富吉瑞(688272)2024年三季报解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
北京富吉瑞光电科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“黄富元”。公司主营业务是红外热成像产品和系统的研发、生产和销售，并为客户提供解决方案。公司主要产品为机芯、热像仪、光电系统。
根据富吉瑞2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.30亿元，同比大幅增长77.60%。扣非净利润923.09万元，扭亏为盈。富吉瑞2024年第三季度净利润1,097.21万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为红外热成像，主要产品包括热像仪和机芯两项，其中热像仪占比56.81%，机芯占比26.53%。
1、热像仪
2023年热像仪营收1.19亿元，同比去年的4,779.84万元大幅增长了148.8%。同期，2023年热像仪毛利率为32.2%，同比去年的29.68%小幅增长了8.49%。
2、机芯
2023年机芯营收5,553.30万元，同比去年的3,980.40万元大幅增长了39.52%。2021年-2023年机芯毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的41.61%，大幅下降到了2023年的12.06%。
3、光电系统
2023年光电系统营收1,085.35万元，同比去年的321.59万元大幅增长了近2倍。2021年-2023年光电系统毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的65.69%，大幅下降到了2023年的31.35%。
4、委托研制
2021年-2023年委托研制营收呈大幅下降趋势，从2021年的2,425.94万元，大幅下降到2023年的548.37万元。2021年-2023年委托研制毛利率呈下降趋势，从2021年的84.12%，下降到了2023年的59.99%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加77.60%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，富吉瑞营业总收入为2.30亿元，去年同期为1.30亿元，同比大幅增长77.60%，净利润为1,097.21万元，去年同期为-6,680.30万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为1,674.98万元，去年同期为-6,492.87万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.30亿元 | 1.30亿元 | 77.60% |
| 营业成本 | 1.35亿元 | 9,470.95万元 | 42.48% |
| 销售费用 | 844.28万元 | 965.39万元 | -12.55% |
| 管理费用 | 3,151.66万元 | 3,933.11万元 | -19.87% |
| 财务费用 | 153.17万元 | 8.42万元 | 1719.59% |
| 研发费用 | 3,609.78万元 | 5,069.50万元 | -28.79% |
| 所得税费用 | -62.29万元 | - |
2024年三季度主营业务利润为1,674.98万元，去年同期为-6,492.87万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为2.30亿元，同比大幅增长77.60%；（2）毛利率本期为41.43%，同比大幅增长了14.43%。
3、非主营业务利润亏损增大
富吉瑞2024年三季度非主营业务利润为-640.06万元，去年同期为-187.43万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,674.98万元 | 152.66% | -6,492.87万元 | 125.80% |
| 资产减值损失 | -942.28万元 | -85.88% | -1,614.19万元 | 41.63% |
| 其他收益 | 301.14万元 | 27.45% | 354.60万元 | -15.08% |
| 其他 | 32.37万元 | 2.95% | 1,076.90万元 | -96.99% |
| 净利润 | 1,097.21万元 | 100.00% | -6,680.30万元 | 116.43% |
全球排名
截止到2025年3月6日，富吉瑞近十二个月的滚动营收为2.09亿元，在红外设备行业中，富吉瑞的全球营收规模排名为8名，全国排名为8名。
红外设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 睿创微纳 | 36.0 | 31.60 | 4.96 | -5.32 |
| 高德红外 | 24.0 | -10.19 | 0.68 | -59.26 |
| 航天智装 | 14.0 | 7.44 | 0.91 | -16.32 |
| 久之洋 | 7.7 | 2.12 | 0.83 | 6.77 |
| None | 7.02 | 52.71 | 1.27 | 38.50 |
| 波长光电 | 3.64 | 10.93 | 0.54 | 7.11 |
| 大立科技 | 2.55 | -38.42 | -2.92 | -- |
| *ST富吉 | 2.09 | -13.84 | -0.96 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
富吉瑞属于军工电子行业，专注于红外热成像技术及光电系统研发制造 军工电子行业近三年受国防信息化升级与民用安防需求驱动，市场规模持续扩容，2024年行业规模突破1500亿元，年复合增长率超12%。未来趋势聚焦于多光谱融合、核心器件自主化及智能化升级，预计2027年市场空间将超2500亿元，军民融合与民品下沉（如工业检测、车载夜视）成为增长引擎
2、市场地位及占有率
富吉瑞在红外热成像细分领域具备技术优势，2024年军品营收占比28.9%，民品收入同比增长78%，整体市占率约3%-4%，位列国内第二梯队，核心竞争点在于自研机芯部件及定制化解决方案能力
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 富吉瑞（688272） | 红外热成像全产业链供应商，军民双线布局 | 2024年营收3.2亿元，民品占比超70%，自研机芯实现毛利率提升至35% |
| 高德红外（002414） | 国内红外龙头，覆盖军品及消费电子领域 | 2024年军品订单占比60%，市占率约25%，非制冷探测器年产能达百万级 |
| 睿创微纳（688002） | 专注于非制冷红外芯片及解决方案 | 2024年海外营收占比45%，车载夜视领域出货量同比增长120% |
| 大立科技（002214） | 红外热像仪及核检设备制造商 | 2024年电力检测设备市占率18%，测温类产品营收占比超50% |
| 久之洋（300516） | 中船系光电装备供应商，侧重舰载及航空 | 2024年军用光电系统订单增长40%，激光雷达配套产品进入量产阶段 |
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