建新股份(300107)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
河北建新化工股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“朱守琛”。公司主营业务是苯系中间体产品的生产与销售。主要产品是医药及农药类中间体、复合材料类中间体、染料类中间体、纸张化学品。
根据建新股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.49亿元，同比小幅下降4.24%。扣非净利润1,161.92万元，同比大幅增长39.88%。建新股份2024年第三季度净利润1,369.36万元，业绩同比增长28.45%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为精细化工行业，主要产品包括染料和日化中间体、纸张化学品、复合材料和新材料中间体三项，染料和日化中间体占比45.07%，纸张化学品占比28.09%，复合材料和新材料中间体占比12.71%。
1、染料和日化中间体
2020年-2023年染料和日化中间体营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.84亿元，大幅增长到2023年的2.97亿元。2023年染料和日化中间体毛利率为25.94%，同比去年的23.86%小幅增长了8.72%。
2023年，该产品名称由“染料中间体”变更为“染料和日化中间体”。
2、纸张化学品
2023年纸张化学品营收1.85亿元，同比去年的3.11亿元大幅下降了40.51%。同期，2023年纸张化学品毛利率为-4.81%，同比去年的13.46%大幅下降了135.74%。
3、医药和农药中间体
2023年医药和农药中间体营收8,353.06万元，同比去年的1.29亿元大幅下降了35.02%。同期，2023年医药和农药中间体毛利率为-1.99%，同比去年的10.9%大幅下降了118.26%。
2023年，该产品名称由“医药及农药中”变更为“医药和农药中间体”。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低4.24%，净利润同比增加28.45%
2024年三季度，建新股份营业总收入为4.49亿元，去年同期为4.69亿元，同比小幅下降4.24%，净利润为1,369.36万元，去年同期为1,066.09万元，同比增长28.45%。
净利润同比增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为595.99万元，去年同期为689.35万元，同比小幅下降；
但是（1）所得税费用本期收益448.72万元，去年同期收益249.42万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益7.67万元，去年同期损失152.10万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降13.54%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.49亿元 | 4.69亿元 | -4.24% |
| 营业成本 | 3.98亿元 | 4.14亿元 | -3.76% |
| 销售费用 | 235.74万元 | 274.65万元 | -14.17% |
| 管理费用 | 2,277.54万元 | 2,904.92万元 | -21.60% |
| 财务费用 | -1,187.85万元 | -1,352.34万元 | 12.16% |
| 研发费用 | 2,640.54万元 | 2,357.24万元 | 12.02% |
| 所得税费用 | -448.72万元 | -249.42万元 | -79.91% |
2024年三季度主营业务利润为595.99万元，去年同期为689.35万元，同比小幅下降13.54%。
虽然管理费用本期为2,277.54万元，同比下降21.60%，不过（1）营业总收入本期为4.49亿元，同比小幅下降4.24%；（2）毛利率本期为11.24%，同比小幅下降了0.44%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
建新股份2024年三季度非主营业务利润为324.65万元，去年同期为127.32万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 595.99万元 | 43.52% | 689.35万元 | -13.54% |
| 其他收益 | 305.16万元 | 22.29% | 297.52万元 | 2.57% |
| 其他 | 82.44万元 | 6.02% | -33.72万元 | 344.51% |
| 净利润 | 1,369.36万元 | 100.00% | 1,066.09万元 | 28.45% |
全球排名
截止到2025年3月6日，建新股份近十二个月的滚动营收为6.58亿元，在化工中间体行业中，建新股份的全球营收规模排名为10名，全国排名为8名。
化工中间体营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Lonza 龙沙 | 537.0 | 6.72 | 52 | -40.00 |
| 联化科技 | 64.0 | 10.45 | -4.65 | -- |
| 醋化股份 | 30.0 | 7.46 | 0.33 | -49.07 |
| 彩客新能源 | 21.0 | 17.44 | 0.29 | -41.46 |
| 新开源 | 16.0 | 17.40 | 4.93 | 122.81 |
| 雅本化学 | 13.0 | -13.90 | -0.82 | -- |
| 贝斯美 | 6.99 | 20.01 | 0.88 | 32.03 |
| 本立科技 | 6.98 | 3.75 | 0.60 | -13.38 |
| 联盛化学 | 6.62 | -0.88 | 0.71 | -10.06 |
| 建新股份 | 6.58 | 5.30 | 0.15 | -31.28 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
建新股份属于精细化工行业，专注于苯系中间体产品的研发、生产与销售。 近三年，精细化工行业受益于下游医药、染料、新材料等领域的复苏，市场规模稳步增长。环保政策趋严推动中小产能出清，行业集中度提升，头部企业通过技术升级和产业链延伸巩固优势。未来，随着全球供应链重构及高端中间体需求上升，行业有望保持年均6%-8%的增速，预计2025年全球精细化工中间体市场规模将突破5000亿元。
2、市场地位及占有率
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