领益智造(002600)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
广东领益智造股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“曾芳勤”。公司（原名广东江粉磁材股份有限公司）主营业务为新型电子元器件、手机及电脑配件的生产和销售，主要产品分为模切产品、CNC产品、冲压件、紧固件和组装产品等五大类。
根据领益智造2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收314.85亿元，同比增长27.75%。扣非净利润11.87亿元，同比下降29.54%。领益智造2024年第三季度净利润14.03亿元，业绩同比下降24.93%。本期经营活动产生的现金流净额为14.38亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司主要从事消费电子、其他、汽车，主要产品包括精密功能件、结构件及模组和充电器及精品组装两项，其中精密功能件、结构件及模组占比67.90%，充电器及精品组装占比19.62%。
1、精密功能件结构件及模组
2023年精密功能件结构件及模组营收231.69亿元，同比去年的241.13亿元小幅下降了3.92%。2021年-2023年精密功能件结构件及模组毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的19.84%，大幅增长到了2023年的26.82%。
2、充电器及精品组装
2021年-2023年充电器及精品组装营收呈增长趋势，从2021年的56.05亿元，增长到2023年的66.94亿元。2023年充电器及精品组装毛利率为4.59%，同比去年的7.87%大幅下降了41.68%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比增加27.75%，净利润同比降低24.93%
2024年三季度，领益智造营业总收入为314.85亿元，去年同期为246.46亿元，同比增长27.75%，净利润为14.03亿元，去年同期为18.69亿元，同比下降24.93%。
净利润同比下降的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-4,431.34万元，去年同期为-2.60亿元，亏损有所减小；
但是（1）主营业务利润本期为19.93亿元，去年同期为23.53亿元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失3,949.53万元，去年同期收益2.36亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降15.29%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 314.85亿元 | 246.46亿元 | 27.75% |
| 营业成本 | 264.88亿元 | 195.10亿元 | 35.76% |
| 销售费用 | 2.39亿元 | 2.31亿元 | 3.43% |
| 管理费用 | 9.44亿元 | 9.99亿元 | -5.43% |
| 财务费用 | 2.74亿元 | 5,537.46万元 | 394.98% |
| 研发费用 | 14.02亿元 | 13.73亿元 | 2.06% |
| 所得税费用 | 3.05亿元 | 3.61亿元 | -15.54% |
2024年三季度主营业务利润为19.93亿元，去年同期为23.53亿元，同比下降15.29%。
虽然营业总收入本期为314.85亿元，同比增长27.75%，不过毛利率本期为15.87%，同比下降了4.97%，导致主营业务利润同比下降。
全球排名
截止到2025年3月6日，领益智造近十二个月的滚动营收为341.0亿元，在精密组件行业中，领益智造的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
精密组件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 立讯精密 | 2319.0 | 35.85 | 110 | 14.87 |
| 蓝思科技 | 545.0 | 13.84 | 30 | -14.86 |
| 领益智造 | 341.0 | 6.63 | 21 | -3.27 |
| 东山精密 | 337.0 | 6.20 | 20 | 8.69 |
| 鸿准 | 165.0 | -10.74 | 9.42 | -3.34 |
| 长盈精密 | 137.0 | 11.88 | 0.86 | -47.73 |
| 安洁科技 | 45.0 | 15.84 | 3.08 | -13.08 |
| 可成 Catcher | 40.0 | -23.94 | 29 | 15.46 |
| 创世纪 | 35.0 | 0.51 | 1.94 | -- |
| 胜利精密 | 35.0 | -28.88 | -9.28 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
领益智造属于消费电子精密功能件行业，聚焦精密结构件、模组及材料研发制造。 消费电子精密功能件行业近三年受智能终端迭代及新兴场景驱动，2023年全球市场规模约3200亿元，年复合增长率约5.3%。未来随AI硬件、XR设备及新能源汽车电子渗透率提升，预计2025年市场空间突破4000亿元，其中精密结构件与散热模组成核心增长点，年增速或达8%-10%。
2、市场地位及占有率
领益智造为全球消费电子精密功能件头部企业，2024年核心业务占全球市场份额约12%-15%，位列行业前三，其金属结构件及散热方案在智能手机领域占有率超20%，大客户涵盖苹果、华为等头部品牌。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 领益智造（002600） | 消费电子精密功能件全产业链企业 | 2024年智能手机精密结构件出货量全球占比约18%，散热模组营收同比增30% |
| 立讯精密（002475） | 连接器及模组龙头 | 2024年消费电子精密结构件业务营收占比超35%，北美大客户核心模组份额提升至40% |
| 歌尔股份（002241） | 声学元件及VR设备供应商 | 2024年智能声学整机全球市占率约30%，XR设备结构件营收同比增25% |
| 蓝思科技（300433） | 玻璃盖板及金属中框制造商 | 2024年全球智能手机玻璃盖板市占率约25%，折叠屏转轴组件进入量产阶段 |
| 信维通信（300136） | 射频天线及电磁屏蔽方案商 | 2024年天线业务营收占比约28%，北美客户LCP天线模组份额突破15% |
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