亿嘉和(603666)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
亿嘉和科技股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“朱付云”。公司主营业务特种机器人产品的研发、生产、销售及相关服务。目前公司主要产品有巡检类机器人、带电作业机器人、室内巡检操作机器人、消防机器人等产品。
根据亿嘉和2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收4,030.71万元，同比大幅下降73.06%。扣非净利润-3,878.59万元，由盈转亏。亿嘉和2024年第一季度净利润-3,606.75万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为电力行业，占比高达61.50%，主要产品包括机器人产品和智能电网及智能自动化设备两项，其中机器人产品占比53.68%，智能电网及智能自动化设备占比19.94%。
1、机器人产品
2021年-2023年机器人产品营收呈大幅下降趋势，从2021年的11.57亿元，大幅下降到2023年的4.02亿元。2023年机器人产品毛利率为47.59%，同比去年的42.74%小幅增长了11.35%。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降73.06%，净利润由盈转亏
2024年一季度，亿嘉和营业总收入为4,030.71万元，去年同期为1.50亿元，同比大幅下降73.06%，净利润为-3,606.75万元，去年同期为1,136.94万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益904.74万元，去年同期支出98.63万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-4,828.52万元，去年同期为-45.98万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,030.71万元 | 1.50亿元 | -73.06% |
| 营业成本 | 2,031.09万元 | 7,673.93万元 | -73.53% |
| 销售费用 | 1,227.64万元 | 1,635.61万元 | -24.94% |
| 管理费用 | 2,467.41万元 | 2,333.65万元 | 5.73% |
| 财务费用 | 546.12万元 | 614.35万元 | -11.11% |
| 研发费用 | 2,449.63万元 | 2,643.55万元 | -7.34% |
| 所得税费用 | -904.74万元 | 98.63万元 | -1017.33% |
2024年一季度主营业务利润为-4,828.52万元，去年同期为-45.98万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为49.61%，同比有所增长了0.91%，不过营业总收入本期为4,030.71万元，同比大幅下降73.06%，导致主营业务利润亏损增大。
全球排名
截止到2025年6月20日，亿嘉和近十二个月的滚动营收为5.85亿元，在协作机器人行业中，亿嘉和的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
协作机器人营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 科沃斯 | 165 | 8.13 | 8.06 | -26.26 |
| 石头科技 | 119 | 26.96 | 20 | 12.12 |
| iRobot | 49 | -24.19 | -10.46 | -- |
| 亿嘉和 | 5.85 | -23.06 | -2.18 | -- |
| 机科股份 | 4.6 | 3.62 | 0.12 | -32.50 |
| 越疆 | 3.74 | 28.94 | -0.95 | -- |
| Doosan Robotics 斗山机器人 | 2.77 | 38.04 | -0.83 | -- |
| Cyberdyne | 2.18 | 26.81 | -0.29 | -- |
| Headwaters | 1.15 | 26.15 | 0.03 | -22.96 |
| Rainbow Robotics 彩虹机器人 | 1.01 | 29.20 | 0.11 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
亿嘉和属于特种机器人行业，专注于电力巡检、消防应急等场景的智能化解决方案。 特种机器人行业近三年受政策支持及智能化需求驱动，年复合增长率超15%，2025年市场规模预计突破600亿元，未来将向多场景融合、高精度感知及自主决策方向加速渗透。
2、市场地位及占有率
亿嘉和在国内电力特种机器人领域处于领先地位，其带电作业机器人市占率超30%，2024年巡检类产品在电网系统覆盖率超40%，稳居细分市场前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 亿嘉和（603666） | 电力及消防特种机器人研发商 | 2025年带电作业机器人市占率32% |
| 埃斯顿（002747） | 工业机器人及自动化方案提供商 | 2025年伺服系统营收占比超45% |
| 拓斯达（300607） | 智能制造综合服务商 | 2025年工业机器人出货量破万台 |
| 新松机器人（300024） | 全产业链机器人企业 | 2025年移动机器人订单量增25% |
| 科沃斯（603486） | 服务机器人及清洁设备制造商 | 2025年商用机器人营收增38% |
1、经营分析总结
2024年一季度净利润亏损3,606.75万元，是7年来一季度的首次亏损，近4年一季度净利润持续下降。
公司主营利润近5年一季度持续下降，由于营收的大幅下降，2024年一季度主营利润亏损4,828.52万元，较去年同期亏损大幅加剧，另外，公司的营业费用大幅高于营业收入。
总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
| 2023年一季报 | 2023年中报 | 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 52 | 15 | 14 | 19 | 31 |
| 行业中位数 | 51 | 62 | 44 | 62 | 43 |
| 行业排名 | 7 | 21 | 15 | 20 | 13 |
协作机器人行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2024年一季度 | 经营评分 | 2023年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 机科股份 | 63 | 石头科技 | 87 |
| 2 | 石头科技 | 59 | 科沃斯 | 73 |
| 3 | 科沃斯 | 59 | 机科股份 | 65 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）
可以看到，近期亿嘉和PE-TTM为负，参考价值不大。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
| 公司名称 | 有形资本回报率 | 有形资本回报率排名 |
|---|---|---|
| 亿嘉和 | -2.956976 | 5011 |
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
| 公司名称 | 企业收益率 | 企业收益率排名 |
|---|---|---|
| 亿嘉和 | -2.628584 | 5022 |
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
亿嘉和神奇公式排名
| 有形资本回报率 | 企业收益率 | 行业排名 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| -2.956 | -2.628 | 22 | 5072 |
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 信捷电气 | 2088 | 920 |
| 2 | 博实股份 | 2236 | 1016 |
| 3 | 雷赛智能 | 2605 | 1254 |
文章来源：碧湾App
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
查看更多上市公司分析报告，欢迎扫描下方二维码下载碧湾App。注册会员，最低618元，看A股全部上市公司年报/中报/季报分析、行业或任意股票专项对比、其他深度数据...
