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达意隆(002209)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈

广州达意隆包装机械股份有限公司于2008年上市,实际控制人为“张颂明”。公司主要从事液体包装机械的研发、生产和销售。

根据达意隆2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收2.28亿元,同比大幅增长79.29%。扣非净利润283.19万元,扭亏为盈。达意隆2024年第一季度净利润853.03万元,业绩扭亏为盈。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为液体包装机械及自动化设备。

1、液体包装机械及自动化设备

2019年-2023年液体包装机械及自动化设备营收呈大幅增长趋势,从2019年的2.49亿元,大幅增长到2023年的10.63亿元。2021年-2023年液体包装机械及自动化设备毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的19.02%,大幅增长到了2023年的26.04%。

2023年,该产品名称由“灌装生产线、全自动PET瓶吹瓶机、二次包装设备”,整合为“液体包装机械及自动化设备”。

2、代加工

2020年-2023年代加工营收呈小幅增长趋势,从2020年的1.91亿元,小幅增长到2023年的2.13亿元。2021年-2023年代加工毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的12.59%,小幅增长到了2023年的14.15%。

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比增加79.29%,净利润扭亏为盈

2024年一季度,达意隆营业总收入为2.28亿元,去年同期为1.27亿元,同比大幅增长79.29%,净利润为853.03万元,去年同期为-978.14万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为-66.14万元,去年同期为-2,705.55万元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.28亿元 1.27亿元 79.29%
营业成本 1.64亿元 9,417.89万元 74.20%
销售费用 2,662.87万元 1,833.90万元 45.20%
管理费用 2,232.75万元 1,985.43万元 12.46%
财务费用 -104.84万元 569.09万元 -118.42%
研发费用 1,506.80万元 1,327.18万元 13.53%
所得税费用 -33.66万元 -381.41万元 91.17%

2024年一季度主营业务利润为-66.14万元,去年同期为-2,705.55万元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于(1)营业总收入本期为2.28亿元,同比大幅增长79.29%;(2)毛利率本期为27.98%,同比小幅增长了2.11%。

3、非主营业务利润同比大幅下降

达意隆2024年一季度非主营业务利润为885.51万元,去年同期为1,346.01万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -66.14万元 -7.75% -2,705.55万元 97.56%
其他收益 824.81万元 96.69% 883.98万元 -6.69%
其他 69.19万元 8.11% 522.26万元 -86.75%
净利润 853.03万元 100.00% -978.14万元 187.21%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,达意隆近十二个月的滚动营收为15亿元,在印刷包装机械行业中,达意隆的全球营收规模排名为8名,全国排名为5名。

印刷包装机械营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
GEA 449 4.86 32 8.06
Krones 克朗斯 443 13.77 23 25.12
京山轻机 87 28.77 4.29 43.26
东方精工 48 10.67 5.01 2.32
纷美包装 38 7.89 2.44 -10.68
永创智能 36 9.63 0.16 -60.93
长荣股份 16 3.82 0.13 -28.50
达意隆 15 12.69 0.70 --
新美星 11 14.83 0.45 -8.09
中亚股份 10 -1.51 0.26 -41.64

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

达意隆属于专用设备制造业,专注于食品饮料包装机械领域,主营液态产品包装整线设备及智能工厂解决方案。 近三年,食品包装机械行业受益于消费升级及自动化需求增长,市场规模稳步扩大,2024年国内市场规模预计突破600亿元。行业正向智能化、柔性化及整线集成方向发展,无菌灌装、超高速生产线技术成为竞争焦点,未来五年复合增长率有望保持8%-10%,下游饮料、调味品及日化领域需求持续释放驱动市场扩容。

2、市场地位及占有率

达意隆在国内PET瓶液体包装机械领域处于领先地位,市场占有率约15%-18%,主导产品吹瓶机、吹灌旋一体机实现进口替代,全球累计交付超500个整线工程项目,为百事可乐、可口可乐等国际品牌提供核心设备。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
达意隆(002209) 液态包装整线供应商,覆盖吹瓶、灌装、后段包装 2024年无菌灌装设备营收占比提升至28%,吹灌旋一体机市占率居国内首位
中亚股份(300512) 乳品包装设备龙头,聚焦无菌灌装技术 2024年乳品包装设备营收占比超65%,国内液态奶包装市占率约22%
新美星(300509) 饮料包装解决方案提供商,主攻高速生产线 2025年一季度果汁饮料生产线订单同比增长34%,PET瓶装水线市占率约18%
乐惠国际(603076) 啤酒酿造及包装设备制造商,拓展饮料领域 2024年鲜啤包装设备营收占比达41%,精酿啤酒生产线国内市占率超30%
永创智能(603901) 综合包装设备供应商,布局液态后段包装 2024年智能化包装线营收增长23%,与达能、农夫山泉建立战略合作关系

总结
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1、经营分析总结

2021-2023年一季度公司扣非净利润持续下降,2024年一季度扣非净利润283.19万元,同比去年扭亏为盈。

公司主营利润近5年一季度长期处于亏损状态,2021-2023年一季度主营利润持续下降,由于营收和毛利率的同步增长,2024年一季度主营利润亏损66.14万元,较去年同期的亏损有大幅好转。

总体来说,公司不仅盈利能力优秀,而且在行业中也属于领先地位。

2、经营评分及排名

经营评分:76 总排名:292/5196
行业排名(印刷包装机械):1/9
2023年一季报 2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报
评分 32 68 52 69 76
行业中位数 53 68 51 66 54
行业排名 7 7 3 4 1

印刷包装机械行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 达 意 隆 76 东方精工 77
2 炜冈科技 72 炜冈科技 73
3 中亚股份 61 京山轻机 73

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月23日)

可以看到,达意隆近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年01月23日,达意隆的PE-TTM是49.46,而印刷包装机械行业的PE-TTM是38.51,达意隆高于印刷包装机械行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
达意隆 1.399715 2961

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
达意隆 2.276603 2063

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

达意隆神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
1.3997 2.2766 6 2645

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 东方精工 1760 710
2 炜冈科技 2026 880
3 凯腾精工 4223 2226


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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