华阳集团(002906)2024年三季报解读：净利润近7年整体呈现上升趋势
惠州市华阳集团股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“邹淦荣”。公司主要从事汽车电子、精密压铸、精密电子部件以及LED照明等业务。
根据华阳集团2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收68.41亿元，同比大幅增长42.62%。扣非净利润4.51亿元，同比大幅增长61.31%。华阳集团2024年第三季度净利润4.69亿元，业绩同比大幅增长55.66%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为汽车电子，占比高达67.62%。
1、汽车电子
2020年-2023年汽车电子营收呈大幅增长趋势，从2020年的21.06亿元，大幅增长到2023年的48.26亿元。2021年-2023年汽车电子毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的21.19%，小幅增长到了2023年的22.05%。
2、精密压铸
2017年-2023年精密压铸营收呈大幅增长趋势，从2017年的4.04亿元，大幅增长到2023年的16.60亿元。2021年-2023年精密压铸毛利率呈增长趋势，从2021年的25.73%，增长到了2023年的26.11%。
净利润近7年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长55.66%
本期净利润为4.69亿元，去年同期3.01亿元，同比大幅增长55.66%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,553.92万元，去年同期收益2,168.32万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为5.17亿元，去年同期为2.96亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长74.64%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 68.41亿元 | 47.97亿元 | 42.62% |
| 营业成本 | 53.71亿元 | 37.37亿元 | 43.70% |
| 销售费用 | 2.24亿元 | 1.75亿元 | 28.07% |
| 管理费用 | 1.47亿元 | 1.27亿元 | 16.35% |
| 财务费用 | 1,903.30万元 | 112.51万元 | 1591.72% |
| 研发费用 | 5.31亿元 | 4.36亿元 | 21.99% |
| 所得税费用 | 2,553.92万元 | -2,168.32万元 | 217.78% |
2024年三季度主营业务利润为5.17亿元，去年同期为2.96亿元，同比大幅增长74.64%。
虽然毛利率本期为21.49%，同比有所下降了0.60%，不过营业总收入本期为68.41亿元，同比大幅增长42.62%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年3月7日，华阳集团近十二个月的滚动营收为71.0亿元，在汽车电子行业中，华阳集团的全球营收规模排名为5名，全国排名为3名。
汽车电子营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Aptiv安波福 | 1430.0 | 8.07 | 130 | 44.69 |
| 均胜电子 | 557.0 | 5.18 | 11 | 20.69 |
| None | 469.0 | 10.32 | -14.49 | -- |
| 伯特利 | 75.0 | 34.94 | 8.91 | 24.55 |
| 华阳集团 | 71.0 | 28.36 | 4.65 | 36.93 |
| 航天科技 | 68.0 | 8.35 | -1.46 | -- |
| 得润电子 | 60.0 | -6.28 | -2.03 | -- |
| 英恒科技 | 58.0 | 42.79 | 3.17 | 49.60 |
| 威迈斯 | 55.0 | 103.30 | 5.02 | 350.06 |
| 经纬恒润 | 47.0 | 23.57 | -2.17 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华阳集团属于汽车电子及精密压铸行业，核心业务聚焦于汽车智能化与轻量化领域。 近三年，汽车电子行业受益于新能源汽车渗透率提升及智能化需求激增，市场规模复合增长率超15%，2024年全球市场规模突破4000亿美元。未来趋势集中于自动驾驶、智能座舱及车联网技术迭代，预计至2027年，国内智能座舱渗透率将超75%，带动相关零部件需求持续放量。轻量化趋势推动精密压铸市场年均增长12%以上，新能源三电系统及结构件成为核心增量。
2、市场地位及占有率
华阳集团是国内智能座舱领域头部企业，HUD产品2024年上半年市占率达21.7%，居国内首位；精密压铸业务在新能源三电系统领域供货规模超10亿元，客户覆盖比亚迪、理想等主流车企，汽车电子业务营收占比超60%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华阳集团（002906） | 智能座舱及精密压铸系统供应商 | HUD市占率21.7%（2024H1） 新能源压铸件供货规模超10亿元（2024） |
| 鸿泉物联（688288） | 商用车智能网联设备提供商 | 商用车智能终端市占率约18%（2024） 高级辅助驾驶产品营收占比35%（2024） |
| 共达电声（002655） | 车载声学组件及麦克风制造商 | 车载麦克风全球市占率12%（2024） 新能源客户营收同比增长40%（2024） |
| 灿勤科技（688182） | 微波介质陶瓷元器件供应商 | 5G通信滤波器市占率15%（2024） 车载通信模块营收突破5亿元（2024） |
| 力鼎光电（605118） | 光学镜头及车载影像系统供应商 | 车载镜头出货量超2000万颗（2024） 自动驾驶镜头业务营收占比28%（2024） |
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