大连重工(002204)2024年三季报解读：净利润近7年整体呈现上升趋势
大连华锐重工集团股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“大连市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事物料搬运设备、冶金设备、新能源设备、传动与控制系统、船用设备等领域的大型成套设备及核心零部件的开发、研制和销售，为冶金、港口、能源、矿山、工程、交通、航空航天、造船等国民经济基础产业提供大型高端装备和智能服务解决方案。
根据大连重工2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收101.56亿元，同比小幅增长10.06%。扣非净利润2.81亿元，同比大幅增长35.70%。大连重工2024年第三季度净利润3.95亿元，业绩同比增长25.33%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为专用设备制造业，主要产品包括新能源设备板块、物料搬运设备板块、冶金设备板块、核心零部件板块四项，新能源设备板块占比24.39%，物料搬运设备板块占比21.43%，冶金设备板块占比20.37%，核心零部件板块占比15.62%。
1、新能源设备板块
2021年-2023年新能源设备板块营收呈增长趋势，从2021年的25.15亿元，增长到2023年的29.28亿元。2023年新能源设备板块毛利率为17.39%，同比去年的15.94%小幅增长了9.1%。
2、物料搬运设备板块
2023年物料搬运设备板块营收25.72亿元，同比去年的29.20亿元小幅下降了11.92%。同期，2023年物料搬运设备板块毛利率为23.62%，同比去年的15.22%大幅增长了55.19%。
3、冶金设备板块
2021年-2023年冶金设备板块营收呈大幅增长趋势，从2021年的15.70亿元，大幅增长到2023年的24.46亿元。2023年冶金设备板块毛利率为20.18%，同比去年的28.46%下降了29.09%。
4、核心零部件板块
2021年-2023年核心零部件板块营收呈大幅增长趋势，从2021年的11.99亿元，大幅增长到2023年的18.75亿元。2023年核心零部件板块毛利率为24.41%，同比去年的22.21%小幅增长了9.91%。
2021年，该产品名称由“船用设备、配件”，整合为“核心零部件板块”。
5、工程总包项目板块
2021年-2023年工程总包项目板块营收呈大幅增长趋势，从2021年的7.98亿元，大幅增长到2023年的17.53亿元。2021年-2023年工程总包项目板块毛利率呈下降趋势，从2021年的19.42%，下降到了2023年的13.97%。
净利润近7年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长25.33%
本期净利润为3.95亿元，去年同期3.15亿元，同比增长25.33%。
净利润同比增长的原因是：
虽然资产处置收益本期为117.22万元，去年同期为2,775.52万元，同比大幅下降；
但是（1）其他收益本期为1.15亿元，去年同期为4,075.75万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失1,312.77万元，去年同期损失3,820.45万元，同比大幅下降。
2、非主营业务利润同比大幅增长
大连重工2024年三季度非主营业务利润为1.28亿元，去年同期为4,339.95万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.25亿元 | 82.17% | 3.24亿元 | 0.19% |
| 其他收益 | 1.15亿元 | 29.07% | 4,075.75万元 | 181.76% |
| 其他 | 3,021.83万元 | 7.65% | 1,702.00万元 | 77.55% |
| 净利润 | 3.95亿元 | 100.00% | 3.15亿元 | 25.33% |
全球排名
截止到2025年3月7日，大连重工近十二个月的滚动营收为120.0亿元，在重型机械行业中，大连重工的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
重型机械营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 上海电气 | 1148.0 | -5.79 | 2.85 | -57.66 |
| 中国一重 | 172.0 | -4.81 | -27.08 | -- |
| 大连重工 | 120.0 | 13.72 | 3.63 | 82.90 |
| 国机重装 | 113.0 | 8.46 | 4.31 | 8.49 |
| 中信重工 | 96.0 | 14.79 | 3.84 | 25.27 |
| 太原重工 | 84.0 | -0.94 | 1.85 | 76.36 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
大连重工属于重型机械制造业，核心业务涵盖物料搬运、冶金设备、新能源装备等领域。 近三年重型机械行业受“双碳”政策及高端装备升级驱动，市场规模稳步扩张。2023年国内装备制造业营收同比增长19.2%，智能化、绿色化转型加速，冶金设备向低碳技术迭代，新能源装备需求持续攀升，预计2025年行业规模将突破1.2万亿元。
2、市场地位及占有率
大连重工为国内重型机械行业龙头企业，在物料搬运设备领域市占率约10%，冶金设备细分市场排名前三，新能源装备板块风电核心部件供货规模达千万级，综合竞争力稳居行业前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 大连重工（002204） | 聚焦冶金、港口、新能源设备制造 | 2024年上半年净利润预增38%，物料搬运设备营收占比超30% |
| 中国一重（601106） | 国内冶金成套设备核心供应商 | 冶金轧制设备市占率约15%，2024年承接核电锻件订单超5亿元 |
| 太原重工（600169） | 轨道交通及风电齿轮箱领域龙头企业 | 2024年风电齿轮箱产能达2000台/年，核心产品占国内市场份额12% |
| 中信重工（601608） | 矿山装备及特种机器人制造商 | 2024年矿山装备营收占比超40%，机器人业务营收同比增长25% |
| 振华重工（600320） | 全球港口机械及海工装备龙头企业 | 港口起重机全球市占率超70%，2024年海外订单占比达65% |
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