金通灵(300091)2024年三季报解读：净利润近7年整体呈现下降趋势
金通灵科技集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“南通市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家以风机行业中的离心风机为行业的企业,公司主要从事离心风机系列产品的生产与销售。
根据金通灵2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.52亿元，同比基本持平。扣非净利润-1.42亿元，较去年同期亏损增大。金通灵2024年第三季度净利润-1.56亿元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为冶金(含气体)、电力、石化。主要产品包括系统集成建设类项目、鼓风机、压缩机三项，系统集成建设类项目占比44.27%，鼓风机占比24.65%，压缩机占比9.10%。
1、系统集成建设类项目
2020年-2023年系统集成建设类项目营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.39亿元，大幅增长到2023年的6.42亿元。2020年-2023年系统集成建设类项目毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的36.63%，大幅下降到了2023年的5.04%。
2020年，该产品名称由“建设类项目”变更为“系统集成建设类项目”。
2、鼓风机
2020年-2023年鼓风机营收呈下降趋势，从2020年的5.09亿元，下降到2023年的3.57亿元。2021年-2023年鼓风机毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的7.01%，小幅增长到了2023年的7.33%。
3、压缩机
2023年压缩机营收1.32亿元，同比去年的1.31亿元基本持平。同期，2023年压缩机毛利率为22.36%，同比去年的19.82%小幅增长了12.82%。
4、锅炉销售
2023年锅炉销售营收1.05亿元，同比去年的7,554.37万元大幅增长了38.8%。同期，2023年锅炉销售毛利率为20.7%，同比去年的21.21%基本持平。
净利润近7年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平，净利润亏损持续增大
2024年三季度，金通灵营业总收入为10.52亿元，去年同期为10.40亿元，同比基本持平，净利润为-1.56亿元，去年同期为-1.17亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）投资收益本期为80.69万元，去年同期为1,910.75万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-1.65亿元，去年同期为-1.54亿元，亏损增大；（3）所得税费用本期收益1,560.67万元，去年同期收益2,202.12万元，同比下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.52亿元 | 10.40亿元 | 1.17% |
| 营业成本 | 9.00亿元 | 9.34亿元 | -3.61% |
| 销售费用 | 6,078.36万元 | 4,428.55万元 | 37.25% |
| 管理费用 | 1.29亿元 | 1.13亿元 | 13.59% |
| 财务费用 | 5,760.47万元 | 4,472.44万元 | 28.80% |
| 研发费用 | 6,163.22万元 | 4,962.74万元 | 24.19% |
| 所得税费用 | -1,560.67万元 | -2,202.12万元 | 29.13% |
2024年三季度主营业务利润为-1.65亿元，去年同期为-1.54亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 6,078.36万元 | 37.25% | 营业总收入 | 10.52亿元 | 1.17% |
| 管理费用 | 1.29亿元 | 13.59% | 毛利率 | 14.42% | 4.25% |
| 财务费用 | 5,760.47万元 | 28.80% |
全球排名
截止到2025年3月7日，金通灵近十二个月的滚动营收为15.0亿元，在空气设备行业中，金通灵的全球营收规模排名为6名，全国排名为6名。
空气设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 盾安环境 | 114.0 | 15.54 | 7.38 | -- |
| 陕鼓动力 | 101.0 | 7.94 | 10 | 14.21 |
| 山东章鼓 | 20.0 | 21.09 | 1.07 | 9.31 |
| 亿利达 | 16.0 | 2.54 | 0.21 | -6.37 |
| 美埃科技 | 15.0 | 18.57 | 1.73 | 27.94 |
| 金通灵 | 15.0 | 0.32 | -5.06 | -- |
| 哈空调 | 14.0 | 15.76 | 0.21 | -24.92 |
| 微光股份 | 13.0 | 16.68 | 1.21 | -14.46 |
| 东亚机械 | 9.59 | 7.22 | 1.63 | 4.01 |
| 英特科技 | 5.67 | 20.02 | 1.01 | 17.98 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金通灵属于通用设备制造业中的流体机械细分领域，核心产品包括离心鼓风机、压缩机及蒸汽轮机等高端装备。 通用设备制造业近三年受新能源、环保政策驱动保持增长，2025年市场规模预计突破5.6万亿元。行业向智能化、节能化转型，流体机械领域因工业升级需求加速扩容，但市场竞争加剧导致毛利率承压，头部企业通过技术迭代巩固优势，中小企业面临整合压力。
2、市场地位及占有率
金通灵在国内离心鼓风机市场具备技术积累，但2024年受商誉减值及资产减值影响，净利润亏损14亿元，市场份额下滑至约3%-5%，位列第二梯队，核心业务在钢铁、水泥等传统领域面临增长瓶颈。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金通灵（300091） | 聚焦流体机械及新能源装备，产品涵盖鼓风机、压缩机、汽轮机 | 2024年商誉减值2.6-3亿元，传统工业领域营收占比超70% |
| 陕鼓动力（601369） | 国内透平机械龙头，覆盖能量转换系统集成及服务 | 2024年透平设备市占率约35%，能源服务业务营收增速18% |
| 开山股份（300257） | 压缩机及地热发电设备制造商，深耕海外市场 | 2025年螺杆压缩机全球市占率提升至12% |
| 东亚机械（301028） | 主营空气压缩机及后处理设备，布局智能制造 | 2024年工业空压机国内市场占有率约8% |
| 汉钟精机（002158） | 制冷压缩机及真空泵领先企业，拓展半导体领域 | 2025年真空泵在光伏行业供货规模突破5亿元 |
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