山东矿机(002526)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
山东矿机集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“赵笃学”。公司主营业务是煤炭机械设备和智能散料输送装备的生产与销售。主要产品及服务是智能化综合采煤系统、电液控制系统、地面智能散料运输系统、工程总承包、煤机配件、煤机产品。
根据山东矿机2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收17.08亿元，同比下降20.94%。扣非净利润9,352.44万元，同比大幅下降52.80%。山东矿机2024年第三季度净利润1.14亿元，业绩同比大幅下降45.77%。本期经营活动产生的现金流净额为1.46亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为机械行业，占比高达95.27%，主要产品包括煤炭机械设备和智能散料输送装备两项，其中煤炭机械设备占比79.02%，智能散料输送装备占比8.15%。
1、煤炭机械设备
2021年-2023年煤炭机械设备营收呈大幅增长趋势，从2021年的12.95亿元，大幅增长到2023年的21.32亿元。2021年-2023年煤炭机械设备毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的21.27%，小幅增长到了2023年的22.66%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降45.77%
本期净利润为1.14亿元，去年同期2.11亿元，同比大幅下降45.77%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出3,102.59万元，去年同期支出7,409.07万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.07亿元，去年同期为2.82亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降62.14%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.08亿元 | 21.61亿元 | -20.94% |
| 营业成本 | 13.48亿元 | 16.32亿元 | -17.41% |
| 销售费用 | 1.04亿元 | 8,132.34万元 | 27.59% |
| 管理费用 | 7,884.73万元 | 8,479.97万元 | -7.02% |
| 财务费用 | 238.63万元 | 615.88万元 | -61.25% |
| 研发费用 | 5,181.50万元 | 5,631.49万元 | -7.99% |
| 所得税费用 | 3,102.59万元 | 7,409.07万元 | -58.12% |
2024年三季度主营业务利润为1.07亿元，去年同期为2.82亿元，同比大幅下降62.14%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为17.08亿元，同比下降20.94%；（2）毛利率本期为21.08%，同比小幅下降了3.37%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
山东矿机2024年三季度非主营业务利润为3,851.70万元，去年同期为267.15万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.07亿元 | 93.45% | 2.82亿元 | -62.14% |
| 投资收益 | 3,998.25万元 | 34.96% | 3,541.33万元 | 12.90% |
| 其他 | 348.74万元 | 3.05% | -3,046.59万元 | 111.45% |
| 净利润 | 1.14亿元 | 100.00% | 2.11亿元 | -45.77% |
全球排名
截止到2025年3月7日，山东矿机近十二个月的滚动营收为27.0亿元，在矿山机械行业中，山东矿机的全球营收规模排名为10名，全国排名为5名。
矿山机械营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Sandvik山特维克 | 869.0 | 7.43 | 87 | -5.40 |
| Epiroc 安百拓 | 450.0 | 17.07 | 62 | 7.35 |
| Metso 美卓矿机 | 413.0 | 100.19 | 23 | 0.11 |
| 郑煤机 | 364.0 | 11.16 | 33 | 38.25 |
| 天地科技 | 299.0 | 13.35 | 24 | 20.01 |
| FLSmidth | 211.0 | 4.72 | 11 | 41.67 |
| 三一国际 | 203.0 | 40.16 | 19 | 22.66 |
| 同力股份 | 59.0 | 28.88 | 6.15 | 22.56 |
| 创力集团 | 27.0 | 5.11 | 4.02 | 3.18 |
| 山东矿机 | 27.0 | 8.88 | 1.72 | 17.63 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
山东矿机属于矿山机械制造行业，专注于煤炭采掘设备及配套产品的研发生产。 矿山机械行业近三年受智能化、绿色开采政策驱动稳步增长，2023年市场规模超千亿元，预计2025年复合增长率达6%-8%。未来趋势聚焦自动化设备、新能源动力系统及数字化矿山解决方案，绿色低碳技术应用将释放增量空间。
2、市场地位及占有率
山东矿机在国内煤矿机械领域处于中游梯队，核心产品液压支架及刮板输送机市占率约3%-5%，区域市场具备成本优势，但高端市场份额低于头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 山东矿机（002526） | 主营煤炭综采设备、刮板输送机等 | 2025年液压支架产品线产能提升至年产2000台 |
| 天地科技（600582） | 煤炭全产业链装备供应商 | 智能化综采系统市占率超30%（2025年） |
| 郑煤机（601717） | 液压支架全球龙头 | 2025年海外市场营收占比突破25% |
| 北方股份（600262） | 矿用自卸车细分领域领先 | 千万级订单占比达60%（2025年） |
| 中煤能源（601898） | 煤炭开采与设备制造一体化企业 | 2025年设备板块营收同比增长18% |
1、经营分析总结
2021-2023年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润1.14亿元，较上期大幅下降。
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