四创电子(600990)2024年三季报解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
四创电子股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司主要从事气象雷达、空管雷达、低空监视雷达、新体制雷达等感知产品业务印制电路板、微波组件、电源等感知基础业务，安防、应急、军队信息系统集成、粮食信息化等感知应用业务。
根据四创电子2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收10.92亿元，同比基本持平。扣非净利润-6,660.61万元，较去年同期亏损有所减小。四创电子2024年第三季度净利润-4,032.13万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
2023年公司主要从事感知应用、感知基础、感知产品，主要产品包括雷达及雷达配套、公共安全产品、电源产品三项，雷达及雷达配套占比42.12%，公共安全产品占比35.67%，电源产品占比18.25%。
2021年-2023年雷达及雷达配套营收呈大幅下降趋势，从2021年的13.09亿元，大幅下降到2023年的8.11亿元。2021年-2023年雷达及雷达配套毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的28.74%，小幅增长到了2023年的30.26%。
2023年公共安全产品营收6.87亿元，同比去年的10.10亿元大幅下降了31.93%。同期，2023年公共安全产品毛利率为3.95%，同比去年的9.81%大幅下降了59.73%。
2021年-2023年电源产品营收呈大幅下降趋势，从2021年的5.26亿元，大幅下降到2023年的3.52亿元。2023年电源产品毛利率为20.44%，同比去年的16.33%增长了25.17%。
2024年三季度，四创电子营业总收入为10.92亿元，去年同期为10.77亿元，同比基本持平，净利润为-4,032.13万元，去年同期为-8,664.61万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然信用减值损失本期损失113.09万元，去年同期收益1,601.91万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-9,186.72万元，去年同期为-1.24亿元，亏损有所减小；（2）资产处置收益本期为1,293.85万元，去年同期为0.00元；（3）所得税费用本期收益1,527.51万元，去年同期收益335.15万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
10.92亿元 |
10.77亿元 |
1.37% |
| 营业成本 |
9.10亿元 |
8.81亿元 |
3.40% |
| 销售费用 |
6,728.02万元 |
7,718.67万元 |
-12.84% |
| 管理费用 |
1.58亿元 |
1.95亿元 |
-18.83% |
| 财务费用 |
3,168.96万元 |
2,944.78万元 |
7.61% |
| 研发费用 |
899.19万元 |
645.99万元 |
39.19% |
| 所得税费用 |
-1,527.51万元 |
-335.15万元 |
-355.77% |
2024年三季度主营业务利润为-9,186.72万元，去年同期为-1.24亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为16.61%，同比小幅下降了1.64%，不过（1）管理费用本期为1.58亿元，同比下降18.83%；（2）营业总收入本期为10.92亿元，同比有所增长1.37%，推动主营业务利润亏损有所减小。
四创电子2024年三季度非主营业务利润为3,627.07万元，去年同期为3,417.69万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-9,186.72万元 |
227.84% |
-1.24亿元 |
26.02% |
| 资产减值损失 |
463.78万元 |
-11.50% |
38.02万元 |
1119.92% |
| 其他收益 |
1,819.98万元 |
-45.14% |
1,729.90万元 |
5.21% |
| 资产处置收益 |
1,293.85万元 |
-32.09% |
|
- |
| 其他 |
182.95万元 |
-4.54% |
2,074.46万元 |
-91.18% |
| 净利润 |
-4,032.13万元 |
100.00% |
-8,664.61万元 |
53.46% |
截止到2025年3月7日，四创电子近十二个月的滚动营收为19.0亿元，在雷达装备行业中，四创电子的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
雷达装备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 国睿科技 |
33.0 |
-3.08 |
5.99 |
8.71 |
| 四创电子 |
19.0 |
-21.23 |
-5.53 |
-- |
| 雷科防务 |
13.0 |
2.72 |
-4.43 |
-- |
| 雷电微力 |
8.86 |
37.33 |
3.05 |
36.07 |
| 航天南湖 |
7.26 |
-2.05 |
1.02 |
-23.63 |
| 霍莱沃 |
3.94 |
19.82 |
0.27 |
-15.43 |
| 天和防务 |
3.51 |
-34.05 |
-1.96 |
-- |
| 铖昌科技 |
2.87 |
18.00 |
0.80 |
20.56 |
| 纳睿雷达 |
2.12 |
17.41 |
0.63 |
-1.67 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
四创电子属于军工电子行业，主营雷达、通信及电子信息装备的研发与生产。 军工电子行业近三年受国防信息化政策驱动，市场规模年均增速超12%，2024年预计突破2800亿元。未来趋势聚焦智能化、高精度探测技术，卫星通信及5G军事化应用加速，空天一体化需求推动行业扩容，2025年市场空间或达3200亿元。
四创电子在军用雷达领域位居国内前三，气象雷达市占率约18%，军用通信系统覆盖率达25%，2024年新型相控阵雷达供货规模突破5亿元。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 四创电子（600990） |
军工电子核心企业，主导产品为气象雷达、空管雷达及军用通信系统 |
2025年军用雷达订单占比超60%，某型预警雷达市占率25% |
| 海格通信（002465） |
军用无线通信与北斗导航设备龙头，涵盖卫星通信及频谱管理 |
2025年北斗三号终端供货规模超8亿元，军用通信营收占比42% |
| 国睿科技（600562） |
中电科14所旗下雷达系统集成商，产品覆盖防空反导雷达 |
2024年机载火控雷达市占率31%，2025年新增订单同比增35% |
| 中国卫星（600118） |
航天科技集团下属卫星研制及应用平台，重点布局卫星通信 |
2025年低轨卫星载荷交付量占国内市场份额28% |
| 振华科技（000733） |
军用电子元器件供应商，涵盖集成电路及电源模块 |
2024年军用电源模块营收占比39%，核心器件国产化率超90% |
