纵横通信(603602)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
杭州纵横通信股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“苏维锋”。公司主营业务是为中国移动、中国电信、中国联通三大电信运营商以及铁塔公司提供5G新基建等相关服务，为政企行业客户提供数智化项目一站式解决方案，为电信运营商及互联网企业客户提供全域数字营销服务。
根据纵横通信2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收13.40亿元，同比大幅增长52.52%。扣非净利润1,496.79万元，同比大幅下降39.39%。纵横通信2024年第三季度净利润3,909.86万元，业绩同比大幅增长41.49%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.26亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为信息通信技术服务业，主要产品包括5G新基建和全域数字营销服务两项，其中5G新基建占比42.16%，全域数字营销服务占比40.92%。
2023年5G新基建营收5.73亿元，同比去年的6.85亿元下降了16.41%。2021年-2023年5G新基建毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的8.66%，大幅增长到了2023年的13.1%。
2021年，该产品名称由“通信网络建设服务、通信网络代维服务”，整合为“5G新基建”。
2023年全域数字营销服务营收5.56亿元，同比去年的2.07亿元大幅增长了169.17%。2021年-2023年全域数字营销服务毛利率呈增长趋势，从2021年的11.29%，增长到了2023年的14.49%。
2021年，该产品名称由“通信运营商产品线上营销服务”变更为“全域数字营销服务”。
2023年政企行业数智化服务营收2.18亿元，同比去年的2.37亿元小幅下降了7.91%。2021年-2023年政企行业数智化服务毛利率呈下降趋势，从2021年的19.89%，下降到了2023年的15.57%。
本期净利润为3,909.86万元，去年同期2,763.30万元，同比大幅增长41.49%。
虽然信用减值损失本期损失1,828.28万元，去年同期损失768.38万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为5,395.15万元，去年同期为3,369.15万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为538.42万元，去年同期为93.72万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
13.40亿元 |
8.79亿元 |
52.52% |
| 营业成本 |
11.40亿元 |
7.43亿元 |
53.33% |
| 销售费用 |
1,538.78万元 |
848.84万元 |
81.28% |
| 管理费用 |
5,664.44万元 |
4,226.11万元 |
34.03% |
| 财务费用 |
2,194.37万元 |
723.47万元 |
203.31% |
| 研发费用 |
4,969.12万元 |
4,161.39万元 |
19.41% |
| 所得税费用 |
294.70万元 |
1,488.44元 |
197890.29% |
2024年三季度主营业务利润为5,395.15万元，去年同期为3,369.15万元，同比大幅增长60.13%。
虽然毛利率本期为14.95%，同比有所下降了0.45%，不过营业总收入本期为13.40亿元，同比大幅增长52.52%，推动主营业务利润同比大幅增长。
纵横通信2024年三季度非主营业务利润为-1,190.59万元，去年同期为-605.70万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
5,395.15万元 |
137.99% |
3,369.15万元 |
60.13% |
| 投资收益 |
538.42万元 |
13.77% |
93.72万元 |
474.51% |
| 信用减值损失 |
-1,828.28万元 |
-46.76% |
-768.38万元 |
-137.94% |
| 其他 |
125.49万元 |
3.21% |
93.75万元 |
33.85% |
| 净利润 |
3,909.86万元 |
100.00% |
2,763.30万元 |
41.49% |
截止到2025年3月7日，纵横通信近十二个月的滚动营收为14.0亿元，在通信网络服务行业中，纵横通信的全国排名为9名，全球排名为14名。
通信网络服务营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 中国通信服务 |
1486.0 |
6.61 |
36 |
5.17 |
| Dycom Industries 戴康工业 |
341.0 |
14.52 |
17 |
68.75 |
| COMSYS |
278.0 |
0.47 |
13 |
-2.22 |
| Service Stream |
105.0 |
41.78 |
1.48 |
-- |
| 润建股份 |
88.0 |
28.16 |
4.39 |
22.47 |
| 国网信通 |
77.0 |
3.05 |
8.28 |
10.92 |
| 普天科技 |
55.0 |
-4.62 |
0.36 |
-28.23 |
| Spirent Communications思博伦 |
34.0 |
-3.17 |
1.83 |
-33.16 |
| 中贝通信 |
29.0 |
11.46 |
1.44 |
36.20 |
| 日海智能 |
28.0 |
-9.23 |
-3.65 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 纵横通信 |
14.0 |
20.44 |
0.33 |
25.53 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
纵横通信属于通信网络技术服务行业，聚焦5G网络建设、运维及智慧城市综合解决方案。 通信网络技术服务行业近三年受5G基建加速和政策推动，市场规模持续扩大，2024年国内5G基站总数突破400万座，带动技术服务需求激增。未来趋势集中于5G+垂直应用（如工业互联网、智慧城市）深度融合，预计2025年行业规模将突破3000亿元，年复合增长率超15%。
纵横通信在通信网络技术服务领域处于第二梯队，重点布局5G室内覆盖及综合接入服务，2024年承接多个省级运营商重大项目，但未公开披露具体市场占有率。其营收规模在A股同行业企业中排名中游，核心技术专利数量处于行业平均水平。
