瑞德智能(301135)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
广东瑞德智能科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“汪军”。公司主营业务为智能控制器的研发、生产与销售，以及少量终端产品的生产和销售，主要产品包括厨房电器、生活电器、环境电器等各类小家电智能控制器，并逐步向大家电、医疗健康、电动工具、智能家居等领域进行渗透和拓展。
根据瑞德智能2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收9.00亿元，同比增长20.12%。扣非净利润906.32万元，同比大幅下降63.09%。瑞德智能2024年第三季度净利润2,169.76万元，业绩同比下降19.03%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,331.73万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为智能控制器行业，其中家电为第一大收入来源，占比80.02%。
1、家电
2023年家电营收8.56亿元，同比去年的8.69亿元基本持平。同期，2023年家电毛利率为20.43%，同比去年的19.11%小幅增长了6.91%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比增加20.12%，净利润同比降低19.03%
2024年三季度，瑞德智能营业总收入为9.00亿元，去年同期为7.50亿元，同比增长20.12%，净利润为2,169.76万元，去年同期为2,679.73万元，同比下降19.03%。
净利润同比下降的原因是：
虽然其他收益本期为1,681.22万元，去年同期为525.31万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-133.68万元，去年同期为1,617.90万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.00亿元 | 7.50亿元 | 20.12% |
| 营业成本 | 7.31亿元 | 6.00亿元 | 21.90% |
| 销售费用 | 2,237.01万元 | 1,977.32万元 | 13.13% |
| 管理费用 | 8,521.19万元 | 6,458.31万元 | 31.94% |
| 财务费用 | -682.94万元 | -1,361.22万元 | 49.83% |
| 研发费用 | 6,341.19万元 | 5,645.78万元 | 12.32% |
| 所得税费用 | -990.99万元 | -610.89万元 | -62.22% |
2024年三季度主营业务利润为-133.68万元，去年同期为1,617.90万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为9.00亿元，同比增长20.12%，不过毛利率本期为18.81%，同比小幅下降了1.18%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
瑞德智能2024年三季度非主营业务利润为1,312.45万元，去年同期为450.95万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -133.68万元 | -6.16% | 1,617.90万元 | -108.26% |
| 其他收益 | 1,681.22万元 | 77.48% | 525.31万元 | 220.04% |
| 信用减值损失 | -308.13万元 | -14.20% | -55.81万元 | -452.10% |
| 其他 | 83.35万元 | 3.84% | 40.62万元 | 105.17% |
| 净利润 | 2,169.76万元 | 100.00% | 2,679.73万元 | -19.03% |
全球排名
截止到2025年3月7日，瑞德智能近十二个月的滚动营收为11.0亿元，在家电控制器行业中，瑞德智能的全球营收规模排名为7名，全国排名为7名。
家电控制器营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 拓邦股份 | 90.0 | 17.38 | 5.16 | -1.14 |
| 和而泰 | 75.0 | 17.18 | 3.31 | -5.76 |
| 英唐智控 | 50.0 | -21.93 | 0.55 | -41.13 |
| 和晶科技 | 20.0 | 6.03 | 0.45 | 107.35 |
| 朗科智能 | 13.0 | -7.09 | 0.40 | -35.35 |
| 振邦智能 | 12.0 | 7.23 | 2.08 | 6.20 |
| 瑞德智能 | 11.0 | -0.64 | 0.41 | -17.63 |
| 朗特智能 | 10.0 | 9.94 | 1.09 | 6.72 |
| 贝仕达克 | 8.67 | -0.72 | 0.48 | -34.46 |
| 辰奕智能 | 7.2 | 16.64 | 0.91 | 14.37 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
瑞德智能属于智能控制器行业，专注于家电及智能家居领域的控制器研发与制造。 智能控制器行业近三年受益于智能家居和物联网发展，市场规模年均增长超15%，2024年全球规模突破3000亿元。未来，AI技术融合与绿色节能需求将推动行业向高集成、低功耗方向发展，预计2027年市场空间达4500亿元，复合增长率约12%。
2、市场地位及占有率
瑞德智能是国内智能控制器行业第二梯队企业，2024年市场份额约3%，核心客户包括美的、格力等头部家电厂商，在厨房电器控制器细分领域技术领先，但整体规模与头部企业存在差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 瑞德智能（301135） | 专注于家电及智能家居控制器研发制造 | 2024年智能控制器业务营收占比超85%，家电领域市占率3% |
| 和而泰（002402） | 智能控制器龙头企业，覆盖家电、汽车电子等领域 | 2024年全球市占率约12%，汽车电子控制器营收增长35% |
| 拓邦股份（002139） | 提供智能控制解决方案，布局新能源及工业控制 | 2024年家电控制器市占率15%，储能业务营收占比提升至22% |
| 朗科智能（300543） | 主营智能电器控制器，聚焦小家电及工具领域 | 2024年工具类控制器营收占比超50% |
| 贝仕达克（300822） | 智能控制器及智能产品供应商，客户以海外为主 | 2024年境外营收占比超70% |
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