万盛股份(603010)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
浙江万盛股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“郭广昌”。公司一直专注于功能性精细化学品的生产、研发和销售，为全球最主要的磷系阻燃剂生产、供应商。公司产品可分为：阻燃剂、功能日化添加剂、胺助剂、催化剂、涂料助剂五大系列，均属于新领域功能性精细化学品。
根据万盛股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收21.24亿元，同比基本持平。扣非净利润1.24亿元，同比下降17.35%。万盛股份2024年第三季度净利润1.10亿元，业绩同比大幅下降30.41%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为工业，占比高达98.86%，主要产品包括阻燃剂和胺助剂及催化剂两项，其中阻燃剂占比61.36%，胺助剂及催化剂占比22.49%。
1、阻燃剂
2021年-2023年阻燃剂营收呈大幅下降趋势，从2021年的33.46亿元，大幅下降到2023年的17.49亿元。2020年-2023年阻燃剂毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的37.61%，大幅下降到了2023年的25.17%。
2018年，该产品名称由“燃剂阻”变更为“阻燃剂”。
2、胺助剂及催化剂
2023年胺助剂及催化剂营收6.41亿元，同比去年的9.54亿元大幅下降了32.81%。2020年-2023年胺助剂及催化剂毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的24.25%，大幅下降到了2023年的14.56%。
2019年，该产品名称由“特种脂肪胺”变更为“胺助剂及催化剂”。
3、涂料助剂
2019年-2023年涂料助剂营收呈大幅增长趋势，从2019年的289.80万元，大幅增长到2023年的2.68亿元。2020年-2023年涂料助剂毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的6.09%，大幅增长到了2023年的13.73%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润同比大幅下降30.41%
本期净利润为1.10亿元，去年同期1.58亿元，同比大幅下降30.41%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,038.48万元，去年同期支出2,853.04万元，同比下降；
但是（1）主营业务利润本期为1.43亿元，去年同期为1.86亿元，同比下降；（2）公允价值变动收益本期为-1,240.15万元，去年同期为-278.38万元，亏损增大。
2、主营业务利润同比下降23.22%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 21.24亿元 | 21.63亿元 | -1.81% |
| 营业成本 | 17.42亿元 | 17.46亿元 | -0.25% |
| 销售费用 | 2,931.46万元 | 2,303.43万元 | 27.27% |
| 管理费用 | 1.17亿元 | 1.26亿元 | -7.13% |
| 财务费用 | -283.37万元 | -2,109.01万元 | 86.56% |
| 研发费用 | 7,789.33万元 | 9,038.22万元 | -13.82% |
| 所得税费用 | 2,038.48万元 | 2,853.04万元 | -28.55% |
2024年三季度主营业务利润为1.43亿元，去年同期为1.86亿元，同比下降23.22%。
虽然研发费用本期为7,789.33万元，同比小幅下降13.82%，不过（1）营业总收入本期为21.24亿元，同比有所下降1.81%；（2）财务费用本期为-283.37万元，同比大幅增长86.56%，导致主营业务利润同比下降。
全球排名
截止到2025年3月6日，万盛股份近十二个月的滚动营收为29.0亿元，在化学助剂行业中，万盛股份的全球营收规模排名为10名，全国排名为7名。
化学助剂营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| NewMarket | 202.0 | 5.75 | 34 | 34.30 |
| Stepan | 158.0 | -2.41 | 3.66 | -28.50 |
| Innospec 英诺斯派 | 134.0 | 7.55 | 2.59 | -27.42 |
| 赞宇科技 | 96.0 | 7.19 | 0.88 | -36.59 |
| 西陇科学 | 77.0 | 7.21 | 0.33 | -16.30 |
| 江苏索普 | 54.0 | 12.41 | 0.18 | -57.38 |
| 利安隆 | 53.0 | 28.58 | 3.62 | 7.35 |
| 阳谷华泰 | 35.0 | 21.14 | 3.04 | 34.24 |
| 彤程新材 | 29.0 | 12.89 | 4.07 | -0.32 |
| 万盛股份 | 29.0 | 6.95 | 1.84 | -22.40 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
万盛股份属于精细化工行业中的有机磷系阻燃剂细分领域。 近三年，全球新能源汽车市场高速增长带动动力电池需求激增，工程塑料阻燃剂市场规模持续扩容，2025年全球阻燃剂市场预计突破120亿美元。行业向环保高效方向升级，磷系阻燃剂逐步替代卤系产品，国内企业通过技术突破加速进口替代，新能源、电子电气等领域应用深化驱动行业年均增速超8%。
2、市场地位及占有率
万盛股份是国内有机磷系阻燃剂龙头企业，核心产品全球市占率约15%，国内市场份额超过30%，其阻燃剂产品已进入宁德时代、比亚迪等头部动力电池厂商供应链，2024年阻燃剂业务营收占比达62%。
请下载并登录APP，即可阅读全文
