南风股份(300004)2024年三季报解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
南方风机股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“佛山市南海区国有资产监督管理局”。公司主要从事通风与空气处理系统、能源工程用特种管件、重型金属3D打印技术的研发、生产、销售。本公司的主要产品包括:通风与空气处理系统、能源工程特种管件、重型金属3D打印业务。
根据南风股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.21亿元，同比大幅增长63.84%。扣非净利润3,118.44万元，同比大幅增长6.43倍。南风股份2024年第三季度净利润4,051.07万元，业绩同比大幅增长5.12倍。
营业收入情况
2023年公司主要从事工业与民用建筑行业、核电行业、地铁隧道行业，主营产品为通风与空气处理系统设备。
1、通风与空气处理系统设备
2023年通风与空气处理系统设备营收4.59亿元，同比去年的3.09亿元大幅增长了48.56%。同期，2023年通风与空气处理系统设备毛利率为25.75%，同比去年的18.31%大幅增长了40.63%。
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、营业总收入同比增加63.84%，净利润同比增加5.12倍
2024年三季度，南风股份营业总收入为4.21亿元，去年同期为2.57亿元，同比大幅增长63.84%，净利润为4,051.07万元，去年同期为661.52万元，同比大幅增长5.12倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失1,730.61万元，去年同期损失645.53万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为5,377.01万元，去年同期为940.54万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为1,067.14万元，去年同期为114.12万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长4.72倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.21亿元 | 2.57亿元 | 63.84% |
| 营业成本 | 2.88亿元 | 1.94亿元 | 48.95% |
| 销售费用 | 2,615.36万元 | 2,227.04万元 | 17.44% |
| 管理费用 | 3,604.49万元 | 3,075.07万元 | 17.22% |
| 财务费用 | -374.16万元 | -1,272.33万元 | 70.59% |
| 研发费用 | 1,318.92万元 | 924.83万元 | 42.61% |
| 所得税费用 | 509.78万元 | -110.38万元 | 561.84% |
2024年三季度主营业务利润为5,377.01万元，去年同期为940.54万元，同比大幅增长4.72倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.21亿元，同比大幅增长63.84%；（2）毛利率本期为31.48%，同比增长了6.86%。
行业分析
1、行业发展趋势
南风股份属于通风与空气处理系统设备行业，专注于核电、地铁、隧道及大型工业民用建筑领域的集成设计与制造。 近三年，通风与空气处理系统行业受核电重启、轨道交通建设加速及新型城镇化推动，市场空间稳步扩大，2025年预计规模超千亿。未来趋势聚焦智能化设备升级、国产替代深化，以及新能源配套领域（如储能温控）的技术融合，行业将向高效节能、系统集成化方向发展。
2、市场地位及占有率
南风股份是国内核电站核岛HVAC设备核心供应商，核电领域市占率居国内前三；地铁通风系统覆盖全国主要城市，隧道领域占有率约15%-20%，在细分市场具备技术壁垒和先发优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 南风股份（300004） | 核电及轨道交通通风系统核心供应商 | 2024年核电HVAC设备营收占比超50%，核岛设备市占率约25% |
| 陕鼓动力（601369） | 能量转换设备及系统方案提供商 | 2024年工业流程能量回收装置市占率超30%，营收同比增长18% |
| 盈峰环境（000967） | 环卫装备及环境监测领域龙头企业 | 2024年环卫装备市占率连续五年全国第一，营收占比超65% |
| 金盾股份（300411） | 地铁隧道通风系统专业制造商 | 2024年地铁通风设备中标金额同比增40%，长三角区域市占率超35% |
| 中核科技（000777） | 核电阀门及特种装备主要生产商 | 2024年核电阀门营收占比达58%，三代核电关键阀门国产化率超90% |
1、经营分析总结
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