亿级。
航天动力在液力传动系统细分领域具备技术积累，但面临同质化低价竞争，2024年乘用车变矩器产品尚未形成规模效益，主营业务利润承压，市场占有率未达头部水平，整体处于行业第二梯队。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 航天动力（600343） |
主营液力传动系统、流体计量设备，具备航天技术转化能力 |
2024年液力传动系统营收占比超60%，乘用车变矩器产能提升中 |
| 中兵红箭（000519） |
涉足军用火箭弹、智能弹药及超硬材料制造 |
2024年火箭弹业务占军品营收55% |
| 盟升电子（688311） |
卫星导航终端及卫星通信设备供应商 |
2024年卫星导航终端出货量同比增30% |
| 高德红外（002414） |
红外热成像技术及导弹制导系统研发企业 |
2024年红外核心器件市占率稳居国内前三 |
| 中海达（300177） |
高精度卫星导航与测绘装备制造商 |
2024年北斗高精度定位设备营收占比超40% |
