宇通重工(600817)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅增长
宇通重工股份有限公司于1994年上市，实际控制人为“汤玉祥”。公司主要业务是环卫设备、环卫服务、矿用装备以及基础工程机械。主要产品有环卫清洁装备、垃圾收转装备。
根据宇通重工2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收25.05亿元，同比增长24.42%。扣非净利润9,752.89万元，同比大幅增长98.30%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为制造业，占比高达69.31%，主要产品包括环卫设备、工程机械、环卫服务三项，环卫设备占比41.17%，工程机械占比28.14%，环卫服务占比24.05%。
1、环卫设备
2023年环卫设备营收11.97亿元，同比去年的17.84亿元大幅下降了32.91%。同期，2023年环卫设备毛利率为28.62%，同比去年的32.34%小幅下降了11.5%。
2、工程机械
2020年-2023年工程机械营收呈大幅下降趋势，从2020年的14.65亿元，大幅下降到2023年的8.18亿元。2023年工程机械毛利率为29.76%，同比去年的23.25%增长了28.0%。
3、环卫服务
2023年环卫服务营收6.99亿元，同比去年的7.01亿元基本持平。同期，2023年环卫服务毛利率为23.81%，同比去年的29.74%下降了19.94%。
主营业务利润同比大幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.05亿元 | 20.14亿元 | 24.42% |
| 营业成本 | 20.10亿元 | 15.43亿元 | 30.28% |
| 销售费用 | 1.68亿元 | 2.13亿元 | -20.82% |
| 管理费用 | 7,747.47万元 | 6,984.01万元 | 10.93% |
| 财务费用 | -1,096.68万元 | -1,737.68万元 | 36.89% |
| 研发费用 | 8,946.00万元 | 1.11亿元 | -19.41% |
| 所得税费用 | 3,433.63万元 | 1,106.45万元 | 210.33% |
2024年三季度主营业务利润为1.52亿元，去年同期为7,642.57万元，同比大幅增长98.79%。
虽然毛利率本期为19.77%，同比下降了3.61%，不过营业总收入本期为25.05亿元，同比增长24.42%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年3月7日，宇通重工近十二个月的滚动营收为29.0亿元，在环卫装备及服务行业中，宇通重工的全球营收规模排名为6名，全国排名为5名。
环卫装备及服务营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 盈峰环境 | 126.0 | -4.12 | 4.98 | -28.90 |
| 玉禾田 | 62.0 | 12.60 | 5.21 | -6.18 |
| 北控城市资源 | 51.0 | 12.84 | 2.85 | -12.62 |
| 福龙马 | 51.0 | -2.11 | 2.32 | -19.32 |
| 侨银股份 | 39.0 | 11.71 | 3.17 | -5.52 |
| 宇通重工 | 29.0 | -5.86 | 2.18 | -9.45 |
| 劲旅环境 | 15.0 | 5.89 | 1.29 | -4.92 |
| 新安洁 | 5.83 | -6.06 | -0.54 | -- |
| 浙江大农 | 2.5 | -0.34 | 0.42 | 9.02 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
宇通重工属于环保设备制造行业，核心聚焦新能源环卫设备及环境服务领域。 环保设备行业近三年受政策驱动加速发展，传统环卫设备因机械化率提升维持稳定需求，新能源环卫设备渗透率显著增长。2021年城市机械化清扫率不足80%，预计2027年市场规模达1857亿元，新增空间266.5亿元；新能源领域在“双碳”政策推动下，2023-2025年市场空间或突破265.6亿元，未来将向智能化、低碳化及全场景服务延伸。
2、市场地位及占有率
宇通重工为新能源环卫设备龙头企业，2020-2022年累计市占率全行业第一，新能源产品市场保有量连续四年居首，依托“底盘+上装”技术优势及集团资源，稳居细分赛道领先地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宇通重工（600817） | 新能源环卫设备龙头，涵盖环卫设备及服务 | 新能源环卫车市占率连续四年行业第一 |
| 中联重科（000157） | 工程机械及环卫装备综合供应商 | 环卫机械市场占有率超20%，新能源产品加速迭代 |
| 龙马环卫（603686） | 专业化环卫装备制造商 | 新能源环卫装备营收占比稳步提升 |
| 盈峰环境（000967） | 环境监测与环卫装备一体化服务商 | 环卫装备业务营收占比超60%，智能化布局领先 |
| 徐工机械（000425） | 工程机械龙头，拓展新能源环卫设备 | 新能源环卫装备产能规模突破千万级 |
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