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骄成超声(688392)2024年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

上海骄成超声波技术股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“周宏建”。公司的主营业务是超声波焊接、裁切设备和配件的研发、设计、生产与销售,并提供新能源动力电池制造领域的自动化解决方案。

根据骄成超声2024年第一季度财报披露,2024年一季度,公司实现营收1.21亿元,同比下降25.75%。扣非净利润-204.23万元,由盈转亏。骄成超声2024年第一季度净利润99.19万元,业绩同比大幅下降96.72%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为专用设备制造业,主要产品包括动力电池超声波焊接设备和配件两项,其中动力电池超声波焊接设备占比61.88%,配件占比20.52%。

1、动力电池超声波焊接设备

2023年动力电池超声波焊接设备营收3.25亿元,同比去年的3.21亿元基本持平。同期,2023年动力电池超声波焊接设备毛利率为58.71%,同比去年的55.47%小幅增长了5.84%。

2、配件

2023年配件营收1.08亿元,同比去年的9,889.27万元小幅增长了8.96%。同期,2023年配件毛利率为62.33%,同比去年的59.35%小幅增长了5.02%。

3、其他领域超声波焊接设备

2023年其他领域超声波焊接设备营收3,634.68万元,同比去年的458.34万元大幅增长了近7倍。同期,2023年其他领域超声波焊接设备毛利率为52.21%,同比去年的39.26%大幅增长了32.99%。

4、检测及其他设备

2023年检测及其他设备营收1,762.80万元,同比去年的1,436.79万元增长了22.69%。同期,2023年检测及其他设备毛利率为35.93%,同比去年的50.33%下降了28.61%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比降低25.75%,净利润同比大幅降低96.72%

2024年一季度,骄成超声营业总收入为1.21亿元,去年同期为1.62亿元,同比下降25.75%,净利润为99.19万元,去年同期为3,020.96万元,同比大幅下降96.72%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期收益306.33万元,去年同期支出189.26万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为40.56万元,去年同期为3,469.86万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降98.83%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.21亿元 1.62亿元 -25.75%
营业成本 5,352.94万元 7,914.94万元 -32.37%
销售费用 2,079.37万元 1,617.92万元 28.52%
管理费用 1,478.60万元 1,105.75万元 33.72%
财务费用 -410.14万元 -285.11万元 -43.85%
研发费用 3,470.26万元 2,355.50万元 47.33%
所得税费用 -306.33万元 189.26万元 -261.85%

2024年一季度主营业务利润为40.56万元,去年同期为3,469.86万元,同比大幅下降98.83%。

虽然毛利率本期为55.61%,同比小幅增长了4.34%,不过(1)营业总收入本期为1.21亿元,同比下降25.75%;(2)研发费用本期为3,470.26万元,同比大幅增长47.33%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润亏损有所减小

骄成超声2024年一季度非主营业务利润为-236.09万元,去年同期为-259.64万元,亏损有所减小。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 40.56万元 40.90% 3,469.86万元 -98.83%
投资收益 84.71万元 85.40% 226.45万元 -62.59%
公允价值变动收益 223.58万元 225.41% 5.53万元 3943.48%
资产减值损失 -416.08万元 -419.48% -285.45万元 -45.76%
其他收益 167.61万元 168.98% 39.72万元 322.01%
信用减值损失 -235.67万元 -237.60% -235.43万元 -0.10%
资产处置收益 -60.24万元 -60.73% -
其他 11.61万元 11.71% 12.75万元 -8.96%
净利润 99.19万元 100.00% 3,020.96万元 -96.72%

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,骄成超声近十二个月的滚动营收为5.85亿元,在焊接设备行业中,骄成超声的全国排名为10名,全球排名为13名。

焊接设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Lincoln Electric 林肯电气 288 7.42 34 19.02
ESAB 伊萨 197 4.12 19 4.05
OTC 欧地希 112 12.12 5.93 2.88
奥特维 92 65.02 13 50.86
联赢激光 31 31.04 1.66 21.62
派斯林 18 9.04 0.64 -21.16
哈焊华通 16 -2.85 0.40 -18.99
佳士科技 13 0.28 2.55 8.39
上海沪工 11 -6.29 0.13 -55.68
瑞凌股份 10 -2.13 1.50 8.75
... ... ... ... ...
骄成超声 5.85 16.40 0.86 7.43

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

骄成超声属于高端超声波设备制造行业,核心产品涵盖工业检测、医疗成像及精密焊接领域。 超声波设备行业近三年受新能源、半导体及医疗需求驱动,年复合增长率超15%,2024年全球市场规模突破300亿美元。未来五年,新能源汽车动力电池焊接、芯片封装检测及微创手术器械将推动行业扩容,预计2030年市场空间达500亿美元,国产替代加速背景下技术迭代与垂直整合成竞争焦点。

2、市场地位及占有率

骄成超声在国内动力电池焊接超声设备领域占据领先地位,2025年市场占有率约35%,其医疗超声成像设备在国产品牌中排名前三,但全球份额不足5%,技术壁垒与高端市场拓展仍是关键挑战。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
骄成超声(688392) 聚焦工业超声设备及医疗成像,覆盖动力电池焊接与精密检测 2025年动力电池超声焊接设备市占率35%,医疗超声营收占比28%
迈瑞医疗(300760) 医疗设备龙头,超声影像为三大核心业务之一 2025年国内超声影像市占率24%,高端机型营收增速超30%
开立医疗(300633) 主营医疗超声与内窥镜,产品线覆盖中高端市场 2025年超声设备营收占比超50%,出口增速同比提升18%
华工科技(000988) 激光及传感器技术延伸至超声焊接领域,服务汽车及3C行业 超声焊接设备2025年出货量达千万级,客户涵盖宁德时代等头部企业
大族激光(002008) 激光设备龙头,布局新能源领域超声焊接及切割设备 2025年新能源业务营收占比42%,超声焊接设备订单量同比增长25%

总结
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1、经营分析总结

2024年一季度扣非净利润亏损209.96万元,同比去年由盈转亏。

2024年一季度主营利润40.56万元,较去年同期大幅下降,一方面是因为公司营收在下降,另一方面则是研发费用在大幅增长。

总体来说,公司盈利能力较差,且在行业中也处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:36 总排名:3582/5196
行业排名(焊接设备):10/10
2023年年报 2024年一季报
评分 60 36
行业中位数 63 44
行业排名 11 10

焊接设备行业经营评分排名前三名


排名 2024年一季度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 劲拓股份 71 奥特维 86
2 奥特维 67 快克智能 84
3 快克智能 65 派斯林 79

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月24日)

可以看到,骄成超声近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月24日,骄成超声的PE-TTM是400.64,而锂电专用设备行业的PE-TTM是48.64,骄成超声的PE-TTM远高于锂电专用设备行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
骄成超声 -0.477871 4410

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
骄成超声 -0.278317 4354

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

骄成超声神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
-0.477 -0.278 11 4389

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 纳科诺尔 727 163
2 武汉蓝电 768 181
3 赢合科技 836 217


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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