海得控制(002184)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
上海海得控制系统股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“许泓”。公司主营业务是工业电气自动化业务、工业信息化业务、新能源业务等三大板块。主要产品是工业电气自动化业务、工业信息化业务、新能源业务。
根据海得控制2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收16.52亿元，同比大幅下降32.70%。扣非净利润-1.30亿元，由盈转亏。海得控制2024年第三季度净利润-1.97亿元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是智能制造，一块是新能源，主要产品包括工业电气自动化业务和新能源业务两项，其中工业电气自动化业务占比41.53%，新能源业务占比40.77%。
1、工业电气自动化业务
2023年工业电气自动化业务营收14.75亿元，同比去年的14.50亿元基本持平。同期，2023年工业电气自动化业务毛利率为9.56%，同比去年的11.97%下降了20.13%。
2020年，该产品名称由“工业电气产品分销业务”变更为“工业电气自动化业务”。
2、新能源业务
2021年-2023年新能源业务营收呈大幅增长趋势，从2021年的2.86亿元，大幅增长到2023年的14.48亿元。2021年-2023年新能源业务毛利率呈下降趋势，从2021年的22.58%，下降到了2023年的18.45%。
3、工业信息化业务
2023年工业信息化业务营收6.29亿元，同比去年的6.06亿元小幅增长了3.66%。2021年-2023年工业信息化业务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的37.2%，小幅下降到了2023年的32.68%。
2020年，该产品名称由“智能制造业务”变更为“工业信息化业务”。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降32.70%，净利润由盈转亏
2024年三季度，海得控制营业总收入为16.52亿元，去年同期为24.54亿元，同比大幅下降32.70%，净利润为-1.97亿元，去年同期为1.52亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-8,826.89万元，去年同期为1.66亿元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失1.34亿元，去年同期损失615.65万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.52亿元 | 24.54亿元 | -32.70% |
| 营业成本 | 14.07亿元 | 20.08亿元 | -29.92% |
| 销售费用 | 1.16亿元 | 1.08亿元 | 7.55% |
| 管理费用 | 1.12亿元 | 8,292.40万元 | 35.36% |
| 财务费用 | 390.06万元 | 337.15万元 | 15.69% |
| 研发费用 | 9,354.74万元 | 7,813.84万元 | 19.72% |
| 所得税费用 | 27.32万元 | 808.24万元 | -96.62% |
2024年三季度主营业务利润为-8,826.89万元，去年同期为1.66亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为16.52亿元，同比大幅下降32.70%；（2）毛利率本期为14.82%，同比下降了3.38%。
3、非主营业务利润亏损增大
海得控制2024年三季度非主营业务利润为-1.09亿元，去年同期为-626.58万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -8,826.89万元 | 44.76% | 1.66亿元 | -153.09% |
| 资产减值损失 | -1.34亿元 | 67.74% | -615.65万元 | -2069.89% |
| 其他收益 | 3,794.71万元 | -19.24% | 1,407.17万元 | 169.67% |
| 其他 | -1,032.31万元 | 5.23% | -1,387.81万元 | 25.62% |
| 净利润 | -1.97亿元 | 100.00% | 1.52亿元 | -229.81% |
4、净现金流同比大幅下降7.93倍
2024年三季度，海得控制净现金流为-3.33亿元，去年同期为-3,730.40万元，较去年同期大幅下降7.93倍。
全国排名
截止到2025年3月7日，海得控制近十二个月的滚动营收为36.0亿元，在工业自动化行业中，海得控制的全国排名为5名，全球排名为16名。
工业自动化营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Schneider 施耐德 | 2974.0 | 9.69 | 333 | 10.04 |
| Honeywell霍尼韦尔 | 2792.0 | 3.83 | 414 | 0.97 |
| Siemens Energy西门子能源 | 2686.0 | 6.56 | 92 | -- |
| None | 2382.0 | 4.31 | 285 | -4.70 |
| Emerson Electric 艾默生 | 1268.0 | -1.38 | 143 | -5.10 |
| 台达电 Delta Electronics | 931.0 | 10.20 | 78 | 9.55 |
| Rockwell罗克韦尔 | 599.0 | 5.70 | 69 | -11.15 |
| Keyence 基恩士 | 470.0 | 1.60 | 180 | 0.61 |
| 汇川技术 | 304.0 | 38.25 | 47 | 31.19 |
| Yokogawa Electric横河电机 | 263.0 | 13.01 | 30 | 47.51 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 海得控制 | 36.0 | 16.17 | 1.17 | -2.62 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
海得控制属于工业自动化控制系统与智能制造集成解决方案行业 工业自动化行业近三年受智能制造升级驱动，年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破2800亿元。未来趋势聚焦工业互联网、边缘计算与AI融合，预计2025-2030年渗透率提升至35%，新能源及高端装备领域需求占比将达45%
2、市场地位及占有率
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