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奥来德(688378)2024年三季报解读:净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

吉林奥来德光电材料股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“轩景泉”。公司主要从事OLED产业链上游环节中的有机发光材料与蒸发源设备的研发、制造、销售及售后技术服务。

根据奥来德2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收4.64亿元,同比小幅增长11.89%。扣非净利润6,614.39万元,同比下降15.50%。奥来德2024年第三季度净利润1.01亿元,业绩同比小幅增长3.60%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,712.02万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为化学原料和化学制品制造业C26,占比高达61.40%,主要产品包括有机发光材料和蒸发源设备两项,其中有机发光材料占比61.40%,蒸发源设备占比38.49%。

1、有机发光材料

2020年-2023年有机发光材料营收呈大幅增长趋势,从2020年的9,391.00万元,大幅增长到2023年的3.18亿元。2020年-2023年有机发光材料毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的30.1%,大幅增长到了2023年的50.37%。

2021年,该产品名称由“有机发光材”变更为“有机发光材料”。

2、蒸发源设备

2021年-2023年蒸发源设备营收呈下降趋势,从2021年的2.62亿元,下降到2023年的1.99亿元。2023年蒸发源设备毛利率为66.2%,同比去年的69.75%小幅下降了5.09%。

PART 2
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净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、净利润同比小幅增长3.60%

本期净利润为1.01亿元,去年同期9,773.68万元,同比小幅增长3.60%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然主营业务利润本期为6,228.03万元,去年同期为7,891.64万元,同比下降;

但是(1)其他收益本期为3,311.44万元,去年同期为1,908.80万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为1,227.94万元,去年同期为56.45万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比下降21.08%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.64亿元 4.14亿元 11.89%
营业成本 2.26亿元 1.74亿元 30.18%
销售费用 992.24万元 1,219.10万元 -18.61%
管理费用 7,365.50万元 7,550.70万元 -2.45%
财务费用 -364.90万元 -770.20万元 52.62%
研发费用 9,036.23万元 7,733.41万元 16.85%
所得税费用 286.49万元 -178.84万元 260.19%

2024年三季度主营业务利润为6,228.03万元,去年同期为7,891.64万元,同比下降21.08%。

虽然营业总收入本期为4.64亿元,同比小幅增长11.89%,不过毛利率本期为51.22%,同比小幅下降了6.85%,导致主营业务利润同比下降。

3、非主营业务利润同比大幅增长

奥来德2024年三季度非主营业务利润为4,183.56万元,去年同期为1,703.20万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 6,228.03万元 61.51% 7,891.64万元 -21.08%
投资收益 1,227.94万元 12.13% 56.45万元 2075.33%
其他收益 3,311.44万元 32.71% 1,908.80万元 73.48%
其他 325.78万元 3.22% -151.62万元 314.87%
净利润 1.01亿元 100.00% 9,773.68万元 3.60%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

奥来德属于OLED材料及设备制造行业。 近三年OLED行业受益于显示技术升级,市场规模持续扩大,2023年全球OLED有机材料市场规模超30亿美元,年均增速约35%。中国企业在材料与设备领域加速国产替代,2025年预计市场规模达50亿美元。未来趋势聚焦柔性显示、高分辨率技术应用及大尺寸OLED面板量产,8.6代线设备需求将驱动行业进一步扩容。

2、市场地位及占有率

奥来德是国内OLED有机发光材料及蒸发源设备双领域龙头,其蒸发源设备国内市占率超60%,稳居首位;OLED有机材料国产化率超30%,覆盖京东方、华星光电等头部面板厂商,技术壁垒与产业链协同优势显著。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
奥来德(688378) OLED有机材料及蒸发源设备制造商 蒸发源设备国内市占率超60%,2025年OLED材料验证通过率行业领先
莱特光电(688150) OLED有机发光材料供应商 2024年发光功能材料营收占比超35%,客户覆盖主要面板厂商
瑞联新材(688550) OLED中间体及单体材料生产商 2024年OLED材料营收占比约25%,供货规模达千万级
濮阳惠成(300481) OLED中间体及电子化学品生产商 OLED中间体2024年供货量居国内前三,客户含京东方、天马
万润股份(002643) 显示材料及环保材料制造商 2024年OLED材料营收占比22%,持续拓展大客户合作

总结
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