森远股份(300210)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
鞍山森远路桥股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“郭松森”。公司主营业务是公路养护高端设备制造业，主要产品包括沥青路面再生设备、拌合设备、除雪设备（应急抢险设备）及市政环卫设备。公司产品分为大型再生设备、预防性养护设备、除冰雪设备、环卫设备、3D打印设备五大系列近60个品种。
根据森远股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收9,763.00万元，同比下降18.52%。扣非净利润-5,355.50万元，较去年同期亏损增大。森远股份2024年第三季度净利润-3,829.52万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为1,447.26万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主要业务为公路养护高端设备制造业收入，占比高达91.45%，主要产品包括应急抢险设备和拌合设备两项，其中应急抢险设备占比65.72%，拌合设备占比12.97%。
2023年应急抢险设备营收1.30亿元，同比去年的1.49亿元小幅下降了12.44%。同期，2023年应急抢险设备毛利率为24.76%，同比去年的19.61%增长了26.26%。
2023年拌合设备营收2,572.57万元，同比去年的2,285.84万元小幅增长了12.54%。2020年-2023年拌合设备毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的7.35%，大幅下降到了2023年的-22.58%。
2023年沥青路面再生设备营收2,001.86万元，同比去年的516.64万元大幅增长了近3倍。同期，2023年沥青路面再生设备毛利率为22.29%，同比去年的35.21%大幅下降了36.69%。
2023年租赁服务营收1,218.24万元，同比去年的2,056.79万元大幅下降了40.77%。同期，2023年租赁服务毛利率为26.58%，同比去年的43.34%大幅下降了38.67%。
2023年，该产品名称由“其他”变更为“租赁服务”。
本期净利润为-3,829.52万元，去年同期-3,554.01万元，较去年同期亏损增大。
虽然信用减值损失本期收益1,226.78万元，去年同期收益1,147.93万元，同比小幅增长；
但是（1）投资收益本期为33.80万元，去年同期为266.06万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为170.59万元，去年同期为343.24万元，同比大幅下降。
森远股份2024年三季度非主营业务利润为1,434.50万元，去年同期为1,690.73万元，同比下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-5,265.32万元 |
137.49% |
-5,242.37万元 |
-0.44% |
| 信用减值损失 |
1,226.78万元 |
-32.04% |
1,147.93万元 |
6.87% |
| 其他 |
207.95万元 |
-5.43% |
600.76万元 |
-65.39% |
| 净利润 |
-3,829.52万元 |
100.00% |
-3,554.01万元 |
-7.75% |
2024年三季度，森远股份净现金流为-1.07亿元，去年同期为-1,985.16万元，较去年同期大幅下降4.40倍。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 偿还债务支付的现金 |
2.58亿元 |
74.56% |
支付其他与筹资活动有关的现金 |
1,600.00万元 |
-84.38% |
| 收到其他与筹资活动有关的现金 |
800.00万元 |
-92.17% |
支付其他与经营活动有关的现金 |
4,921.32万元 |
-55.11% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 |
1.47亿元 |
56.52% |
|
|
|
截止到2025年3月6日，森远股份近十二个月的滚动营收为1.98亿元，在路桥机械行业中，森远股份的全球营收规模排名为10名，全国排名为9名。
路桥机械营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 中铁工业 |
301.0 |
7.37 |
17 |
-1.52 |
| 铁建重工 |
100.0 |
9.63 |
16 |
0.56 |
| AstecIndustries雅达工业 |
95.0 |
5.95 |
0.31 |
-37.72 |
| 新筑股份 |
25.0 |
2.33 |
-3.42 |
-- |
| 南方路机 |
11.0 |
-0.01 |
1.20 |
-5.97 |
| 五新隧装 |
9.54 |
28.42 |
1.64 |
33.12 |
| 天元智能 |
8.23 |
3.22 |
0.60 |
-4.11 |
| 铁拓机械 |
4.12 |
6.17 |
0.63 |
13.73 |
| 达刚控股 |
2.54 |
-41.64 |
-1.09 |
-- |
| 森远股份 |
1.98 |
-19.51 |
-1.15 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
森远股份属于专用设备制造业，聚焦于公路养护及除冰雪设备研发制造领域。 公路养护设备行业近三年受基建投资拉动呈稳步增长，2024年市场规模预计突破600亿元，年复合增长率约8%。未来智能化养护设备渗透率将持续提升，新能源及无人化技术驱动行业升级，政策推动下公路预防性养护需求释放，2025年后市场空间有望突破800亿元。
