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华中数控(300161)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

武汉华中数控股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“阎志”。公司的主营业务为数控系统、机电一体化、电子、计算机、激光、通信等技术的开发、技术服务及产品销售;公司的主要产品为华中8型高档数控系统、工业机器人及智能制造、教育教学方案服务、新能源汽车伺服电机、新能源汽车驱动器、新能源汽车控制器、车身轻量化。

根据华中数控2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.43亿元,同比大幅下降31.96%。扣非净利润-8,097.11万元,较去年同期亏损增大。华中数控2024年第一季度净利润-8,150.72万元,业绩较去年同期亏损增大。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为制造业,主要产品包括机器人与智能产线和数控系统与机床两项,其中机器人与智能产线占比52.87%,数控系统与机床占比42.18%。

1、机器人与智能产线

2019年-2023年机器人与智能产线营收呈大幅增长趋势,从2019年的4.18亿元,大幅增长到2023年的11.18亿元。2018年-2023年机器人与智能产线毛利率呈下降趋势,从2018年的38.28%,下降到了2023年的26.88%。

2018年,该产品名称由“机器人”变更为“机器人与智能产线”。

2、数控系统与机床

2023年数控系统与机床营收8.92亿元,同比去年的7.07亿元增长了26.22%。2021年-2023年数控系统与机床毛利率呈增长趋势,从2021年的32.0%,增长到了2023年的38.65%。

2018年,该产品名称由“数控机床、数控系统及散件、电机”,整合为“数控系统与机床”。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 2.43亿元 - - -
净利润 -8,150.72万元 - - -
2023 营业收入 3.58亿元 5.29亿元 4.10亿元 8.19亿元
净利润 -4,777.44万元 725.91万元 -376.84万元 6,743.91万元
2022 营业收入 2.47亿元 3.80亿元 3.45亿元 6.91亿元
净利润 -5,525.02万元 -1,454.43万元 -979.90万元 8,721.68万元
2021 营业收入 2.31亿元 4.34亿元 3.73亿元 5.97亿元
净利润 -3,394.25万元 -1,171.12万元 783.47万元 8,000.60万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占16%、二季度占26%、三季度占21%、四季度占37%

PART 3
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

1、营业总收入同比下降31.96%,净利润亏损持续增大

2024年一季度,华中数控营业总收入为2.43亿元,去年同期为3.58亿元,同比大幅下降31.96%,净利润为-8,150.72万元,去年同期为-4,777.44万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-1.00亿元,去年同期为-6,879.10万元,亏损增大。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.43亿元 3.58亿元 -31.96%
营业成本 1.59亿元 2.46亿元 -35.54%
销售费用 4,712.07万元 4,773.00万元 -1.28%
管理费用 4,552.23万元 4,083.99万元 11.47%
财务费用 893.42万元 746.60万元 19.67%
研发费用 8,152.48万元 8,251.06万元 -1.20%
所得税费用 86.44万元 2.96万元 2821.80%

2024年一季度主营业务利润为-1.00亿元,去年同期为-6,879.10万元,较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为34.77%,同比小幅增长了3.62%,不过营业总收入本期为2.43亿元,同比大幅下降31.96%,导致主营业务利润亏损增大。

3、非主营业务利润同比小幅下降

华中数控2024年一季度非主营业务利润为1,944.78万元,去年同期为2,104.62万元,同比小幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1.00亿元 122.80% -6,879.10万元 -45.50%
其他收益 2,160.03万元 -26.50% 2,315.02万元 -6.70%
其他 -132.30万元 1.62% -176.98万元 25.25%
净利润 -8,150.72万元 100.00% -4,777.44万元 -70.61%

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

华中数控属于机床制造业中的数控系统及高端装备制造领域,核心业务涵盖数控系统研发、数控机床生产及智能制造解决方案。 机床制造业近三年受政策支持及制造业升级驱动,数控化率从2023年的48%向2025年64%目标加速提升。中高端数控系统国产替代需求强劲,叠加工业母机产业政策激励,预计2025年行业规模将突破千亿,复合增长率超10%,未来聚焦智能化、网络化及多领域集成应用。

2、市场地位及占有率

华中数控是国内中高端数控系统龙头企业,国产高端数控系统配套占比居首,主导产品华中8型系统实现进口替代,在航空航天、汽车等领域规模化应用,2025年业务规模持续扩张,稳居国产数控系统市场第一梯队。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
华中数控(300161) 国产中高端数控系统龙头,主营数控系统及智能制造 2025年高端数控系统配套国产机床占比居首,工业机器人业务营收增长超30%
创世纪(300083) 数控机床及自动化设备制造商 2025年数控机床营收占比超70%,3C领域精密加工设备市场份额领先
宇环数控(002903) 精密磨削设备与数控系统集成商 2025年消费电子领域精密磨床出货量同比增25%,核心客户包括苹果产业链企业
秦川机床(000837) 机床及复杂刀具综合供应商 2025年齿轮加工机床市占率约15%,机器人关节减速器业务营收占比提升至18%
华东数控(002248) 数控龙门机床及核心功能部件生产商 2025年大型数控龙门铣床订单同比增长40%,轨道交通领域设备交付规模突破5亿元

总结
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1、经营分析总结

最近10年一季度,公司净利润长期处于亏损状态,2024年一季度净利润亏损8,150.72万元,亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年一季度均处于亏损状态,由于营收的大幅下降,2024年一季度主营利润亏损1.00亿元,较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说,公司不仅盈利能力堪忧,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

经营评分:15 总排名:4664/5196
行业排名(机床):13/14
2023年年报 2024年一季报
评分 20 15
行业中位数 64 54
行业排名 16 18

机床行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 维宏股份 59 海天精工 87
2 纽威数控 59 纽威数控 85
3 海天精工 58 维宏股份 77

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,近期华中数控PE-TTM为负,参考价值不大。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
华中数控 -2.462116 4933

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
华中数控 -2.168784 4939

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

华中数控神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-2.462 -2.168 19 4970

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 思进智能 725 162
2 宁波精达 1055 333
3 海天精工 1417 527


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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