富淼科技(688350)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
江苏富淼科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“施建刚”。公司主要从事功能性单体、水溶性高分子、水处理膜及膜应用的研发、生产和销售，同时针对集中区内企业提供能源外供。公司产品和服务以亲水性功能高分子为核心，按照产品类型可以分为功能性单体、水溶性高分子、水处理膜及膜应用和能源外供。
根据富淼科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收11.73亿元，同比基本持平。扣非净利润1,568.44万元，同比大幅下降53.47%。富淼科技2024年第三季度净利润1,775.62万元，业绩同比大幅下降52.38%。
营业收入情况
2023年公司主要从事精细化工行业、能源供应行业、水处理膜行业，主要产品包括水溶性高分子和功能性单体两项，其中水溶性高分子占比46.74%，功能性单体占比38.97%。
1、水溶性高分子
2023年水溶性高分子营收7.67亿元，同比去年的7.78亿元基本持平。2020年-2023年水溶性高分子毛利率呈下降趋势，从2020年的26.44%，下降到了2023年的18.59%。
2、功能性单体
2020年-2023年功能性单体营收呈大幅增长趋势，从2020年的3.62亿元，大幅增长到2023年的6.39亿元。2023年功能性单体毛利率为7.44%，同比去年的14.6%大幅下降了49.04%。
3、能源外供
2023年能源外供营收1.69亿元，同比去年的2.09亿元下降了19.0%。同期，2023年能源外供毛利率为26.43%，同比去年的22.21%增长了19.0%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低52.38%
2024年三季度，富淼科技营业总收入为11.73亿元，去年同期为12.01亿元，同比基本持平，净利润为1,775.62万元，去年同期为3,728.80万元，同比大幅下降52.38%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1,142.76万元，去年同期为3,452.14万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失19.67万元，去年同期收益259.16万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降66.90%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.73亿元 | 12.01亿元 | -2.38% |
| 营业成本 | 10.14亿元 | 10.22亿元 | -0.79% |
| 销售费用 | 3,866.56万元 | 3,866.70万元 | - |
| 管理费用 | 4,469.49万元 | 5,084.37万元 | -12.09% |
| 财务费用 | 404.21万元 | -158.44万元 | 355.11% |
| 研发费用 | 5,346.32万元 | 4,985.54万元 | 7.24% |
| 所得税费用 | 174.83万元 | 407.76万元 | -57.13% |
2024年三季度主营业务利润为1,142.76万元，去年同期为3,452.14万元，同比大幅下降66.90%。
虽然管理费用本期为4,469.49万元，同比小幅下降12.09%，不过（1）营业总收入本期为11.73亿元，同比有所下降2.38%；（2）毛利率本期为13.53%，同比小幅下降了1.39%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比增长
富淼科技2024年三季度非主营业务利润为807.69万元，去年同期为684.43万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,142.76万元 | 64.36% | 3,452.14万元 | -66.90% |
| 投资收益 | 334.32万元 | 18.83% | 163.93万元 | 103.94% |
| 资产减值损失 | -527.70万元 | -29.72% | -690.03万元 | 23.53% |
| 其他收益 | 950.68万元 | 53.54% | 831.94万元 | 14.27% |
| 其他 | 232.70万元 | 13.11% | 526.73万元 | -55.82% |
| 净利润 | 1,775.62万元 | 100.00% | 3,728.80万元 | -52.38% |
行业分析
1、行业发展趋势
富淼科技属于化学原料和化学制品制造业，专注于水基工业领域的水处理化学品及膜应用产品的研发与生产。 近三年，水处理化学品及膜应用行业受环保政策驱动，市场规模稳步增长，2024年国内水处理剂市场规模突破500亿元，年复合增长率约8%。未来，随着工业节水、废水回用及新能源材料需求提升，行业将向绿色化、功能化方向发展，预计2027年市场空间超700亿元，膜技术应用占比提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
富淼科技是国内水溶性高分子及丙烯酰胺类单体的核心供应商，丙烯酰胺产品市占率位列国内前十，阳离子型聚丙烯酰胺细分领域排名前五，在造纸水处理领域保持技术领先，但整体市占率不足5%，属于细分市场的重要参与者。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 富淼科技（688350） | 水基工业化学品及膜应用供应商 | 丙烯酰胺市占率国内前十 |
| 清水源（300437） | 水处理药剂及环保解决方案提供商 | 有机膦类水处理剂市占率超15% |
| 宝莫股份（002476） | 油田化学品及水处理剂生产商 | 聚丙烯酰胺供货规模达千万级 |
| 山东宝莫（未上市主体关联方） | 水处理剂与油气开采助剂企业 | 阳离子单体产能居行业前列 |
| 同益中（688722） | 高分子材料及纤维制品研发商 | 特种纤维材料营收占比超30% |
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