浙江仙通(603239)2024年三季报解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
浙江仙通橡塑股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“台州市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事汽车密封条等汽车零部件的研发、设计、生产和销售。公司的主要产品为汽车密封条，主要包括前车门框密封条、门上密封条、背门框密封条、车门外水切、风挡外饰胶条、三角窗玻璃密封条、行李箱密封条、天窗密封条、车顶饰条、车门玻璃导槽。
根据浙江仙通2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收8.42亿元，同比小幅增长14.61%。扣非净利润1.27亿元，同比大幅增长34.44%。浙江仙通2024年第三季度净利润1.29亿元，业绩同比大幅增长33.24%。本期经营活动产生的现金流净额为-407.69万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为汽车零部件，主要产品包括橡胶密封条和塑胶密封条两项，其中橡胶密封条占比76.51%，塑胶密封条占比19.56%。
1、橡胶密封条
2020年-2023年橡胶密封条营收呈大幅增长趋势，从2020年的4.26亿元，大幅增长到2023年的8.15亿元。2023年橡胶密封条毛利率为25.28%，同比去年的24.61%基本持平。
2、塑胶密封条
2020年-2023年塑胶密封条营收呈增长趋势，从2020年的1.68亿元，增长到2023年的2.08亿元。2020年-2023年塑胶密封条毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的42.2%，小幅下降到了2023年的39.42%。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比大幅增长33.24%
本期净利润为1.29亿元，去年同期9,696.43万元，同比大幅增长33.24%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1.37亿元，去年同期为1.06亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长28.48%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.42亿元 | 7.34亿元 | 14.61% |
| 营业成本 | 5.86亿元 | 5.22亿元 | 12.30% |
| 销售费用 | 3,821.36万元 | 3,114.94万元 | 22.68% |
| 管理费用 | 3,725.08万元 | 3,658.00万元 | 1.83% |
| 财务费用 | 49.80万元 | 153.66万元 | -67.59% |
| 研发费用 | 3,604.03万元 | 3,102.02万元 | 16.18% |
| 所得税费用 | 1,397.79万元 | 1,177.33万元 | 18.73% |
2024年三季度主营业务利润为1.37亿元，去年同期为1.06亿元，同比增长28.48%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为8.42亿元，同比小幅增长14.61%；（2）毛利率本期为30.38%，同比小幅增长了1.42%。
3、净现金流同比大幅下降9.41倍
2024年三季度，浙江仙通净现金流为-4,633.65万元，去年同期为-445.23万元，较去年同期大幅下降9.41倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然（1）收回投资收到的现金本期为6,000.00万元，同比大幅增长200.00%；（2）收到的其他与经营活动有关的现金本期为2,244.88万元，同比大幅增长4.29倍。
但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为3.34亿元，同比大幅增长33.33%；（2）支付给职工以及为职工支付的现金本期为1.85亿元，同比增长26.51%。
全球排名
截止到2025年3月7日，浙江仙通近十二个月的滚动营收为11.0亿元，在汽车塑胶件行业中，浙江仙通的全球营收规模排名为6名，全国排名为5名。
汽车塑胶件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Sumitomo Riko 住友理工 | 299.0 | 15.64 | 9.06 | -- |
| 中鼎股份 | 172.0 | 14.30 | 11 | 31.95 |
| 鹏翎股份 | 20.0 | 5.23 | 0.28 | -- |
| 美晨生态 | 17.0 | -18.10 | -13.91 | -- |
| 川环科技 | 11.0 | 17.87 | 1.62 | 12.83 |
| 浙江仙通 | 11.0 | 19.93 | 1.51 | 12.33 |
| 溯联股份 | 10.0 | 19.99 | 1.51 | 19.99 |
| 三祥科技 | 8.28 | 13.47 | 0.84 | 23.34 |
| 骏创科技 | 6.99 | 57.43 | 0.88 | 61.37 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
浙江仙通属于汽车零部件行业，专注于汽车密封件产品研发、生产及销售。 汽车零部件行业近三年受益于新能源汽车高速增长及国产替代深化，市场规模持续扩容。2023年国内新能源汽车产销量同比增长超35%，带动密封件等核心部件需求。未来行业将向轻量化、智能化及集成化发展，预计2025年新能源汽车渗透率超40%，智能化密封解决方案市场空间或突破百亿。
2、市场地位及占有率
浙江仙通是国内汽车密封件领域头部企业，在自主品牌供应链中占据领先地位，2024年密封条产品在国内乘用车市场占有率约18%，新能源车型配套份额超25%，位列细分领域前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 浙江仙通（603239） | 汽车密封件核心供应商，覆盖主流自主及合资品牌 | 2024年新能源密封件营收占比达38%，毛利率提升至33.5% |
| 宁波华翔（002048） | 汽车内饰及外饰件综合制造商 | 2024年密封件业务营收超22亿元，新能源客户占比32% |
| 中鼎股份（000887） | 全球汽车非轮胎橡胶制品龙头 | 新能源热管理密封全球市占率19%，国内排名第一 |
| 天汽模（002510） | 汽车模具及车身覆盖件供应商 | 密封件业务营收占比17%，配套比亚迪等头部车企 |
| 常熟汽饰（603035） | 高端汽车内饰件制造商 | 智能座舱密封方案营收增长45%，占主营业务21% |
请下载并登录APP，即可阅读全文
