中信重工(601608)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅增长
中信重工机械股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“中国中信集团有限公司”。公司主要从事重型装备、工程成套、机器人及智能装备、节能环保装备等领域的大型设备、大型成套技术装备及关键基础件的开发、研制及销售，并提供相关配套服务和整体解决方案。本公司主要为客户提供大型设备、大型成套技术装备及大型铸锻件.
根据中信重工2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收58.77亿元，同比下降15.87%。扣非净利润2.28亿元，同比大幅增长35.32%。
营业收入情况
2023年公司主要产品包括矿山及重型装备、特种材料、机器人及智能装备三项，矿山及重型装备占比63.85%，特种材料占比14.66%，机器人及智能装备占比11.19%。
1、矿山及重型装备
2021年-2023年矿山及重型装备营收呈大幅增长趋势，从2021年的36.99亿元，大幅增长到2023年的61.01亿元。2023年矿山及重型装备毛利率为22.6%，同比去年的17.9%增长了26.26%。
2022年，该产品名称由“矿山及”变更为“矿山及重型装备”。
2、特种材料
2023年特种材料营收14.01亿元，同比去年的20.54亿元大幅下降了31.82%。同期，2023年特种材料毛利率为10.19%，同比去年的9.55%小幅增长了6.7%。
3、机器人及智能装备
2021年-2023年机器人及智能装备营收呈大幅增长趋势，从2021年的8.22亿元，大幅增长到2023年的10.70亿元。2023年机器人及智能装备毛利率为29.78%，同比去年的35.93%下降了17.12%。
4、新能源装备
2023年新能源装备营收9.85亿元，同比去年的9.26亿元小幅增长了6.38%。同期，2023年新能源装备毛利率为4.55%，同比去年的1.57%大幅增长了189.81%。
主营业务利润同比小幅增长
1、主营业务利润同比小幅增长11.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 58.77亿元 | 69.85亿元 | -15.87% |
| 营业成本 | 46.28亿元 | 56.66亿元 | -18.34% |
| 销售费用 | 1.92亿元 | 1.95亿元 | -1.42% |
| 管理费用 | 3.43亿元 | 4.18亿元 | -18.09% |
| 财务费用 | 2,875.80万元 | 5,594.47万元 | -48.60% |
| 研发费用 | 4.17亿元 | 4.18亿元 | -0.31% |
| 所得税费用 | 706.40万元 | 1,373.85万元 | -48.58% |
2024年三季度主营业务利润为2.14亿元，去年同期为1.92亿元，同比小幅增长11.39%。
虽然营业总收入本期为58.77亿元，同比下降15.87%，不过毛利率本期为21.26%，同比小幅增长了2.38%，推动主营业务利润同比小幅增长。
2、非主营业务利润同比下降
中信重工2024年三季度非主营业务利润为7,399.38万元，去年同期为9,515.26万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.14亿元 | 76.16% | 1.92亿元 | 11.39% |
| 投资收益 | 4,178.66万元 | 14.89% | 7,141.81万元 | -41.49% |
| 其他收益 | 8,584.59万元 | 30.58% | 6,957.59万元 | 23.38% |
| 信用减值损失 | -6,909.09万元 | -24.62% | -8,326.04万元 | 17.02% |
| 其他 | 4,899.84万元 | 17.46% | 4,663.78万元 | 5.06% |
| 净利润 | 2.81亿元 | 100.00% | 2.73亿元 | 2.70% |
全球排名
截止到2025年3月7日，中信重工近十二个月的滚动营收为96.0亿元，在重型机械行业中，中信重工的全球营收规模排名为5名，全国排名为5名。
重型机械营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 上海电气 | 1148.0 | -5.79 | 2.85 | -57.66 |
| 中国一重 | 172.0 | -4.81 | -27.08 | -- |
| 大连重工 | 120.0 | 13.72 | 3.63 | 82.90 |
| 国机重装 | 113.0 | 8.46 | 4.31 | 8.49 |
| 中信重工 | 96.0 | 14.79 | 3.84 | 25.27 |
| 太原重工 | 84.0 | -0.94 | 1.85 | 76.36 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中信重工属于重型机械装备制造行业，核心业务涵盖矿山装备、水泥设备、特种机器人及智能装备领域。 近三年重型机械行业受全球经济波动影响，国内市场增速放缓，但智能化、绿色化转型加速。2024年行业集中度提升，头部企业通过技术升级拓展海外市场，全球矿山装备需求稳步增长，新能源装备和特种机器人成为新增长点，预计未来三年高端装备市场空间超2000亿元，智能化渗透率年均提升5%-8%。
2、市场地位及占有率
中信重工是国内矿山重型装备龙头企业，占据国内大型水泥装备市场约30%份额，特种机器人市占率居行业前三。其矿山装备出口覆盖68个国家，在“一带一路”沿线市场份额领先，2024年海外营收占比提升至28%，稳居全球前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中信重工（601608） | 国内领先的矿山及重型装备制造商，特种机器人产业基地 | 2024年海外矿山装备营收占比28%，智能装备业务毛利率24.5% |
| 中国一重（601106） | 核电设备与重型压力容器核心供应商，央企背景 | 2024年核电锻件市占率超40%，重型装备营收占比65% |
| 太原重工（600169） | 轨道交通和冶金装备制造商，深耕大型起重设备 | 2024年冶金装备营收占比52%，出口业务增速18% |
| 大连重工（002204） | 港口机械和散料设备供应商，布局新能源装备 | 2024年港口机械市占率22%，风电齿轮箱出货量增25% |
| 振华重工（600320） | 全球港口机械龙头企业，集装箱起重机市场份额第一 | 2024年港口机械全球市占率超70%，海工装备营收占比31% |
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