根据新特电气2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收7,348.66万元，同比下降20.21%。扣非净利润116.00万元，同比大幅下降92.82%。新特电气2024年第一季度净利润370.47万元，业绩同比大幅下降80.99%。本期经营活动产生的现金流净额为344.32万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

2023年公司的主营业务为电气机械与器材制造业，其中变压器为第一大收入来源，占比93.20%。

2023年变压器营收4.18亿元，同比去年的4.24亿元基本持平。同期，2023年变压器毛利率为34.53%，同比去年的37.48%小幅下降了7.87%。

2024年一季度，新特电气营业总收入为7,348.66万元，去年同期为9,210.39万元，同比下降20.21%，净利润为370.47万元，去年同期为1,948.47万元，同比大幅下降80.99%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益209.04万元，去年同期支出232.81万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-31.67万元，去年同期为1,852.45万元，由盈转亏。

2024年一季度主营业务利润为-31.67万元，去年同期为1,852.45万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为7,348.66万元，同比下降20.21%；（2）研发费用本期为1,128.60万元，同比大幅增长183.10%；（3）毛利率本期为32.53%，同比小幅下降了1.50%。

新特电气2024年一季度非主营业务利润为193.10万元，去年同期为328.84万元，同比大幅下降。

2024年一季度，新特电气净现金流为3,098.59万元，去年同期为-185.72万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）投资支付的现金本期为1.10亿元，同比大幅增长48.65%；（2）支付其他与筹资活动有关的现金本期为2,296.39万元，同比增长2,296.39万元。

但是收回投资收到的现金本期为1.60亿元，同比大幅增长2.20倍。

新特电气属于电气机械和器材制造业中的输变电设备细分领域，核心产品为变频用变压器及储能系统。 输变电设备行业近三年受新能源并网、电网智能化升级驱动，2022年市场规模约3200亿元，年复合增长率约6.5%。2024年行业结构性调整加速，传统变压器需求承压，但储能及高压直流输电领域增速超15%。预计2025年市场空间将突破4000亿元，智能化、高能效设备占比提升至35%以上。

新特电气在变频用变压器细分领域具备技术优势，国内市场占有率约5%-7%，位列第二梯队。2024年前三季度营收2.87亿元，在输变电设备行业54家A股公司中净利润排名第47位，储能业务营收占比提升至18%。

2021-2023年一季度公司扣非净利润持续增长，2024年一季度扣非净利润57.18万元，较上期大幅下降。

2024年一季度主营利润亏损31.67万元，且是近4年一季度首次亏损，2021-2023年一季度主营利润持续增长，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是研发费用在大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，新特电气近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，新特电气的PE-TTM是182.43，而输变电设备行业的PE-TTM是23.12，新特电气的PE-TTM远高于输变电设备行业的PE-TTM。