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分析报告

中亚股份(300512)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

杭州中亚机械股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“史中伟”。公司主营业务为设计、制造中高端的智能包装设备。主要产品有智能包装设备、塑料包装制品、配件和无人零售设备。

根据中亚股份2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.35亿元,同比基本持平。扣非净利润1,705.76万元,同比大幅下降40.36%。中亚股份2024年第一季度净利润1,867.10万元,业绩同比大幅下降39.79%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事乳品行业、饮料行业、其他行业,主要产品包括智能包装设备和塑料包装制品两项,其中智能包装设备占比72.20%,塑料包装制品占比12.28%。

1、智能包装设备

2023年智能包装设备营收7.35亿元,同比去年的6.44亿元小幅增长了14.2%。同期,2023年智能包装设备毛利率为33.69%,同比去年的38.84%小幅下降了13.26%。

2、塑料包装制品

2023年塑料包装制品营收1.25亿元,同比去年的9,958.60万元增长了25.55%。同期,2023年塑料包装制品毛利率为5.1%,同比去年的3.39%大幅增长了50.44%。

3、配件及其他

2023年配件及其他营收1.20亿元,同比去年的1.26亿元小幅下降了5.36%。同期,2023年配件及其他毛利率为54.29%,同比去年的57.79%小幅下降了6.06%。

PART 2
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分季度财务指标


年份 财务指标 一季度 二季度 三季度 四季度
2024 营业收入 2.35亿元 - - -
净利润 1,867.10万元 - - -
2023 营业收入 2.33亿元 2.42亿元 2.44亿元 2.98亿元
净利润 3,100.89万元 1,919.05万元 603.54万元 -2,016.95万元
2022 营业收入 2.16亿元 2.18亿元 2.40亿元 2.52亿元
净利润 3,023.23万元 2,317.77万元 3,223.67万元 518.59万元
2021 营业收入 1.92亿元 3.00亿元 3.02亿元 2.68亿元
净利润 2,819.62万元 5,963.44万元 3,935.54万元 476.54万元

2019-2023年,企业的营业收入各季度比重较为稳定,平均一季度占23%、二季度占24%、三季度占26%、四季度占27%

PART 3
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低39.79%

2024年一季度,中亚股份营业总收入为2.35亿元,去年同期为2.33亿元,同比基本持平,净利润为1,867.10万元,去年同期为3,100.89万元,同比大幅下降39.79%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然信用减值损失本期损失218.78万元,去年同期损失853.99万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为2,171.60万元,去年同期为4,062.59万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降46.55%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.35亿元 2.33亿元 0.61%
营业成本 1.58亿元 1.43亿元 10.84%
销售费用 1,398.44万元 1,658.71万元 -15.69%
管理费用 2,025.37万元 2,132.06万元 -5.00%
财务费用 -16.27万元 -31.10万元 47.70%
研发费用 1,678.18万元 1,108.74万元 51.36%
所得税费用 412.61万元 605.49万元 -31.86%

2024年一季度主营业务利润为2,171.60万元,去年同期为4,062.59万元,同比大幅下降46.55%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)研发费用本期为1,678.18万元,同比大幅增长51.36%;(2)毛利率本期为32.57%,同比下降了6.23%。

PART 4
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全球排名

截止到2025年6月20日,中亚股份近十二个月的滚动营收为10亿元,在印刷包装机械行业中,中亚股份的全球营收规模排名为10名,全国排名为7名。

印刷包装机械营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
GEA 449 4.86 32 8.06
Krones 克朗斯 443 13.77 23 25.12
京山轻机 87 28.77 4.29 43.26
东方精工 48 10.67 5.01 2.32
纷美包装 38 7.89 2.44 -10.68
永创智能 36 9.63 0.16 -60.93
长荣股份 16 3.82 0.13 -28.50
达意隆 15 12.69 0.70 --
新美星 11 14.83 0.45 -8.09
中亚股份 10 -1.51 0.26 -41.64

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 5
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行业分析

1、行业发展趋势

中亚股份属于通用设备制造业,专注于液态食品智能化包装设备的研发、制造及整体解决方案提供。 通用设备制造业中的液态食品包装设备领域近三年受消费升级及自动化需求驱动稳步增长,2024年市场规模突破800亿元,年复合增长率约8%。未来趋势聚焦智能化、无菌化及全球化,预计2027年市场空间超1200亿元,海外市场渗透率提升至35%以上,绿色低碳技术成核心竞争要素。

2、市场地位及占有率

中亚股份为国内液态食品包装设备龙头企业,无菌灌装技术国际领先,国内市占率约15%-18%,居行业前三,2025年海外订单占比达30%,覆盖全球55个国家和地区,客户涵盖伊利、蒙牛等头部乳企及可口可乐等跨国集团。

3、主要竞争对手

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