闰土股份(002440)2024年三季报解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
浙江闰土股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“张爱娟”。公司主要从事纺织染料、印染助剂和化工原料的研发、生产和销售。主要产品有染料、助剂、其他化工原料。
根据闰土股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收40.72亿元，同比小幅下降3.34%。扣非净利润1.21亿元，同比小幅增长11.98%。闰土股份2024年第三季度净利润1.64亿元，业绩同比大幅增长35.35%。本期经营活动产生的现金流净额为1.74亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主营业务为专用化学产品，主要产品包括染料和其他化工原料两项，其中染料占比65.33%，其他化工原料占比24.60%。
2023年染料营收36.51亿元，同比去年的36.61亿元基本持平。2018年-2023年染料毛利率呈大幅下降趋势，从2018年的41.41%，大幅下降到了2023年的13.38%。
2023年其他化工原料营收13.75亿元，同比去年的18.72亿元下降了26.57%。2021年-2023年其他化工原料毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的32.05%，大幅下降到了2023年的17.61%。
2023年助剂营收1.78亿元，同比去年的3.00亿元大幅下降了40.7%。2021年-2023年助剂毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的29.57%，大幅下降到了2023年的12.18%。
1、营业总收入同比小幅降低3.34%，净利润同比大幅增加35.35%
2024年三季度，闰土股份营业总收入为40.72亿元，去年同期为42.12亿元，同比小幅下降3.34%，净利润为1.64亿元，去年同期为1.21亿元，同比大幅增长35.35%。
虽然（1）投资收益本期为6,732.01万元，去年同期为1.02亿元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出1.20亿元，去年同期支出9,381.64万元，同比增长。
但是（1）主营业务利润本期为2.13亿元，去年同期为1.80亿元，同比增长；（2）其他收益本期为4,346.53万元，去年同期为1,698.90万元，同比大幅增长；（3）资产处置收益本期为2,749.35万元，去年同期为671.20万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
40.72亿元 |
42.12亿元 |
-3.34% |
| 营业成本 |
34.01亿元 |
35.04亿元 |
-2.94% |
| 销售费用 |
2,028.57万元 |
4,391.59万元 |
-53.81% |
| 管理费用 |
2.80亿元 |
3.42亿元 |
-18.16% |
| 财务费用 |
-2,522.38万元 |
-4,545.77万元 |
44.51% |
| 研发费用 |
1.60亿元 |
1.59亿元 |
0.92% |
| 所得税费用 |
1.20亿元 |
9,381.64万元 |
27.56% |
2024年三季度主营业务利润为2.13亿元，去年同期为1.80亿元，同比增长17.91%。
| 主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 管理费用 |
2.80亿元 |
-18.16% |
营业总收入 |
40.72亿元 |
-3.34% |
| |
|
|
毛利率 |
16.47% |
-0.35% |
闰土股份2024年三季度非主营业务利润为7,099.94万元，去年同期为3,460.75万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
2.13亿元 |
129.68% |
1.80亿元 |
17.91% |
| 投资收益 |
6,732.01万元 |
41.05% |
1.02亿元 |
-34.21% |
| 资产减值损失 |
-3,499.88万元 |
-21.34% |
-2,167.34万元 |
-61.48% |
| 其他收益 |
4,346.53万元 |
26.50% |
1,698.90万元 |
155.84% |
| 资产处置收益 |
2,749.35万元 |
16.76% |
671.20万元 |
309.62% |
| 其他 |
-116.45万元 |
-0.71% |
-4,315.20万元 |
97.30% |
| 净利润 |
1.64亿元 |
100.00% |
1.21亿元 |
35.35% |
截止到2025年3月7日，闰土股份近十二个月的滚动营收为56.0亿元，在染料颜料行业中，闰土股份的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
染料颜料营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| None |
521.0 |
7.79 |
10 |
69.65 |
| 传化智联 |
336.0 |
15.84 |
5.91 |
-27.04 |
| 浙江龙盛 |
153.0 |
-0.65 |
15 |
-28.38 |
| 闰土股份 |
56.0 |
2.25 |
0.46 |
-61.28 |
| 德美化工 |
31.0 |
23.69 |
0.30 |
-36.13 |
| 美联新材 |
19.0 |
7.24 |
1.15 |
39.98 |
| 吉华集团 |
17.0 |
-2.63 |
-2.41 |
-- |
| 双乐股份 |
14.0 |
1.91 |
0.47 |
-33.13 |
| 七彩化学 |
12.0 |
6.50 |
0.11 |
-60.27 |
| 环球新材国际 |
11.0 |
23.19 |
1.82 |
7.01 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
闰土股份属于化学原料及化学产品制造业中的染料制造行业。 近三年，国内染料行业呈现产能集中度高、需求波动加剧的特点，2023年中国染料产量占全球70%，但下游印染行业需求疲软导致价格低迷。未来行业将加速整合，环保型染料及智能制造技术成为转型核心，预计2025年全球市场规模将突破300亿美元，国内企业通过海外布局（如非洲产能转移）应对国际贸易壁垒。
闰土股份为全球第二大分散染料生产商，国内市占率约15%，仅次于浙江龙盛，其活性染料产能位居行业前三，2024年通过埃塞俄比亚新建产能提升国际市场份额，海外销售占比预计提升至25%。
