索菱股份(002766)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
深圳市索菱实业股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“许培锋”。公司专业从事CID(CarInformaticDevice)系统的研发、生产、销售，并以此为基础向客户提供专业车联网硬件及软件服务和自动驾驶开发。公司主要产品包括车联网产品、汽车辅助驾驶产品、自动驾驶产品、后台服务。
根据索菱股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.32亿元，同比大幅增长41.45%。扣非净利润3,887.56万元，同比大幅增长133.77%。索菱股份2024年第三季度净利润4,342.68万元，业绩同比大幅增长129.82%。本期经营活动产生的现金流净额为6,078.79万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为汽车电子，占比高达96.75%，其中智能舱驾为第一大收入来源，占比90.30%。
1、智能舱驾
2023年智能舱驾营收11.38亿元，同比去年的6.34亿元大幅增长了79.57%。同期，2023年智能舱驾毛利率为23.14%，同比去年的17.91%增长了29.2%。
2023年，该产品名称由“智能座舱”变更为“智能舱驾”。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加41.45%，净利润同比增加129.82%
2024年三季度，索菱股份营业总收入为10.32亿元，去年同期为7.30亿元，同比大幅增长41.45%，净利润为4,342.68万元，去年同期为1,889.61万元，同比大幅增长129.82%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为3,799.00万元，去年同期为1,709.34万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益425.22万元，去年同期损失78.86万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长122.25%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.32亿元 | 7.30亿元 | 41.45% |
| 营业成本 | 8.04亿元 | 5.53亿元 | 45.38% |
| 销售费用 | 3,674.26万元 | 2,971.11万元 | 23.67% |
| 管理费用 | 8,676.01万元 | 7,061.61万元 | 22.86% |
| 财务费用 | -1,242.09万元 | 142.52万元 | -971.50% |
| 研发费用 | 7,545.72万元 | 5,555.98万元 | 35.81% |
| 所得税费用 | 158.35万元 | 104.48万元 | 51.55% |
2024年三季度主营业务利润为3,799.00万元，去年同期为1,709.34万元，同比大幅增长122.25%。
虽然毛利率本期为22.11%，同比小幅下降了2.10%，不过营业总收入本期为10.32亿元，同比大幅增长41.45%，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
索菱股份属于汽车电子行业，主营车载信息终端及智能座舱系统研发与制造。 汽车电子行业近三年受智能驾驶、车联网技术驱动，市场规模持续扩张，2023年全球市场规模突破3,000亿美元，中国占比超30%。政策支持与5G应用加速车路协同、智能座舱渗透，预计2025年国内车联网渗透率将达50%，市场空间超5,000亿元，未来三年复合增长率约12%-15%。
2、市场地位及占有率
索菱股份在车载信息终端领域处于中游梯队，国内市场占有率约3%-5%，主要面向后装市场，2024年营收13.98亿元，智能座舱业务占比超60%，但高端前装市场竞争力较弱，尚未进入头部车企核心供应链。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 索菱股份（002766） | 专注车载信息终端及智能座舱系统，覆盖商用车及乘用车后装市场 | 2024年智能座舱业务营收占比超60%，车路云项目参与多地试点 |
| 金溢科技（002869） | 智能交通系统供应商，ETC及车路协同设备核心企业 | 2025年车路协同设备供货规模达千万级，中标多地示范区项目 |
| 万集科技（300552） | 激光雷达与智能网联解决方案提供商，布局车路两端 | 2024年车载激光雷达出货量行业前三，市占率约8% |
| 高新兴（300098） | 车联网通信模组及智慧交通系统服务商 | 2025年车联网模组出货量超500万片，前装市场覆盖率提升至12% |
| 华铭智能（300462） | 智能终端设备制造商，涉足轨道交通及车路云终端 | 2024年智能交通终端营收占比超35%，路侧设备供货量同比增长40% |
1、经营分析总结
近4年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润4,342.68万元，较上期大幅增长。
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