富士莱(301258)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
苏州富士莱医药股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“钱祥云”。公司主要从事医药中间体、原料药以及保健品原料的研发、生产与销售，主要产品包括硫辛酸系列、磷脂酰胆碱系列、肌肽系列等三大系列产品。公司获得过苏州市科学技术进步奖、上海市科学技术进步二等奖、上海市科学技术进步一等奖等荣誉。
根据富士莱2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.12亿元，同比下降19.59%。扣非净利润-1,268.34万元，由盈转亏。富士莱2024年第三季度净利润1,384.42万元，业绩同比大幅下降87.08%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为医药，主要产品包括硫辛酸系列产品和肌肽系列产品两项，其中硫辛酸系列产品占比76.62%，肌肽系列产品占比12.24%。
1、硫辛酸系列产品
2023年硫辛酸系列产品营收3.75亿元，同比去年的4.54亿元下降了17.38%。同期，2023年硫辛酸系列产品毛利率为41.6%，同比去年的49.66%下降了16.23%。
2、肌肽系列产品
2023年肌肽系列产品营收5,987.59万元，同比去年的5,272.82万元小幅增长了13.56%。2021年-2023年肌肽系列产品毛利率呈增长趋势，从2021年的25.03%，增长到了2023年的32.28%。
3、磷脂酰胆碱系列产品
2023年磷脂酰胆碱系列产品营收4,161.75万元，同比去年的4,043.91万元基本持平。2021年-2023年磷脂酰胆碱系列产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的22.88%，大幅增长到了2023年的32.0%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低19.59%，净利润同比大幅降低87.08%
2024年三季度，富士莱营业总收入为3.12亿元，去年同期为3.89亿元，同比下降19.59%，净利润为1,384.42万元，去年同期为1.07亿元，同比大幅下降87.08%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为-131.78万元，去年同期为9,996.62万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失1,445.76万元，去年同期收益214.10万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.12亿元 | 3.89亿元 | -19.59% |
| 营业成本 | 2.48亿元 | 2.24亿元 | 10.65% |
| 销售费用 | 382.69万元 | 368.98万元 | 3.72% |
| 管理费用 | 3,075.72万元 | 3,329.02万元 | -7.61% |
| 财务费用 | -453.65万元 | -795.56万元 | 42.98% |
| 研发费用 | 3,240.74万元 | 3,054.75万元 | 6.09% |
| 所得税费用 | 133.23万元 | 1,668.27万元 | -92.01% |
2024年三季度主营业务利润为-131.78万元，去年同期为9,996.62万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为3.12亿元，同比下降19.59%；（2）毛利率本期为20.50%，同比大幅下降了21.72%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
富士莱2024年三季度非主营业务利润为1,649.43万元，去年同期为2,386.70万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -131.78万元 | -9.52% | 9,996.62万元 | -101.32% |
| 投资收益 | 1,829.13万元 | 132.12% | 1,410.99万元 | 29.64% |
| 公允价值变动收益 | 1,114.94万元 | 80.54% | 569.50万元 | 95.77% |
| 资产减值损失 | -1,445.76万元 | -104.43% | 214.10万元 | -775.28% |
| 营业外支出 | 170.82万元 | 12.34% | 220.92万元 | -22.68% |
| 其他收益 | 411.44万元 | 29.72% | 293.97万元 | 39.96% |
| 其他 | -89.50万元 | -6.47% | 119.06万元 | -175.17% |
| 净利润 | 1,384.42万元 | 100.00% | 1.07亿元 | -87.08% |
行业分析
1、行业发展趋势
富士莱属于医药生物行业的化学制药细分领域，聚焦于原料药及中间体的研发、生产与销售。 原料药行业近三年受政策支持及全球产业链转移驱动，市场规模稳步增长，2024年国内原料药市场规模超6000亿元，年均复合增长率约6%。未来趋势指向绿色合成技术升级、特色原料药需求提升及国际化拓展，预计2027年全球原料药市场将突破3000亿美元，国内企业凭借成本及技术优势加速抢占高端市场份额。
2、市场地位及占有率
富士莱在硫辛酸系列原料药领域占据领先地位，2025年全球硫辛酸原料药市场占有率约18%，国内排名前三；肌肽系列产品在医疗美容及保健品应用市场快速渗透，2025年市场占有率提升至8%，细分领域位列前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 富士莱（301258） | 专注于硫辛酸、肌肽等原料药及中间体生产 | 硫辛酸系列2025年营收占比73%，全球市占率18% |
| 同和药业（300636） | 主营抗癫痫、抗抑郁等特色原料药及中间体 | 2025年心血管原料药营收占比超25% |
| 奥翔药业（603229） | 以肝病类、抗肿瘤原料药为核心业务 | 2025年国际订单规模突破15亿元 |
| 天宇股份（300702） | 心血管及抗病毒原料药龙头企业 | 沙坦类原料药全球市占率维持12% |
| 普洛药业（000739） | 覆盖抗感染、心脑血管等多领域原料药 | 2025年抗感染类原料药营收占比超35% |
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