楚环科技(001336)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
杭州楚环科技股份有限公司于2022年上市。公司主营业务为废气恶臭治理设备的研发、设计、生产和销售，水处理设备销售及设备维修服务，公司主要产品为废气恶臭治理设备，按工艺类型可分为生物除臭设备、离子除臭设备和其他工艺除臭设备。同时，公司还提供水处理设备的代理销售及设备维修服务。
根据楚环科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.72亿元，同比小幅下降3.76%。扣非净利润1,782.66万元，同比小幅增长5.23%。楚环科技2024年第三季度净利润2,160.45万元，业绩同比下降18.01%。本期经营活动产生的现金流净额为4,033.52万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为专用设备制造，占比高达86.78%，其中废气恶臭治理设备为第一大收入来源。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 废气恶臭治理设备 | 3.97亿元 | 86.78% | 36.64% |
| 水处理设备 | 4,433.41万元 | 9.69% | 24.06% |
| 设备维修及运维服务 | 1,599.36万元 | 3.49% | 7.83% |
| 其他业务 | 18.07万元 | 0.04% | - |
净利润近3年整体呈现下降趋势
本期净利润为2,160.45万元，去年同期2,634.70万元，同比下降18.00%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出299.50万元，去年同期支出519.57万元，同比大幅下降；
但是（1）信用减值损失本期损失1,414.49万元，去年同期损失569.29万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为734.55万元，去年同期为998.34万元，同比下降。
行业分析
1、行业发展趋势
楚环科技属于环保设备行业，专注废气恶臭治理及水处理设备领域。 环保设备行业近三年受政策驱动持续扩容，恶臭治理需求因市政及工业领域污染投诉激增而快速增长，2024年恶臭治理市场规模突破400亿元。未来技术迭代加速，生物耦合、催化氧化等工艺占比提升，预计2025年市场空间超500亿元，年复合增长率达12%，新能源协同治理或成新增长极。
2、市场地位及占有率
楚环科技为废气恶臭治理细分领域龙头，主板上市首家，覆盖全国30省超900家客户，签约案例超1800个，餐厨垃圾治理市占率居前，2024年市政领域项目营收占比超35%，技术专利140余项支撑行业领先地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 楚环科技（001336） | 废气恶臭治理综合服务商，主营生物及离子除臭设备，布局光伏储能 | 2024年市政领域营收占比35%，签约项目案例超1800个 |
| 雪浪环境（300385） | 烟气净化及灰渣处理设备制造商，聚焦垃圾焚烧领域 | 2024年垃圾焚烧烟气治理市占率约18% |
| 维尔利（300190） | 有机废弃物处理方案提供商，涵盖渗滤液及沼气治理 | 2024年餐厨垃圾处理设备营收占比超25% |
| 盛剑环境（603324） | 工业废气治理系统集成商，主攻泛半导体行业 | 2024年泛半导体行业废气治理市占率约15% |
| 中电环保（300172） | 水处理及烟气治理综合服务商，覆盖火电及市政领域 | 2024年火电烟气治理项目中标金额超3亿元 |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润2,160.45万元，较上期有所下降。
2021-2023年三季度公司主营利润持续下降，2024年三季度主营利润2,668.43万元，主要是因为研发费用的下降。
总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
| 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 46 | 57 | 60 | 60 | 58 |
| 行业中位数 | 48 | 65 | 49 | 67 | 65 |
| 行业排名 | 18 | 25 | 6 | 22 | 22 |
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