交运股份(600676)2024年三季报解读：净利润同比亏损增大但现金流净额同比增长
上海交运集团股份有限公司于1993年上市。公司的主营业务为道路货运与物流服务、道路客运与旅游服务、乘用车销售与汽车后服务、汽车零部件制造与销售服务。
根据交运股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收30.23亿元，同比下降21.15%。扣非净利润-2.68亿元，较去年同期亏损增大。交运股份2024年第三季度净利润-2.30亿元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司主要从事道路货运与物流服务、乘用车销售与汽车后服务、汽车零部件制造与销售服务。
1、道路货运与物流服务
2023年道路货运与物流服务营收21.75亿元，同比去年的21.59亿元基本持平。同期，2023年道路货运与物流服务毛利率为5.55%，同比去年的3.89%大幅增长了42.67%。
2、乘用车销售与汽车后服务
2018年-2023年乘用车销售与汽车后服务营收呈大幅下降趋势，从2018年的28.25亿元，大幅下降到2023年的16.26亿元。2023年乘用车销售与汽车后服务毛利率为9.09%，同比去年的3.97%大幅增长了128.97%。
3、汽车零部件制造与销售服务
2020年-2023年汽车零部件制造与销售服务营收呈大幅下降趋势，从2020年的25.50亿元，大幅下降到2023年的12.78亿元。2021年-2023年汽车零部件制造与销售服务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的3.22%，大幅下降到了2023年的-1.68%。
净利润同比亏损增大但现金流净额同比增长
1、营业总收入同比降低21.15%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，交运股份营业总收入为30.23亿元，去年同期为38.33亿元，同比下降21.15%，净利润为-2.30亿元，去年同期为-8,525.24万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-2.51亿元，去年同期为-1.37亿元，亏损增大；（2）投资收益本期为-1,941.04万元，去年同期为667.41万元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 30.23亿元 | 38.33亿元 | -21.15% |
| 营业成本 | 29.10亿元 | 36.19亿元 | -19.58% |
| 销售费用 | 4,651.57万元 | 6,419.60万元 | -27.54% |
| 管理费用 | 2.74亿元 | 2.43亿元 | 12.68% |
| 财务费用 | 145.66万元 | -736.26万元 | 119.78% |
| 研发费用 | 2,350.53万元 | 3,371.20万元 | -30.28% |
| 所得税费用 | 519.02万元 | 656.65万元 | -20.96% |
2024年三季度主营业务利润为-2.51亿元，去年同期为-1.37亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为30.23亿元，同比下降21.15%；（2）毛利率本期为3.72%，同比大幅下降了1.87%。
全球排名
截止到2025年3月7日，交运股份近十二个月的滚动营收为52.0亿元，在公路货运行业中，交运股份的全球营收规模排名为9名，全国排名为1名。
公路货运营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| JB Hunt Transport Services | 878.0 | -0.22 | 41 | -9.13 |
| TFI Intl | 610.0 | 5.16 | 31 | -14.01 |
| Knight-Swift Transportation | 538.0 | 7.30 | 8.54 | -45.91 |
| Old Dominion Freight Line | 422.0 | 3.42 | 86 | 4.67 |
| Schneider National | 384.0 | -1.93 | 8.50 | -33.92 |
| Hub Group 枢纽集团 | 287.0 | -2.31 | 7.55 | -15.35 |
| Wermer Enterprises 沃纳企业 | 220.0 | 3.48 | 2.49 | -49.06 |
| Heartland Express 哈特兰快递 | 76.0 | 19.93 | -2.16 | -- |
| 交运股份 | 52.0 | -12.47 | 0.09 | -- |
| 盛丰物流 | 29.0 | 12.02 | 0.75 | 19.11 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
交运股份属于交通运输行业，核心业务涵盖道路货运物流、公共客运及汽车后市场服务。 近三年交通运输行业受经济复苏不均衡及政策调控影响，呈现周期性波动，但智能化与绿色化转型加速。2025年行业规模预计突破12万亿元，未来增长点集中于智慧物流、无人驾驶技术应用及跨境供应链整合，市场空间向高效低碳方向扩容。
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