兰石重装(603169)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
兰州兰石重型装备股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“甘肃省政府国有资产监督管理委员会”。公司主要业务为传统能源化工装备（炼油化工、煤化工、化工新材料等领域）、新能源装备（核能、氢能、光伏光热、储能等领域）、工业智能装备（快速锻造液压机组、工业机器人等）以及节能环保装备的研发、设计、制造、检测、检维修服务及工程总承包。
根据兰石重装2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收37.39亿元，同比增长20.22%。扣非净利润8,080.92万元，同比下降25.64%。兰石重装2024年第三季度净利润9,782.01万元，业绩同比下降26.52%。本期经营活动产生的现金流净额为1.42亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主要业务为机械制造，占比高达86.46%，主要产品包括传统能源装备、新能源装备、节能环保装备三项，传统能源装备占比54.93%，新能源装备占比17.59%，节能环保装备占比7.31%。
2021年-2023年传统能源装备营收呈大幅增长趋势，从2021年的19.75亿元，大幅增长到2023年的28.35亿元。2023年传统能源装备毛利率为13.76%，同比去年的13.38%基本持平。
2023年新能源装备营收9.08亿元，同比去年的13.02亿元大幅下降了30.28%。2021年-2023年新能源装备毛利率呈下降趋势，从2021年的18.8%，下降到了2023年的13.57%。
2020年-2023年节能环保装备营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.11亿元，大幅增长到2023年的3.77亿元。2021年-2023年节能环保装备毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的11.43%，大幅增长到了2023年的16.81%。
2021年，该产品名称由“环保设备、板式换热器”，整合为“节能环保装备”。
2020年-2023年工业智能装备营收呈大幅增长趋势，从2020年的6,623.78万元，大幅增长到2023年的3.43亿元。2023年工业智能装备毛利率为15.4%，同比去年的12.91%增长了19.29%。
2021年，该产品名称由“锻压设备”变更为“工业智能装备”。
2021年-2023年工程总包营收呈大幅下降趋势，从2021年的8.99亿元，大幅下降到2023年的3.18亿元。2023年工程总包毛利率为2.45%，同比去年的2.2%小幅增长了11.36%。
1、营业总收入同比增加20.22%，净利润同比降低26.52%
2024年三季度，兰石重装营业总收入为37.39亿元，去年同期为31.10亿元，同比增长20.22%，净利润为9,782.01万元，去年同期为1.33亿元，同比下降26.52%。
虽然其他收益本期为3,898.04万元，去年同期为1,390.17万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为4,905.19万元，去年同期为8,228.42万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为428.08万元，去年同期为1,557.77万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
37.39亿元 |
31.10亿元 |
20.22% |
| 营业成本 |
32.22亿元 |
26.12亿元 |
23.33% |
| 销售费用 |
6,879.39万元 |
6,053.45万元 |
13.64% |
| 管理费用 |
1.39亿元 |
1.20亿元 |
16.31% |
| 财务费用 |
1.19亿元 |
1.09亿元 |
9.38% |
| 研发费用 |
1.18亿元 |
1.04亿元 |
13.88% |
| 所得税费用 |
107.71万元 |
-198.61万元 |
154.23% |
2024年三季度主营业务利润为4,905.19万元，去年同期为8,228.42万元，同比大幅下降40.39%。
虽然营业总收入本期为37.39亿元，同比增长20.22%，不过毛利率本期为13.84%，同比小幅下降了2.17%，导致主营业务利润同比大幅下降。
兰石重装2024年三季度非主营业务利润为4,984.53万元，去年同期为4,885.31万元，同比基本持平。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
4,905.19万元 |
50.15% |
8,228.42万元 |
-40.39% |
| 其他收益 |
3,898.04万元 |
39.85% |
1,390.17万元 |
180.40% |
| 信用减值损失 |
1,079.26万元 |
11.03% |
1,771.80万元 |
-39.09% |
| 其他 |
499.19万元 |
5.10% |
2,235.31万元 |
-77.67% |
| 净利润 |
9,782.01万元 |
100.00% |
1.33亿元 |
-26.52% |
截止到2025年3月7日，兰石重装近十二个月的滚动营收为52.0亿元，在化工设备行业中，兰石重装的全球营收规模排名为5名，全国排名为3名。
化工设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Chart Industries 查特工业 |
302.0 |
46.70 |
16 |
54.63 |
| 杭氧股份 |
133.0 |
9.92 |
12 |
12.98 |
| 森松国际 |
74.0 |
35.19 |
8.45 |
42.91 |
| 景津装备 |
62.0 |
23.36 |
10 |
25.12 |
| 兰石重装 |
52.0 |
21.18 |
1.54 |
-- |
| *ST天沃 |
38.0 |
-21.22 |
12 |
-- |
| 中泰股份 |
30.0 |
15.51 |
3.50 |
21.31 |
| 卓然股份 |
30.0 |
2.75 |
1.54 |
-14.74 |
| 道森股份 |
22.0 |
38.20 |
2.05 |
261.33 |
| 宝色股份 |
17.0 |
16.02 |
0.64 |
16.60 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
兰石重装属于高端能源装备制造业，核心业务涵盖核电装备、压力容器及氢能装备的研发与制造。 高端能源装备制造业近三年受“双碳”政策驱动加速发展，2024年核电装备市场规模突破1200亿元，氢能装备年复合增长率达25%。行业正向智能化、国产替代深度转型，预计2025年清洁能源装备市场空间超2000亿元，核能及氢能细分领域为增长核心。
兰石重装在核电装备领域技术领先，主导产品包括核级压力容器及六氟化铀容器，2025年国内核电重型容器市场份额约18%，位列行业前三，氢能储运装备市场占有率约12%，居第二梯队。
