东峰集团(601515)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
广东东峰新材料集团股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“黄晓佳”。公司主营业务是新能源新型材料、I类药包材、印刷包装等产品的研发、设计、生产与销售。其公司的主要产品为烟标、医药包装、纸品、基膜等。
根据东峰集团2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.47亿元，同比大幅下降50.59%。扣非净利润-1.93亿元，由盈转亏。东峰集团2024年第三季度净利润-2.28亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为696.03万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司主要产品包括烟标、医药包装、膜类新材料三项，烟标占比41.16%，医药包装占比27.07%，膜类新材料占比19.18%。
1、烟标
2021年-2023年烟标营收呈下降趋势，从2021年的27.11亿元，下降到2023年的21.66亿元。2023年烟标毛利率为24.25%，同比去年的27.41%小幅下降了11.53%。
2024年，该产品名称由“烟标、烟标”，整合为“烟标”。
2、烟标
2021年-2023年烟标营收呈下降趋势，从2021年的27.11亿元，下降到2023年的21.66亿元。2023年烟标毛利率为24.25%，同比去年的27.41%小幅下降了11.53%。
2024年，该产品名称由“烟标、烟标”，整合为“烟标”。
3、医药包装
2019年-2023年医药包装营收呈大幅增长趋势，从2019年的1.37亿元，大幅增长到2023年的14.25亿元。2021年-2023年医药包装毛利率呈增长趋势，从2021年的22.25%，增长到了2023年的26.91%。
2024年，该产品名称由“医药包装、医药包装”，整合为“医药包装”。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降50.59%，净利润由盈转亏
2024年三季度，东峰集团营业总收入为10.47亿元，去年同期为21.20亿元，同比大幅下降50.59%，净利润为-2.28亿元，去年同期为2.46亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）投资收益本期为-1.66亿元，去年同期为3,186.13万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为-4,605.88万元，去年同期为1.04亿元，由盈转亏；（3）资产处置收益本期为219.94万元，去年同期为1.36亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.47亿元 | 21.20亿元 | -50.59% |
| 营业成本 | 8.27亿元 | 16.13亿元 | -48.74% |
| 销售费用 | 3,382.20万元 | 4,444.24万元 | -23.90% |
| 管理费用 | 1.65亿元 | 2.36亿元 | -30.03% |
| 财务费用 | -812.17万元 | -181.20万元 | -348.21% |
| 研发费用 | 6,614.06万元 | 1.02亿元 | -35.43% |
| 所得税费用 | -2,011.31万元 | 1,193.36万元 | -268.54% |
2024年三季度主营业务利润为-4,605.88万元，去年同期为1.04亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为10.47亿元，同比大幅下降50.59%；（2）毛利率本期为21.05%，同比小幅下降了2.85%。
3、非主营业务利润由盈转亏
东峰集团2024年三季度非主营业务利润为-2.02亿元，去年同期为1.55亿元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,605.88万元 | 20.18% | 1.04亿元 | -144.47% |
| 投资收益 | -1.66亿元 | 72.96% | 3,186.13万元 | -622.73% |
| 资产减值损失 | -4,583.49万元 | 20.08% | -1,998.49万元 | -129.35% |
| 其他 | 1,101.10万元 | -4.82% | 1.50亿元 | -92.64% |
| 净利润 | -2.28亿元 | 100.00% | 2.46亿元 | -192.64% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，东峰集团净现金流为-2.89亿元，去年同期为1,446.00万元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 10.37亿元 | -53.17% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 7.93亿元 | -49.74% |
| 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 | 2,051.70万元 | -91.23% | 支付给职工以及为职工支付的现金 | 2.12亿元 | -44.51% |
| 支付的各项税费 | 3,295.27万元 | -82.09% | |||
| 取得借款收到的现金 | 1.86亿元 | 205.28% |
全球排名
截止到2025年3月7日，东峰集团近十二个月的滚动营收为26.0亿元，在烟标行业中，东峰集团的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
烟标营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 恩捷股份 | 120.0 | 41.14 | 25 | 31.32 |
| 劲嘉股份 | 39.0 | -2.00 | 1.18 | -47.62 |
| 东峰集团 | 26.0 | -5.01 | 1.51 | -34.97 |
| 顺灏股份 | 14.0 | -3.75 | 0.28 | 53.64 |
| 陕西金叶 | 12.0 | 10.19 | 0.40 | 18.41 |
| 永吉股份 | 8.18 | 23.06 | 1.00 | -14.11 |
| 力图控股 | 7.12 | -17.13 | -1.53 | -- |
| 集友股份 | 6.63 | 12.59 | 1.17 | 17.58 |
| 冠均国际控股 | 2.46 | -24.37 | 0.17 | -- |
| 伟立控股 | 1.91 | -15.67 | -0.03 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
东峰集团属于印刷包装及新材料行业，涵盖新能源材料、药用包装、印刷包装等细分领域。 近三年，传统印刷包装行业整体增速放缓，但向环保化、功能化升级趋势显著，其中药用包装和新能源材料成为增长引擎。以固态电池材料为例，预计2030年中国市场规模将突破1800亿元，推动新型材料需求激增。行业未来将聚焦绿色低碳技术、高附加值产品及跨领域协同创新，市场空间持续扩容。
2、市场地位及占有率
东峰集团是国内印刷包装及新材料领域的重要参与者，尤其在药用包装和新能源材料领域布局较早。尽管未公开具体市占率数据，其通过战略转型切入固态电池材料等高增长赛道，业务结构优化显著，行业竞争力逐步提升。
3、主要竞争对手
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