津荣天宇(300988)2024年三季报解读：资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比大幅下降
天津津荣天宇精密机械股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“闫学伟”。公司主营业务是精密冲压模具、精密冲压制件的研发、生产、组装和销售等一体化的高端产品制造和服务。公司主要产品是低压配电精密部品、工业自动化精密部品、中压配电及能源设备精密部品、汽车精密部品。
根据津荣天宇2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收13.53亿元，同比增长21.08%。扣非净利润5,864.81万元，同比小幅下降8.15%。津荣天宇2024年第三季度净利润4,518.34万元，业绩同比大幅下降32.11%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为金属制品业，占比高达95.37%，主要产品包括电气精密部品和汽车精密部品两项，其中电气精密部品占比44.84%，汽车精密部品占比35.18%。
1、电气精密部品
2021年-2023年电气精密部品营收呈小幅增长趋势，从2021年的6.39亿元，小幅增长到2023年的6.85亿元。2023年电气精密部品毛利率为24.33%，同比去年的21.03%增长了15.69%。
2、汽车精密部品
2023年汽车精密部品营收5.37亿元，同比去年的5.42亿元基本持平。同期，2023年汽车精密部品毛利率为20.16%，同比去年的18.19%小幅增长了10.83%。
3、边角料
2023年边角料营收2.02亿元，同比去年的1.80亿元小幅增长了12.14%。
资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比增加21.08%，净利润同比大幅降低32.11%
2024年三季度，津荣天宇营业总收入为13.53亿元，去年同期为11.18亿元，同比增长21.08%，净利润为4,518.34万元，去年同期为6,655.51万元，同比大幅下降32.11%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为1.10亿元，去年同期为8,365.25万元，同比大幅增长；
但是（1）资产减值损失本期损失4,057.79万元，去年同期损失440.67万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出2,500.54万元，去年同期支出959.40万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长31.27%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.53亿元 | 11.18亿元 | 21.08% |
| 营业成本 | 10.69亿元 | 8.98亿元 | 19.05% |
| 销售费用 | 2,002.13万元 | 780.66万元 | 156.47% |
| 管理费用 | 7,734.10万元 | 7,268.14万元 | 6.41% |
| 财务费用 | 921.87万元 | 134.06万元 | 587.65% |
| 研发费用 | 6,103.19万元 | 5,015.91万元 | 21.68% |
| 所得税费用 | 2,500.54万元 | 959.40万元 | 160.64% |
2024年三季度主营业务利润为1.10亿元，去年同期为8,365.25万元，同比大幅增长31.27%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为13.53亿元，同比增长21.08%；（2）毛利率本期为21.01%，同比小幅增长了1.35%。
3、非主营业务利润亏损增大
津荣天宇2024年三季度非主营业务利润为-3,962.50万元，去年同期为-750.33万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.10亿元 | 243.04% | 8,365.25万元 | 31.27% |
| 资产减值损失 | -4,057.79万元 | -89.81% | -440.67万元 | -820.83% |
| 其他收益 | 644.87万元 | 14.27% | 71.76万元 | 798.61% |
| 其他 | -310.20万元 | -6.87% | -325.05万元 | 4.57% |
| 净利润 | 4,518.34万元 | 100.00% | 6,655.51万元 | -32.11% |
全球排名
截止到2025年3月6日，津荣天宇近十二个月的滚动营收为15.0亿元，在金属结构件行业中，津荣天宇的全球营收规模排名为9名，全国排名为8名。
金属结构件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 科达利 | 105.0 | 74.30 | 12 | 88.73 |
| 震裕科技 | 60.0 | 71.37 | 0.43 | -31.43 |
| 铭利达 | 41.0 | 38.96 | 3.20 | 23.27 |
| 顺德SDI | 24.0 | 8.71 | 1.64 | 28.61 |
| 福蓉科技 | 19.0 | 4.84 | 2.78 | -4.30 |
| 利通电子 | 19.0 | 4.74 | 0.40 | -4.64 |
| 瑞玛精密 | 16.0 | 39.24 | 0.52 | -2.37 |
| 星徽股份 | 16.0 | -33.48 | -0.76 | -- |
| 津荣天宇 | 15.0 | 15.55 | 0.92 | 13.87 |
| 英力股份 | 15.0 | -0.62 | -0.35 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
津荣天宇属于精密金属模具及零部件制造行业，核心业务涵盖汽车电气精密冲压模具、储能结构件及智能装备配套产品。 精密金属制造行业近三年受新能源汽车、智能电网及储能产业驱动，年复合增长率约8.5%，2024年市场规模突破4000亿元。未来趋势聚焦轻量化、高精度制造工艺，新能源领域需求占比预计提升至60%，2025年行业规模或达4800亿元，其中储能结构件细分赛道增速超20%。
2、市场地位及占有率
津荣天宇在国内精密冲压模具领域位列第二梯队，汽车电气类产品市占率约4%，储能结构件业务2024年营收占比提升至28%，核心客户包括特斯拉、宁德时代等头部企业。
3、主要竞争对手
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