华中数控(300161)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
武汉华中数控股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“阎志”。公司的主营业务为数控系统、机电一体化、电子、计算机、激光、通信等技术的开发、技术服务及产品销售;公司的主要产品为华中8型高档数控系统、工业机器人及智能制造、教育教学方案服务、新能源汽车伺服电机、新能源汽车驱动器、新能源汽车控制器、车身轻量化。
根据华中数控2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.43亿元,同比大幅下降31.96%。扣非净利润-8,097.11万元,较去年同期亏损增大。华中数控2024年第一季度净利润-8,150.72万元,业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业,主要产品包括机器人与智能产线和数控系统与机床两项,其中机器人与智能产线占比52.87%,数控系统与机床占比42.18%。
1、机器人与智能产线
2019年-2023年机器人与智能产线营收呈大幅增长趋势,从2019年的4.18亿元,大幅增长到2023年的11.18亿元。2018年-2023年机器人与智能产线毛利率呈下降趋势,从2018年的38.28%,下降到了2023年的26.88%。
2018年,该产品名称由“机器人”变更为“机器人与智能产线”。
2、数控系统与机床
2023年数控系统与机床营收8.92亿元,同比去年的7.07亿元增长了26.22%。2021年-2023年数控系统与机床毛利率呈增长趋势,从2021年的32.0%,增长到了2023年的38.65%。
2018年,该产品名称由“数控机床、数控系统及散件、电机”,整合为“数控系统与机床”。
分季度财务指标
年份 | 财务指标 | 一季度 | 二季度 | 三季度 | 四季度 |
---|---|---|---|---|---|
2024 | 营业收入 | 2.43亿元 | - | - | - |
净利润 | -8,150.72万元 | - | - | - | |
2023 | 营业收入 | 3.58亿元 | 5.29亿元 | 4.10亿元 | 8.19亿元 |
净利润 | -4,777.44万元 | 725.91万元 | -376.84万元 | 6,743.91万元 | |
2022 | 营业收入 | 2.47亿元 | 3.80亿元 | 3.45亿元 | 6.91亿元 |
净利润 | -5,525.02万元 | -1,454.43万元 | -979.90万元 | 8,721.68万元 | |
2021 | 营业收入 | 2.31亿元 | 4.34亿元 | 3.73亿元 | 5.97亿元 |
净利润 | -3,394.25万元 | -1,171.12万元 | 783.47万元 | 8,000.60万元 |
2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占16%、二季度占26%、三季度占21%、四季度占37%
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比下降31.96%,净利润亏损持续增大
2024年一季度,华中数控营业总收入为2.43亿元,去年同期为3.58亿元,同比大幅下降31.96%,净利润为-8,150.72万元,去年同期为-4,777.44万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-1.00亿元,去年同期为-6,879.10万元,亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 2.43亿元 | 3.58亿元 | -31.96% |
营业成本 | 1.59亿元 | 2.46亿元 | -35.54% |
销售费用 | 4,712.07万元 | 4,773.00万元 | -1.28% |
管理费用 | 4,552.23万元 | 4,083.99万元 | 11.47% |
财务费用 | 893.42万元 | 746.60万元 | 19.67% |
研发费用 | 8,152.48万元 | 8,251.06万元 | -1.20% |
所得税费用 | 86.44万元 | 2.96万元 | 2821.80% |
2024年一季度主营业务利润为-1.00亿元,去年同期为-6,879.10万元,较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为34.77%,同比小幅增长了3.62%,不过营业总收入本期为2.43亿元,同比大幅下降31.96%,导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比小幅下降
华中数控2024年一季度非主营业务利润为1,944.78万元,去年同期为2,104.62万元,同比小幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -1.00亿元 | 122.80% | -6,879.10万元 | -45.50% |
其他收益 | 2,160.03万元 | -26.50% | 2,315.02万元 | -6.70% |
其他 | -132.30万元 | 1.62% | -176.98万元 | 25.25% |
净利润 | -8,150.72万元 | 100.00% | -4,777.44万元 | -70.61% |
行业分析
1、行业发展趋势
华中数控属于机床制造业中的数控系统及高端装备制造领域,核心业务涵盖数控系统研发、数控机床生产及智能制造解决方案。 机床制造业近三年受政策支持及制造业升级驱动,数控化率从2023年的48%向2025年64%目标加速提升。中高端数控系统国产替代需求强劲,叠加工业母机产业政策激励,预计2025年行业规模将突破千亿,复合增长率超10%,未来聚焦智能化、网络化及多领域集成应用。
2、市场地位及占有率
华中数控是国内中高端数控系统龙头企业,国产高端数控系统配套占比居首,主导产品华中8型系统实现进口替代,在航空航天、汽车等领域规模化应用,2025年业务规模持续扩张,稳居国产数控系统市场第一梯队。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
华中数控(300161) | 国产中高端数控系统龙头,主营数控系统及智能制造 | 2025年高端数控系统配套国产机床占比居首,工业机器人业务营收增长超30% |
创世纪(300083) | 数控机床及自动化设备制造商 | 2025年数控机床营收占比超70%,3C领域精密加工设备市场份额领先 |
宇环数控(002903) | 精密磨削设备与数控系统集成商 | 2025年消费电子领域精密磨床出货量同比增25%,核心客户包括苹果产业链企业 |
秦川机床(000837) | 机床及复杂刀具综合供应商 | 2025年齿轮加工机床市占率约15%,机器人关节减速器业务营收占比提升至18% |
华东数控(002248) | 数控龙门机床及核心功能部件生产商 | 2025年大型数控龙门铣床订单同比增长40%,轨道交通领域设备交付规模突破5亿元 |
1、经营分析总结
最近10年一季度,公司净利润长期处于亏损状态,2024年一季度净利润亏损8,150.72万元,亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态,由于营收的大幅下降,2024年一季度主营利润亏损1.00亿元,较去年同期亏损大幅加剧。
总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。
2、经营评分及排名
2023年年报 | 2024年一季报 | |
---|---|---|
评分 | 20 | 15 |
行业中位数 | 64 | 54 |
行业排名 | 16 | 18 |
机床行业经营评分排名前三名
排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
---|---|---|---|---|
1 | 维宏股份 | 59 | 海天精工 | 87 |
2 | 纽威数控 | 59 | 纽威数控 | 85 |
3 | 海天精工 | 58 | 维宏股份 | 77 |
3、估值数据
近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)
可以看到,近期华中数控PE-TTM为负,参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。
1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)
有形资本回报率
公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
---|---|---|
华中数控 | -2.462116 | 4933 |
2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。
企业收益率
公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
---|---|---|
华中数控 | -2.168784 | 4939 |
3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。
华中数控神奇公式排名
有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
-2.462 | -2.168 | 19 | 4970 |
行业排名前3公司神奇公式排名
行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
---|---|---|---|
1 | 思进智能 | 725 | 162 |
2 | 宁波精达 | 1055 | 333 |
3 | 海天精工 | 1417 | 527 |
文章来源:碧湾App
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