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安诺其(300067)2024年一季报深度解读:主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈

上海安诺其集团股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“纪立军”。公司致力于从事新型染料研发,生产,销售和相关技术服务;公司的主要产品为分散染料、活性染料、酸性染料、毛用染料、锦纶染料、数码印花墨水、印染助剂。

根据安诺其2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.01亿元,同比增长17.71%。扣非净利润389.56万元,扭亏为盈。安诺其2024年第一季度净利润635.47万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-2,135.25万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为染料行业,占比高达89.24%,其中分散染料为第一大收入来源,占比79.77%。

1、分散染料

2023年分散染料营收6.45亿元,同比去年的6.17亿元小幅增长了4.61%。2019年-2023年分散染料毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的41.11%,大幅下降到了2023年的12.86%。

PART 2
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比增加17.71%,净利润扭亏为盈

2024年一季度,安诺其营业总收入为2.01亿元,去年同期为1.71亿元,同比增长17.71%,净利润为635.47万元,去年同期为-690.27万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是:

虽然所得税费用本期支出7.92万元,去年同期收益252.53万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为422.05万元,去年同期为-1,048.91万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.01亿元 1.71亿元 17.71%
营业成本 1.67亿元 1.51亿元 10.91%
销售费用 457.56万元 599.59万元 -23.69%
管理费用 1,522.90万元 1,769.55万元 -13.94%
财务费用 226.39万元 184.44万元 22.74%
研发费用 489.45万元 258.17万元 89.59%
所得税费用 7.92万元 -252.53万元 103.14%

2024年一季度主营业务利润为422.05万元,去年同期为-1,048.91万元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为2.01亿元,同比增长17.71%;(2)毛利率本期为16.84%,同比大幅增长了5.09%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

安诺其2024年一季度非主营业务利润为221.35万元,去年同期为106.11万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 422.05万元 66.42% -1,048.91万元 140.24%
其他收益 207.12万元 32.59% 52.46万元 294.84%
其他 24.67万元 3.88% 37.94万元 -34.98%
净利润 635.47万元 100.00% -690.27万元 192.06%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

安诺其属于化学原料及化学制品制造业,细分领域为纺织化学用品及数码印染材料研发生产。 过去三年,纺织化学行业受环保政策收紧驱动加速整合,中小企业退出推动集中度提升。2024年数码印染技术渗透率突破15%,带动高端染料需求增长,预计2025年全球纺织化学品市场规模将达430亿美元,年复合增长率5.8%,环保型、功能性染料成为核心增长点,龙头企业持续加码研发投入巩固技术壁垒。

2、市场地位及占有率

安诺其在中高端差异化染料市场占据领先地位,分散染料细分领域市占率稳居国内前三,活性染料市占率约6.5%,数码印花墨水产品线在2024年实现营收占比提升至18%,技术优势支撑其在超细纤维、高水洗牢度等细分赛道保持头部竞争力。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
安诺其(300067) 中高端差异化染料及数码印染材料供应商 2024年数码墨水业务营收占比达18%,分散染料产能扩张至年产3.2万吨
浙江龙盛(600352) 全球最大染料生产商 2024年染料业务营收占比超65%,分散染料全球市占率28%稳居第一
闰土股份(002440) 综合性染料龙头企业 活性染料市占率12%位列行业第二,2024年完成年产1万吨数码墨水产线投产
传化智联(002010) 纺织印染助剂主导企业 纺织化学品业务营收占比31%,2025年规划扩建环保型助剂产能20万吨
海翔药业(002099) 医药染料双主业上市公司 染料板块2024年营收同比增14%,活性艳蓝细分品类市占率维持35%以上

总结
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1、经营分析总结

2021-2023年一季度公司净利润持续下降,2024年一季度净利润635.47万元,同比去年扭亏为盈。

由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润422.05万元,同比去年扭亏为盈。

总体来说,公司盈利能力不佳,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:19 总排名:4153/5196
行业排名(染料颜料):14/17
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 36 17 19 25 19
行业中位数 48 66 49 62 48
行业排名 9 11 7 11 11

染料颜料行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 美联新材 65 宁波色母 79
2 闰土股份 62 美联新材 71
3 传化智联 61 润禾材料 71

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,安诺其近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日,安诺其的PE-TTM是188.54,而纺织化学制品行业的PE-TTM是27.24,安诺其的PE-TTM远高于纺织化学制品行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
安诺其 0.793227 3555

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
安诺其 0.655447 3622

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

安诺其神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
0.7932 0.6554 11 3688

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 吉华集团 1747 702
2 雅运股份 2865 1417
3 善水科技 3844 2004


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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