东鹏控股(003012)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
广东东鹏控股股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“何新明”。公司主营业务为生产销售瓷砖、卫浴（卫生陶瓷和卫浴产品）、木地板、涂料、硅藻泥、集成墙板、辅材（防水、瓷砖胶、美缝剂）和整装家居等产品和服务，为用户提供装修一站式硬装产品解决方案。公司主要产品包括瓷砖和洁具,此外还生产销售木地板、涂料产品。
根据东鹏控股2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收46.84亿元，同比下降18.27%。扣非净利润2.96亿元，同比大幅下降49.34%。东鹏控股2024年第三季度净利润3.07亿元，业绩同比大幅下降51.15%。
营业收入情况
2023年公司主要从事瓷砖、洁具、其他，其中有釉砖为第一大收入来源，占比80.94%。
1、有釉砖
2023年有釉砖营收62.91亿元，同比去年的53.40亿元增长了17.82%。同期，2023年有釉砖毛利率为34.09%，同比去年的31.84%小幅增长了7.07%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比降低18.27%，净利润同比大幅降低51.15%
2024年三季度，东鹏控股营业总收入为46.84亿元，去年同期为57.31亿元，同比下降18.27%，净利润为3.07亿元，去年同期为6.29亿元，同比大幅下降51.15%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出5,832.59万元，去年同期支出9,703.60万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为4.63亿元，去年同期为7.41亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降37.53%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 46.84亿元 | 57.31亿元 | -18.27% |
| 营业成本 | 32.21亿元 | 38.76亿元 | -16.91% |
| 销售费用 | 5.44亿元 | 6.39亿元 | -14.92% |
| 管理费用 | 2.67亿元 | 2.96亿元 | -9.67% |
| 财务费用 | -3,020.00万元 | -4,059.34万元 | 25.60% |
| 研发费用 | 1.64亿元 | 1.56亿元 | 4.97% |
| 所得税费用 | 5,832.59万元 | 9,703.60万元 | -39.89% |
2024年三季度主营业务利润为4.63亿元，去年同期为7.41亿元，同比大幅下降37.53%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为46.84亿元，同比下降18.27%；（2）毛利率本期为31.23%，同比小幅下降了1.13%。
3、非主营业务利润亏损增大
东鹏控股2024年三季度非主营业务利润为-9,732.45万元，去年同期为-1,506.94万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4.63亿元 | 150.65% | 7.41亿元 | -37.53% |
| 资产减值损失 | -8,704.08万元 | -28.33% | -5,574.31万元 | -56.15% |
| 其他收益 | 3,749.41万元 | 12.20% | 4,922.25万元 | -23.83% |
| 信用减值损失 | -4,970.43万元 | -16.18% | -3,489.47万元 | -42.44% |
| 其他 | 4,176.58万元 | 13.59% | 5,869.25万元 | -28.84% |
| 净利润 | 3.07亿元 | 100.00% | 6.29亿元 | -51.15% |
全球排名
截止到2025年3月7日，东鹏控股近十二个月的滚动营收为78.0亿元，在卫浴行业中，东鹏控股的全球营收规模排名为3名，全国排名为1名。
卫浴营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| TOTO 东陶 | 341.0 | 6.53 | 18 | 11.00 |
| Geberit 吉博力 | 251.0 | 1.08 | 50 | -1.33 |
| 东鹏控股 | 78.0 | 2.78 | 7.20 | -5.43 |
| 箭牌家居 | 76.0 | 5.56 | 4.25 | -10.31 |
| 建霖家居 | 43.0 | 4.16 | 4.25 | 5.19 |
| 帝欧家居 | 38.0 | -12.62 | -6.58 | -- |
| 惠达卫浴 | 36.0 | 3.85 | -1.97 | -- |
| 松霖科技 | 30.0 | 13.60 | 3.52 | 9.23 |
| 海鸥住工 | 29.0 | -4.56 | -2.33 | -- |
| 瑞尔特 | 22.0 | 19.37 | 2.19 | 24.01 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
东鹏控股属于建筑陶瓷与卫生洁具制造业，主营瓷砖、卫浴等家居建材产品的研发、生产和销售。 近三年建筑陶瓷行业受房地产下行及存量竞争影响，需求持续收缩，2024年市场规模同比下滑约8%，但头部企业通过低碳转型和产品升级抢占份额。未来行业将加速整合，落后产能淘汰提速，政策驱动的绿色智造、存量房改造及工程细分市场成为主要增长点，预计2025年后高端岩板、整装卫浴等品类年均增速超15%。
2、市场地位及占有率
东鹏控股为国内建筑陶瓷行业头部企业，瓷砖零售渠道市占率稳居前三，工程渠道占比约12%，2024年瓷砖业务营收54亿元，占行业规模以上企业总营收的5.2%，卫浴业务增速高于行业均值但基数较小。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 东鹏控股（003012） | 建筑陶瓷与卫浴综合供应商 | 2024年瓷砖营收占比75%，工程渠道占比12%，岩板产品线覆盖医疗养老等新场景 |
| 蒙娜丽莎（002918） | 主营建筑陶瓷和艺术陶瓷 | 2024年工程战略集采渠道占比超40%，大板岩板产品线营收同比增长18% |
| 帝欧家居（002798） | 卫浴与建筑陶瓷双主业 | 子公司欧神诺工程业务占比65%，2024年推出超薄岩板生产线提升产能利用率15% |
| 箭牌家居（001322） | 卫浴产品为主，延伸至瓷砖领域 | 2024年智能卫浴营收增长22%，瓷砖业务通过OEM模式占整体营收8% |
| 惠达卫浴（603385） | 卫浴全产业链企业 | 2024年整装卫浴解决方案营收占比提升至35%，工程渠道应收账款周转率优化20% |
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