中广核技(000881)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
中广核核技术发展股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“中国广核集团有限公司”。公司主营业务包括远洋运输、工程承包、房地产、国际劳务合作、进出口贸易和远洋渔业等业务。主要产品是加速器、改性高分子材料、辐照加工服务。
根据中广核技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收44.58亿元，同比基本持平。扣非净利润-2.13亿元，较去年同期亏损增大。中广核技2024年第三季度净利润-1.29亿元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为新材料，占比高达77.13%。
1、新材料
2021年-2023年新材料营收呈小幅下降趋势，从2021年的52.05亿元，小幅下降到2023年的48.99亿元。2023年新材料毛利率为10.64%，同比去年的10.45%基本持平。
2020年，该产品名称由“改性高分子材料”变更为“新材料”。
2、电子加速器及辐照加工
2023年电子加速器及辐照加工营收4.21亿元，同比去年的5.44亿元下降了22.58%。同期，2023年电子加速器及辐照加工毛利率为34.5%，同比去年的33.36%小幅增长了3.42%。
2017年，该产品名称由“电子加速器、辐照加工”，整合为“电子加速器及辐照加工”。
3、进出口贸易
2023年进出口贸易营收3.06亿元，同比去年的2.35亿元大幅增长了30.33%。同期，2023年进出口贸易毛利率为13.03%，同比去年的27.79%大幅下降了53.11%。
2017年，该产品名称由“其他”变更为“进出口贸易”。
4、远洋运输
2017年-2023年远洋运输营收呈大幅下降趋势，从2017年的14.77亿元，大幅下降到2023年的2.09亿元。2021年-2023年远洋运输毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的67.58%，大幅下降到了2023年的10.05%。
2021年，该产品名称由“其他”变更为“远洋运输”。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平，净利润亏损持续增大
2024年三季度，中广核技营业总收入为44.58亿元，去年同期为45.45亿元，同比基本持平，净利润为-1.29亿元，去年同期为-9,703.60万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然投资收益本期为2,972.02万元，去年同期为669.55万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-2.58亿元，去年同期为-2.24亿元，亏损增大；（2）信用减值损失本期损失33.02万元，去年同期收益2,311.20万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 44.58亿元 | 45.45亿元 | -1.92% |
| 营业成本 | 39.00亿元 | 39.60亿元 | -1.50% |
| 销售费用 | 8,904.15万元 | 9,340.89万元 | -4.68% |
| 管理费用 | 4.88亿元 | 4.65亿元 | 4.88% |
| 财务费用 | 6,606.10万元 | 7,112.96万元 | -7.13% |
| 研发费用 | 1.52亿元 | 1.64亿元 | -7.12% |
| 所得税费用 | 859.77万元 | 619.13万元 | 38.87% |
2024年三季度主营业务利润为-2.58亿元，去年同期为-2.24亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为44.58亿元，同比有所下降1.92%；（2）管理费用本期为4.88亿元，同比小幅增长4.88%；（3）毛利率本期为12.50%，同比有所下降了0.38%。
3、非主营业务利润同比小幅增长
中广核技2024年三季度非主营业务利润为1.37亿元，去年同期为1.33亿元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2.58亿元 | 199.83% | -2.24亿元 | -14.96% |
| 投资收益 | 2,972.02万元 | -23.07% | 669.55万元 | 343.88% |
| 其他收益 | 1.05亿元 | -81.43% | 9,549.16万元 | 9.86% |
| 其他 | 968.64万元 | -7.52% | 3,937.91万元 | -75.40% |
| 净利润 | -1.29亿元 | 100.00% | -9,703.60万元 | -32.77% |
全球排名
截止到2025年3月7日，中广核技近十二个月的滚动营收为64.0亿元，在改性塑料行业中，中广核技的全球营收规模排名为6名，全国排名为5名。
改性塑料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 金发科技 | 479.0 | 10.99 | 3.17 | -58.98 |
| None | 235.0 | -12.39 | 12 | -9.78 |
| 时代新材 | 175.0 | 5.16 | 3.86 | 5.74 |
| 国恩股份 | 174.0 | 34.41 | 4.66 | -13.94 |
| 普利特 | 87.0 | 25.11 | 4.68 | 5.78 |
| 中广核技 | 64.0 | -1.52 | -7.37 | -- |
| 会通股份 | 53.0 | 9.06 | 1.47 | -6.91 |
| 道恩股份 | 45.0 | 0.91 | 1.40 | -45.29 |
| 聚石化学 | 37.0 | 24.18 | 0.29 | -43.54 |
| 南京聚隆 | 18.0 | 17.11 | 0.73 | 5.85 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中广核技属于核电行业，核心业务涵盖核电运营、电力销售及核能技术开发。 核电行业近三年保持稳健发展，政策驱动下清洁能源占比持续提升，2024年国内核电发电量同比增长约3%，装机容量突破6,500万千瓦。未来五年，双碳目标推动核电项目加速审批，预计2030年市场空间超2.5万亿元，小型模块化反应堆（SMR）及核能综合利用技术将成为增长新引擎。
2、市场地位及占有率
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