东阳光(600673)2024年三季报解读：净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
广东东阳光科技控股股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“张寓帅”。公司的主营业务为电子元器件、高端铝箔、化工新材料、能源材料四大板块业务。
根据东阳光2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收88.79亿元，同比小幅增长9.51%。扣非净利润2.90亿元，扭亏为盈。东阳光2024年第三季度净利润3.00亿元，业绩扭亏为盈。
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为高端铝箔、电子元器件、化工新材料。
2023年高端铝箔类营收44.12亿元，同比去年的40.34亿元小幅增长了9.37%。同期，2023年高端铝箔类毛利率为6.26%，同比去年的9.46%大幅下降了33.83%。
2021年-2023年电子元器件类营收呈下降趋势，从2021年的38.90亿元，下降到2023年的30.31亿元。2023年电子元器件类毛利率为19.8%，同比去年的29.99%大幅下降了33.98%。
2022年，该产品名称由“电极箔、电容器、磁性材料”，整合为“电子元器件类”。
2023年化工新材料类营收22.79亿元，同比去年的28.30亿元下降了19.48%。2021年-2023年化工新材料类毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的19.48%，大幅下降到了2023年的12.15%。
2022年，该产品名称由“化工产品”变更为“化工新材料类”。
2023年能源材料类营收6.43亿元，同比去年的7.95亿元下降了19.09%。同期，2023年能源材料类毛利率为-14.82%，同比去年的26.44%大幅下降了156.05%。
2024年三季度，东阳光营业总收入为88.79亿元，去年同期为89.90亿元，同比基本持平，净利润为3.00亿元，去年同期为-2.54亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为2.38亿元，去年同期为-3.28亿元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期损失917.55万元，去年同期损失1.31亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
88.79亿元 |
89.90亿元 |
-1.24% |
| 营业成本 |
76.35亿元 |
81.14亿元 |
-5.90% |
| 销售费用 |
1.17亿元 |
1.31亿元 |
-10.45% |
| 管理费用 |
3.02亿元 |
5.11亿元 |
-40.84% |
| 财务费用 |
2.20亿元 |
2.56亿元 |
-13.88% |
| 研发费用 |
3.12亿元 |
2.45亿元 |
26.99% |
| 所得税费用 |
4,921.46万元 |
1,795.90万元 |
174.04% |
2024年三季度主营业务利润为2.38亿元，去年同期为-3.28亿元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为88.79亿元，同比有所下降1.24%，不过（1）管理费用本期为3.02亿元，同比大幅下降40.84%；（2）毛利率本期为14.01%，同比大幅增长了4.27%，推动主营业务利润扭亏为盈。
东阳光2024年三季度非主营业务利润为1.12亿元，去年同期为9,239.51万元，同比增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
2.38亿元 |
79.17% |
-3.28亿元 |
172.54% |
| 投资收益 |
4,426.82万元 |
14.73% |
1.02亿元 |
-56.81% |
| 其他收益 |
8,764.59万元 |
29.17% |
7,139.69万元 |
22.76% |
| 其他 |
786.15万元 |
2.62% |
-5,955.88万元 |
113.20% |
| 净利润 |
3.00亿元 |
100.00% |
-2.54亿元 |
218.54% |
2024年三季度，东阳光净现金流为-18.42亿元，去年同期为3.77亿元，由正转负。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 支付其他与经营活动有关的现金 |
29.47亿元 |
665.06% |
收到其他与筹资活动有关的现金 |
44.33亿元 |
143.43% |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 |
42.95亿元 |
87.96% |
收到的其他与经营活动有关的现金 |
27.23亿元 |
2130.74% |
| 取得借款收到的现金 |
45.04亿元 |
-21.24% |
|
|
|
| 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 |
12.57亿元 |
380.20% |
|
|
|
截止到2025年3月7日，东阳光近十二个月的滚动营收为109.0亿元，在null行业中，东阳光的全球营收规模排名为6名，全国排名为4名。
null营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 鄂尔多斯 |
306.0 |
9.70 |
29 |
23.86 |
| 立中集团 |
234.0 |
20.39 |
6.06 |
11.87 |
| Carpenter Technology 卡朋特科技 |
200.0 |
23.21 |
14 |
-- |
| 博威合金 |
178.0 |
32.76 |
11 |
37.85 |
| Ferroglobe |
119.0 |
-2.60 |
0.38 |
-- |
| 东阳光 |
109.0 |
1.53 |
-2.94 |
-- |
| 宝武镁业 |
77.0 |
8.77 |
3.06 |
7.93 |
| 银邦股份 |
45.0 |
23.42 |
0.64 |
56.07 |
| 广大特材 |
38.0 |
27.91 |
1.09 |
-14.24 |
| 钢研高纳 |
34.0 |
29.07 |
3.19 |
16.15 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
东阳光属于横跨电子新材料、生物医药及健康养生的多元化综合行业。 近三年，电子新材料行业受5G通信、新能源及AI算力需求驱动，年复合增长率超12%，2024年市场规模突破5000亿元；生物医药板块在抗病毒药物及创新药研发推动下稳健增长，健康养生领域受益消费升级。未来行业将向高端化、绿色化及智能化加速转型，预计2025年电子材料全球市场超6000亿元，医药创新投入持续扩大。
东阳光在电子新材料领域主导化成箔全球市场，市占率超50%；生物医药板块核心产品磷酸奥司他韦国内市占率超80%，大环内酯类抗生素全球份额超65%，稳居细分领域龙头地位。
