振华风光(688439)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
贵州振华风光半导体股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“中国电子信息产业集团有限公司”。公司的主营业务是高可靠集成电路设计、封装、测试及销售，主要产品包括信号链及电源管理器等系列产品。
根据振华风光2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7.92亿元，同比下降18.74%。扣非净利润2.29亿元，同比大幅下降39.28%。振华风光2024年第三季度净利润2.50亿元，业绩同比大幅下降41.91%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为集成电路行业，主营产品为集成电路产品。
1、集成电路产品
2023年集成电路产品营收12.94亿元，同比去年的7.77亿元大幅增长了66.59%。同期，2023年集成电路产品毛利率为74.55%，同比去年的77.37%小幅下降了3.64%。
2023年，该产品名称由“放大器、接口驱动、系统封装集成电路、轴角转换器、电源管理器、其他电路”，整合为“集成电路产品”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降41.91%
本期净利润为2.50亿元，去年同期4.30亿元，同比大幅下降41.91%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出3,283.44万元，去年同期支出7,505.56万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3.26亿元，去年同期为5.16亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降36.86%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.92亿元 | 9.75亿元 | -18.74% |
| 营业成本 | 2.59亿元 | 2.78亿元 | -7.02% |
| 销售费用 | 3,162.15万元 | 3,550.23万元 | -10.93% |
| 管理费用 | 6,804.40万元 | 6,405.40万元 | 6.23% |
| 财务费用 | -692.40万元 | -2,844.24万元 | 75.66% |
| 研发费用 | 1.07亿元 | 1.07亿元 | 0.29% |
| 所得税费用 | 3,283.44万元 | 7,505.56万元 | -56.25% |
2024年三季度主营业务利润为3.26亿元，去年同期为5.16亿元，同比大幅下降36.86%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为7.92亿元，同比下降18.74%。
全国排名
截止到2025年3月7日，振华风光近十二个月的滚动营收为13.0亿元，在模拟IC行业中，振华风光的全国排名为8名，全球排名为28名。
模拟IC营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Infineon 英飞凌 | 1147.0 | 10.58 | 100 | 3.63 |
| TexasInstruments德州仪器 | 1136.0 | -5.17 | 349 | -14.83 |
| STMicroelectronics意法半导体 | 964.0 | 1.31 | 113 | -8.01 |
| NXP恩智浦 | 916.0 | 4.47 | 182 | 10.29 |
| Analog Devices 亚德诺 | 685.0 | 8.81 | 119 | 5.56 |
| Renesas 瑞萨 | 659.0 | 10.69 | 107 | 19.85 |
| 闻泰科技 | 612.0 | 5.79 | 12 | -21.21 |
| Microchip Technology 微芯科技 | 554.0 | 11.97 | 138 | 76.06 |
| ON Semiconductor 安森美 | 514.0 | 1.67 | 114 | 15.92 |
| SkyworksSolutions思佳讯 | 303.0 | -6.49 | 43 | -26.46 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 振华风光 | 13.0 | 53.10 | 6.11 | 79.58 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
振华风光属于高可靠军用模拟集成电路行业。 近三年，军用模拟集成电路行业受国防信息化、装备智能化及国产替代需求驱动，市场规模持续扩大，2023年全球军用模拟芯片市场达9亿美元，国内增速高于全球。未来五年，受益于新域新质装备建设及自主可控政策，行业将保持年均8%-12%增长，2025年国内市场规模有望突破5000亿元，高可靠、抗辐射等特种芯片需求占比提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
振华风光是国内高可靠放大器核心供应商，产品覆盖六大军工领域，在军用运算放大器细分市场占有率约25%-30%，位居国产厂商前三，2025年抗辐射芯片技术突破带动市场份额提升至35%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 振华风光（688439） | 专注高可靠军用模拟集成电路，覆盖信号链及电源管理产品 | 2025年抗辐射芯片技术获重大专项认证，军用放大器市占率提升至35% |
| 紫光国微（002049） | 特种集成电路龙头企业，产品涵盖FPGA及安全芯片 | 2025年特种集成电路营收占比超35%，FPGA市占率约28% |
| 复旦微电（688385） | 主营高可靠存储器和智能安全芯片 | 2025年高可靠存储器市占率约28%，军工订单同比增长40% |
| 中国海防（600764） | 水声电子及舰船电子装备核心供应商 | 2025年水声电子系统营收占比超40%，军用传感器市占率25% |
| 振芯科技（300101） | 北斗导航及核心元器件供应商 | 2025年北斗三号终端出货量突破50万台，军用射频芯片营收占比32% |
1、经营分析总结
2021-2023年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润2.50亿元，较上期大幅下降。
2021-2023年三季度公司主营利润持续增长，由于营收的下降，2024年三季度主营利润3.26亿元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。
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