华塑科技(301157)2024年三季报解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
杭州华塑科技股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“杨冬强”。公司是一家专注于电池安全管理领域，集后备电池BMS、动力铅蓄电池BMS、储能锂电BMS等产品的自主研发、生产、销售及售后技术服务为一体的电池安全管理和云平台提供商。公司主要产品是后备电池BMS、动力铅蓄电池BMS、储能锂电BMS。
根据华塑科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1.91亿元，同比增长22.56%。扣非净利润1,368.77万元，同比大幅增长48.15%。华塑科技2024年第三季度净利润2,187.97万元，业绩同比小幅增长12.30%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为电池安全管理行业，主要产品包括后备电池BMS和储能电池BMS两项，其中后备电池BMS占比67.38%，储能电池BMS占比31.62%。
1、后备电池BMS
2023年后备电池BMS营收1.90亿元，同比去年的2.05亿元小幅下降了7.49%。同期，2023年后备电池BMS毛利率为53.68%，同比去年的49.92%小幅增长了7.53%。
2、储能电池BMS
2023年储能电池BMS营收8,902.17万元，同比去年的3,558.75万元大幅增长了150.15%。同期，2023年储能电池BMS毛利率为9.91%，同比去年的23.58%大幅下降了57.97%。
2023年，该产品名称由“储能锂电BMS”变更为“储能电池BMS”。
净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长12.30%
本期净利润为2,187.97万元，去年同期1,948.37万元，同比小幅增长12.30%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）营业外利润本期为273.67元，去年同期为350.43万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失253.52万元，去年同期损失46.02万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为1,344.17万元，去年同期为944.38万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为472.29万元，去年同期为244.32万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为829.05万元，去年同期为632.72万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长42.33%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.91亿元 | 1.56亿元 | 22.56% |
| 营业成本 | 1.31亿元 | 1.01亿元 | 29.49% |
| 销售费用 | 1,656.43万元 | 2,094.31万元 | -20.91% |
| 管理费用 | 1,252.96万元 | 1,261.46万元 | -0.67% |
| 财务费用 | -239.79万元 | -433.43万元 | 44.68% |
| 研发费用 | 1,900.03万元 | 1,542.92万元 | 23.15% |
| 所得税费用 | 157.23万元 | 112.86万元 | 39.32% |
2024年三季度主营业务利润为1,344.17万元，去年同期为944.38万元，同比大幅增长42.33%。
虽然毛利率本期为31.46%，同比小幅下降了3.67%，不过营业总收入本期为1.91亿元，同比增长22.56%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比小幅下降
华塑科技2024年三季度非主营业务利润为1,001.03万元，去年同期为1,116.84万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,344.17万元 | 61.44% | 944.38万元 | 42.33% |
| 投资收益 | 829.05万元 | 37.89% | 632.72万元 | 31.03% |
| 资产减值损失 | -253.52万元 | -11.59% | -46.02万元 | -450.88% |
| 其他收益 | 472.29万元 | 21.59% | 244.32万元 | 93.30% |
| 其他 | -45.65万元 | -2.09% | 286.40万元 | -115.94% |
| 净利润 | 2,187.97万元 | 100.00% | 1,948.37万元 | 12.30% |
行业分析
1、行业发展趋势
华塑科技属于电池安全监控与管理系统行业，聚焦于锂电池、储能及数据中心后备电源领域。 过去三年，受益于新能源产业政策支持和储能需求爆发，该行业年复合增长率超25%，2024年全球市场规模突破600亿元。未来，随着电动汽车渗透率提升、智能电网建设加速及数据中心扩容，行业将向高精度、智能化方向发展，预计2028年市场空间达1200亿元，其中储能BMS细分市场增速领跑。
2、市场地位及占有率
华塑科技在国内储能BMS领域处于第二梯队，2024年在数据中心后备电源监控模块市场占有率约12%，新能源汽车BMS领域通过头部电池厂认证并实现批量供货，但市占率不足5%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华塑科技（301157） | 主营锂电池安全监控系统，覆盖储能、数据中心及电动汽车领域 | 2024年储能BMS供货规模突破3.8亿元，占营收比重62% |
| 星云股份（300648） | 锂电池检测设备及BMS方案提供商，客户涵盖宁德时代等头部企业 | 2024年储能BMS业务营收占比37%，市占率约18% |
| 科大国创（300520） | 智能BMS及能源管理系统开发商，重点布局车规级产品 | 2025年Q1新能源汽车BMS订单量同比增长210% |
| 盛弘股份（300693） | 储能变流器与BMS集成方案供应商，深耕工商业储能市场 | 2024年储能系统集成业务营收占比超45% |
| 拓邦股份（002139） | 智能控制器龙头企业，BMS业务聚焦两轮车及家用储能市场 | 2024年锂电池管理业务营收12.7亿元，占总营收21% |
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