御银股份(002177)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
广州御银科技股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“杨文江”。公司主营业务由ATM产品销售、ATM运营服务和ATM技术服务等组成；另公司及子公司部分自有闲置物业进行运营管理。
根据御银股份2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收1,699.15万元，同比小幅下降5.78%。扣非净利润527.08万元，同比增长16.32%。御银股份2024年第一季度净利润567.21万元，业绩同比大幅下降48.76%。本期经营活动产生的现金流净额为968.07万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主要业务为产业园运营业务，占比高达87.03%，其中经营租赁为第一大收入来源。
2020年-2023年经营租赁营收呈大幅增长趋势，从2020年的3,309.33万元，大幅增长到2023年的6,097.15万元。2023年经营租赁毛利率为56.41%，同比去年的57.49%基本持平。
2019年，该产品名称由“租赁收入”变更为“经营租赁”。
2018年-2023年ATM技术金融服务营收呈大幅下降趋势，从2018年的1.38亿元，大幅下降到2023年的866.77万元。2021年-2023年ATM技术金融服务毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的40.28%，大幅增长到了2023年的55.26%。
1、营业总收入同比小幅降低5.78%，净利润同比大幅降低48.76%
2024年一季度，御银股份营业总收入为1,699.15万元，去年同期为1,803.38万元，同比小幅下降5.78%，净利润为567.21万元，去年同期为1,106.92万元，同比大幅下降48.76%。
虽然主营业务利润本期为737.58万元，去年同期为498.99万元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为-375.77万元，去年同期为179.89万元，由盈转亏；（2）所得税费用本期支出276.52万元，去年同期支出119.55万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
1,699.15万元 |
1,803.38万元 |
-5.78% |
| 营业成本 |
756.47万元 |
673.55万元 |
12.31% |
| 销售费用 |
59.95万元 |
30.91万元 |
93.93% |
| 管理费用 |
421.23万元 |
484.67万元 |
-13.09% |
| 财务费用 |
-463.01万元 |
-39.44万元 |
-1074.06% |
| 研发费用 |
|
|
- |
| 所得税费用 |
276.52万元 |
119.55万元 |
131.30% |
2024年一季度主营业务利润为737.58万元，去年同期为498.99万元，同比大幅增长47.82%。
| 主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 财务费用 |
-463.01万元 |
-1074.06% |
营业总收入 |
1,699.15万元 |
-5.78% |
| |
|
|
毛利率 |
55.48% |
-7.17% |
截止到2025年6月20日，御银股份近十二个月的滚动营收为0.67亿元，在金融设备行业中，御银股份的全国排名为6名，全球排名为11名。
金融设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| NCR Atleos |
310 |
6.75 |
6.54 |
-21.20 |
| Diebold Nixdorf 迪堡多富 |
270 |
-1.33 |
-1.19 |
-- |
| OKI Electric 冲电气 |
224 |
8.72 |
6.18 |
82.09 |
| Glory |
183 |
17.66 |
7.95 |
35.11 |
| 广电运通 |
109 |
17.02 |
9.20 |
3.72 |
| ST证通 |
9.25 |
-9.67 |
-3.79 |
-- |
| 恒银科技 |
4.37 |
-15.10 |
0.40 |
28.26 |
| 古鳌科技 |
2.98 |
19.73 |
-3.55 |
-- |
| Guardforce AI |
2.61 |
1.12 |
-0.42 |
-- |
| 汇金股份 |
1.83 |
-51.37 |
-2.70 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 御银股份 |
0.67 |
-9.24 |
0.11 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
御银股份属于商贸零售行业下的商业物业经营细分领域。 商业物业经营行业近三年受传统零售转型及数字化升级影响，市场空间逐步向智能化和综合服务延伸，2025年市场规模预计突破1.2万亿元，未来将聚焦金融科技融合与轻资产运营，产业园智能化改造及金融设备服务集成成为核心增长点。
御银股份以产业园运营和智能金融设备服务为主业，在ATM合作运营领域积累多年银行客户资源，但整体市占率不足3%，行业竞争分散，其核心竞争力集中于区域性产业园资源整合及存量设备技术服务。
