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分析报告

扬电科技(301012)2024年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

江苏扬电科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“程俊明”。公司主营业务是节能电力变压器,铁心,非晶及纳米晶磁性电子元器件三大系列产品的研发,生产与销售。

根据扬电科技2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.34亿元,同比大幅增长199.43%。扣非净利润1,256.27万元,同比大幅增长19.74倍。扬电科技2024年第一季度净利润1,271.86万元,业绩同比大幅增长24.68倍。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司主要从事变压器业务、电子元器件类业务、其他,其中节能电力变压器为第一大收入来源,占比83.61%。

1、节能电力变压器

2023年节能电力变压器营收4.81亿元,同比去年的5.71亿元下降了15.83%。2021年-2023年节能电力变压器毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的21.31%,大幅下降到了2023年的14.32%。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入同比增加199.43%,净利润同比增加24.68倍

2024年一季度,扬电科技营业总收入为2.34亿元,去年同期为7,806.36万元,同比大幅增长199.43%,净利润为1,271.86万元,去年同期为49.52万元,同比大幅增长24.68倍。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为1,399.47万元,去年同期为26.55万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长51.71倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.34亿元 7,806.36万元 199.43%
营业成本 2.03亿元 6,794.33万元 199.28%
销售费用 400.62万元 131.78万元 204.01%
管理费用 545.70万元 358.79万元 52.10%
财务费用 -110.09万元 124.24万元 -188.61%
研发费用 728.96万元 310.51万元 134.76%
所得税费用 124.13万元 15.68万元 691.80%

2024年一季度主营业务利润为1,399.47万元,去年同期为26.55万元,同比大幅增长51.71倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为2.34亿元,同比大幅增长199.43%;(2)毛利率本期为13.01%,同比有所增长了0.05%。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

扬电科技属于输配电及控制设备制造业,聚焦节能电力变压器及配套设备的研发与生产。 输配电及控制设备行业近三年受新能源发电、智能电网升级及特高压建设推动,年复合增长率超8%,2024年市场规模突破5000亿元。未来三年,碳中和政策及储能需求将驱动行业向高效节能、智能化方向升级,预计2027年市场规模达6500亿元,其中节能变压器细分领域增速领先。

2、市场地位及占有率

扬电科技在节能变压器细分领域处于第二梯队,2024年国内市场份额约3.5%,核心产品非晶合金变压器市场占有率约12%,在华东地区配电变压器市场供货规模达8.3亿元。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
扬电科技(301012) 专注节能变压器及新能源电力设备 非晶合金变压器市占率12%(2025年Q1数据)
特变电工(600089) 特高压变压器及光伏逆变器龙头 特高压变压器市占率31%(2024年报数据)
许继电气(000400) 智能电网设备及直流输电系统供应商 直流输电设备营收占比28%(2024年报数据)
国电南瑞(600406) 电网自动化及能源互联网主导企业 电网自动化业务市占率39%(2024年报数据)
思源电气(002028) 高压开关及无功补偿装置制造商 高压开关业务营收42亿元(2024年报数据)

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度净利润1,271.86万元,较上期大幅增长。

由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润1,399.47万元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司盈利能力较差,而且在行业中也属于落后地位。

2、经营评分及排名

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