凌钢股份(600231)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
凌源钢铁股份有限公司于2000年上市。公司的主营业务为冶金产品生产、经营、开发，黑色金属矿石开采、洗选及深加工。公司的主要产品有热轧圆钢、螺纹钢、中宽热带、线材、焊接钢管。
根据凌钢股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收138.84亿元，同比小幅下降10.55%。扣非净利润-11.41亿元，较去年同期亏损增大。凌钢股份2024年第三季度净利润-13.63亿元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为黑色金属冶炼及压延加工，主要产品包括棒材和中宽热带两项，其中棒材占比65.41%，中宽热带占比22.60%。
1、棒材
2021年-2023年棒材营收呈下降趋势，从2021年的165.76亿元，下降到2023年的132.92亿元。2023年棒材毛利率为-0.95%，同比去年的-2.25%大幅增长了57.78%。
2、中宽热带
2023年中宽热带营收45.93亿元，同比去年的29.07亿元大幅增长了58.02%。2021年-2023年中宽热带毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的10.75%，大幅下降到了2023年的-1.07%。
3、线材
2021年-2023年线材营收呈大幅下降趋势，从2021年的22.38亿元，大幅下降到2023年的10.90亿元。2023年线材毛利率为-1.38%，同比去年的-3.64%大幅增长了62.09%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低10.55%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，凌钢股份营业总收入为138.84亿元，去年同期为155.22亿元，同比小幅下降10.55%，净利润为-13.63亿元，去年同期为-2.01亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然所得税费用本期收益4.28亿元，去年同期收益6,398.55万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-13.47亿元，去年同期为-2.67亿元，亏损增大；（2）营业外利润本期为-2.98亿元，去年同期为879.56万元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 138.84亿元 | 155.22亿元 | -10.55% |
| 营业成本 | 147.85亿元 | 153.98亿元 | -3.98% |
| 销售费用 | 1.09亿元 | 1.05亿元 | 4.23% |
| 管理费用 | 2.34亿元 | 1.97亿元 | 18.61% |
| 财务费用 | 3,106.80万元 | 196.46万元 | 1481.41% |
| 研发费用 | 704.40万元 | 636.65万元 | 10.64% |
| 所得税费用 | -4.28亿元 | -6,398.55万元 | -569.66% |
2024年三季度主营业务利润为-13.47亿元，去年同期为-2.67亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为138.84亿元，同比小幅下降10.55%；（2）毛利率本期为-6.49%，同比大幅下降了7.29%。
3、非主营业务利润由盈转亏
凌钢股份2024年三季度非主营业务利润为-4.45亿元，去年同期为155.00万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -13.47亿元 | 98.81% | -2.67亿元 | -405.09% |
| 资产减值损失 | -1.67亿元 | 12.23% | -3.21万元 | -518518.23% |
| 营业外支出 | 3.01亿元 | -22.10% | 218.06万元 | 13720.30% |
| 其他 | 2,337.97万元 | -1.72% | 380.16万元 | 515.00% |
| 净利润 | -13.63亿元 | 100.00% | -2.01亿元 | -577.69% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，凌钢股份净现金流为-5.87亿元，去年同期为1.26亿元，由正转负。
行业分析
1、行业发展趋势
凌钢股份属于钢铁行业，主要从事冶金产品生产及加工。 钢铁行业近三年经历产能优化和环保升级，2024年粗钢产量同比增速放缓至2.5%，高端特种钢需求增长推动行业转型。未来将聚焦绿色冶炼技术，预计2025年电炉钢占比提升至18%，行业集中度进一步提高，细分领域如汽车用钢、硅钢等需求年均增长超8%。
2、市场地位及占有率
凌钢股份在国内钢铁行业中处于区域型钢企梯队，2024年粗钢产量排名第28位，华北区域螺纹钢市场占有率约3.6%，管线钢产品在东北区域供货份额达12%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 凌钢股份（600231） | 主营棒材、中宽带及焊接钢管产品 | 2024年螺纹钢区域供货量突破200万吨 |
| 宝钢股份（600019） | 中国最大汽车板及家电板供应商 | 2024年冷轧汽车板市占率58% |
| 鞍钢股份（000898） | 特厚板及船板领域龙头企业 | 2025年船板订单量占全国总量23% |
| 华菱钢铁（000932） | 专业化无缝钢管生产基地 | 2024年油气管道钢营收占比31% |
| 沙钢股份（002075） | 优特钢及冷轧不锈钢核心生产商 | 高端模具钢市占率连续三年保持19% |
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