开山股份(300257)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比大幅下降
开山集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“曹克坚”。公司主营业务是螺杆空气压缩机、螺杆膨胀发电机及应用于其他领域螺杆压缩机的研发、制造、销售，及自营地热电站的建设运营和地热发电成套设备的研发、制造、销售。
根据开山股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收31.10亿元，同比基本持平。扣非净利润2.11亿元，同比大幅下降35.73%。开山股份2024年第三季度净利润2.21亿元，业绩同比大幅下降36.70%。
2023年公司的主营业务为机械制造，主要产品包括压缩机系列产品和地热发电业务两项，其中压缩机系列产品占比64.39%，地热发电业务占比15.80%。
2023年压缩机系列产品营收26.83亿元，同比去年的24.68亿元小幅增长了8.69%。2021年-2023年压缩机系列产品毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的29.28%，小幅增长到了2023年的32.2%。
2023年地热发电业务营收6.58亿元，同比去年的4.84亿元大幅增长了35.89%。同期，2023年地热发电业务毛利率为51.04%，同比去年的60.73%下降了15.96%。
2022年，该产品名称由“其他”变更为“地热发电业务”。
2023年地热工程项目营收2.53亿元，同比去年的2.30亿元小幅增长了9.91%。同期，2023年地热工程项目毛利率为22.92%，同比去年的23.75%小幅下降了3.49%。
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低36.70%
2024年三季度，开山股份营业总收入为31.10亿元，去年同期为31.24亿元，同比基本持平，净利润为2.21亿元，去年同期为3.49亿元，同比大幅下降36.70%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为2.78亿元，去年同期为3.90亿元，同比下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
31.10亿元 |
31.24亿元 |
-0.47% |
| 营业成本 |
20.86亿元 |
21.37亿元 |
-2.39% |
| 销售费用 |
1.44亿元 |
1.20亿元 |
19.23% |
| 管理费用 |
2.78亿元 |
2.33亿元 |
19.52% |
| 财务费用 |
1.91亿元 |
1.25亿元 |
52.72% |
| 研发费用 |
8,773.22万元 |
8,097.84万元 |
8.34% |
| 所得税费用 |
4,256.10万元 |
4,295.01万元 |
-0.91% |
2024年三季度主营业务利润为2.78亿元，去年同期为3.90亿元，同比下降28.75%。
虽然毛利率本期为32.92%，同比小幅增长了1.33%，不过（1）财务费用本期为1.91亿元，同比大幅增长52.72%；（2）管理费用本期为2.78亿元，同比增长19.52%；（3）销售费用本期为1.44亿元，同比增长19.23%，导致主营业务利润同比下降。
2024年三季度，开山股份净现金流为6.36亿元，去年同期为-5,774.44万元，由负转正。
虽然（1）支付其他与筹资活动有关的现金本期为17.99亿元，同比大幅增长215.22倍；（2）偿还债务支付的现金本期为45.76亿元，同比大幅增长63.73%。
但是取得借款收到的现金本期为71.96亿元，同比大幅增长134.05%。
截止到2025年3月7日，开山股份近十二个月的滚动营收为42.0亿元，在压缩机及配件行业中，开山股份的全球营收规模排名为5名，全国排名为4名。
压缩机及配件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| AtlasCopco阿特拉斯科普柯 |
1251.0 |
16.81 |
211 |
17.99 |
| 海立股份 |
170.0 |
15.43 |
0.31 |
-42.74 |
| 长虹华意 |
129.0 |
7.23 |
3.62 |
46.14 |
| 东贝集团 |
59.0 |
4.25 |
1.88 |
19.68 |
| 开山股份 |
42.0 |
11.30 |
4.33 |
19.17 |
| 汉钟精机 |
39.0 |
19.24 |
8.65 |
33.55 |
| 星帅尔 |
29.0 |
45.90 |
2.02 |
23.36 |
| 鲍斯股份 |
24.0 |
7.01 |
2.81 |
41.74 |
| 百达精工 |
14.0 |
14.15 |
1.19 |
13.42 |
| 联德股份 |
12.0 |
21.82 |
2.51 |
14.24 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
开山股份属于矿山机械制造行业。 近三年，矿山机械行业受绿色矿山政策及智能化升级驱动，市场规模稳步增长，2025年全球市场预计超1500亿美元。未来趋势聚焦高效节能设备、新能源装备（如地热发电机组）及智能化解决方案，环保技术渗透率提升将推动年复合增长率达6%-8%。
开山股份是全球最大的凿岩机制造商，国内空气压缩机市场占有率居前三，在高端螺杆压缩机领域技术领先，海外地热发电项目拓展强化全球竞争力。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 开山股份（300257） |
全球领先的凿岩机和空气压缩机制造商，地热发电设备供应商 |
地热发电机组2025年海外订单占比超30% |
| 汉钟精机（002158） |
专注于螺杆压缩机及真空泵研发生产，产品覆盖制冷、工业领域 |
制冷压缩机国内市场占有率约25% |
| 雪人股份（002639） |
制冰设备及氢能压缩机制造商，布局冷链和新能源赛道 |
氢能压缩机2025年营收同比增40% |
| 冰轮环境（000811） |
冷链装备与节能压缩系统解决方案提供商，涉足碳捕集技术 |
工业温控设备市占率国内前三 |
| 鲍斯股份（300441） |
螺杆压缩机核心部件供应商，拓展真空泵及刀具业务 |
螺杆主机市场份额约15% |
