海目星(688559)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
海目星激光科技集团股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“赵盛宇”。公司主要从事消费类电子、动力电池、钣金加工等行业的激光及自动化设备的研发、设计、生产及销售。
根据海目星2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收36.27亿元，同比小幅增长7.92%。扣非净利润1.33亿元，同比大幅下降47.69%。海目星2024年第三季度净利润1.57亿元，业绩同比大幅下降49.36%。本期经营活动产生的现金流净额为-8.51亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为专用设备制造，其中动力电池激光及自动化设备为第一大收入来源，占比76.60%。
1、动力电池激光及自动化设备
2020年-2023年动力电池激光及自动化设备营收呈大幅增长趋势，从2020年的4.86亿元，大幅增长到2023年的36.80亿元。2023年动力电池激光及自动化设备毛利率为31.15%，同比去年的32.38%小幅下降了3.8%。
2、3C消费类电子激光及自动化设备
2023年3C消费类电子激光及自动化设备营收6.11亿元，同比去年的4.40亿元大幅增长了38.89%。2021年-2023年3C消费类电子激光及自动化设备毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的25.95%，大幅下降到了2023年的11.97%。
3、钣金激光切割设备
2021年-2023年钣金激光切割设备营收呈大幅下降趋势，从2021年的2.57亿元，大幅下降到2023年的1.50亿元。2023年钣金激光切割设备毛利率为23.78%，同比去年的19.2%增长了23.85%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加7.92%，净利润同比大幅降低49.36%
2024年三季度，海目星营业总收入为36.27亿元，去年同期为33.61亿元，同比小幅增长7.92%，净利润为1.57亿元，去年同期为3.10亿元，同比大幅下降49.36%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益886.91万元，去年同期损失4,484.54万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.36亿元，去年同期为3.24亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降58.01%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 36.27亿元 | 33.61亿元 | 7.92% |
| 营业成本 | 26.82亿元 | 23.10亿元 | 16.09% |
| 销售费用 | 1.84亿元 | 1.64亿元 | 12.23% |
| 管理费用 | 2.09亿元 | 1.88亿元 | 11.54% |
| 财务费用 | 4,410.72万元 | -1,131.58万元 | 489.79% |
| 研发费用 | 3.50亿元 | 3.49亿元 | 0.39% |
| 所得税费用 | -762.14万元 | 38.81万元 | -2064.00% |
2024年三季度主营业务利润为1.36亿元，去年同期为3.24亿元，同比大幅下降58.01%。
虽然营业总收入本期为36.27亿元，同比小幅增长7.92%，不过毛利率本期为26.06%，同比下降了5.21%，导致主营业务利润同比大幅下降。
全球排名
截止到2025年3月7日，海目星近十二个月的滚动营收为48.0亿元，在激光设备行业中，海目星的全球营收规模排名为7名，全国排名为3名。
激光设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Coherent | 341.0 | 46.82 | -11.32 | -- |
| Trumpf 通快 | 295.0 | 10.45 | 16 | -3.66 |
| MKS Instruments | 260.0 | 6.73 | 14 | -29.89 |
| 大族激光 | 141.0 | 5.67 | 8.20 | -5.73 |
| 华工科技 | 102.0 | 18.48 | 10 | 22.30 |
| IPG | 71.0 | -12.55 | -13.16 | -- |
| 海目星 | 48.0 | 53.80 | 3.22 | 60.82 |
| 锐科激光 | 37.0 | 16.68 | 2.17 | -9.78 |
| 大恒科技 | 23.0 | 0.24 | 0.50 | -4.46 |
| 帝尔激光 | 16.0 | 14.48 | 4.61 | 7.32 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
海目星属于激光及自动化装备行业，聚焦动力电池、消费电子等领域的精密激光加工设备研发与生产。 激光及自动化装备行业近三年受益于新能源产业链爆发，2022-2024年动力电池设备市场规模年复合增长率超35%，2024年全球市场规模突破800亿元。未来随4680电池、固态电池技术迭代，设备精度与智能化需求将持续提升，预计2025年锂电设备市场空间超千亿，光伏及半导体设备领域渗透率加速提升。
2、市场地位及占有率
海目星在动力电池激光设备领域位列国内前三，其高速激光制片机市占率超25%，2024年锂电设备营收占比达68%，客户覆盖宁德时代、中创新航等头部企业，但光伏设备领域尚未形成规模优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海目星（688559） | 动力电池激光设备核心供应商，覆盖极片切割、焊接等关键工艺 | 2024年锂电设备中标金额同比增42%，高速激光制片机出货量占国内市场份额26% |
| 先导智能（300450） | 全球锂电整线设备龙头，涵盖前/中/后段全流程设备 | 2024年锂电设备营收占比超80%，核心客户宁德时代设备采购额占比达45% |
| 赢合科技（300457） | 锂电前段涂布模切设备主要厂商，布局4680电池专用设备 | 2024年涂布机市占率维持32%，新型双面涂布设备已导入亿纬锂能产线 |
| 利元亨（688499） | 专注电芯装配与化成分容设备，深耕软包电池领域 | 2024年化成分容设备营收占比51%，获比亚迪20亿元设备采购框架协议 |
| 联赢激光（688518） | 激光焊接设备头部企业，覆盖动力电池、汽车电子等领域 | 2024年动力电池焊接设备市占率19%，自主研发蓝光激光器已批量应用 |
1、经营分析总结
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