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安邦护卫(603373)2023年年报解读:金融安全服务收入的增长推动公司营收的小幅增长,重大资产负债及变动情况

根据安邦护卫2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收24.85亿元,同比小幅增长4.44%。扣非净利润1.18亿元,同比小幅增长13.58%。安邦护卫2023年年度净利润2.62亿元,业绩同比小幅增长5.72%。本期经营活动产生的现金流净额为3.05亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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金融安全服务收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为安全服务业,主要产品包括金融安全服务和综合安防服务两项,其中金融安全服务占比70.21%,综合安防服务占比24.36%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
安全服务业 24.64亿元 99.16% 24.58%
其他业务 2,088.47万元 0.84% 33.78%
分产品 营业收入 占比 毛利率
金融安全服务 17.45亿元 70.21% 27.43%
综合安防服务 6.05亿元 24.36% 10.48%
安全应急服务 1.14亿元 4.59% 55.70%
其他业务 2,088.47万元 0.84% 33.78%

2、金融安全服务收入的增长推动公司营收的小幅增长

2023年公司营收24.85亿元,与去年同期的23.79亿元相比,小幅增长了4.44%。

营收小幅增长的主要原因是:

(1)金融安全服务本期营收17.45亿元,去年同期为16.96亿元,同比增长了2.86%。

(2)综合安防服务本期营收6.05亿元,去年同期为5.63亿元,同比小幅增长了7.56%。

(3)安全应急服务本期营收1.14亿元,去年同期为8,238.75万元,同比大幅增长了38.38%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
金融安全服务 17.45亿元 16.96亿元 2.86%
综合安防服务 6.05亿元 5.63亿元 7.56%
安全应急服务 1.14亿元 8,238.75万元 38.38%
其他业务 2,088.47万元 3,799.26万元 -
合计 24.85亿元 23.79亿元 4.44%

3、金融安全服务毛利率小幅提升

产品毛利率方面,2023年金融安全服务毛利率为27.43%,同比小幅增长8.59%,同期综合安防服务毛利率为10.48%,同比小幅下降3.59%。

PART 2
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重大资产负债及变动情况

购置新增7,075.40万元,无形资产大幅增长

2023年,安邦护卫的无形资产合计2.84亿元,占总资产的8.50%,相较于年初的2.15亿元大幅增长32.08%。

2023年度无形资产结构


项目名称 期末价值 期初价值
土地使用权 2.75亿元 2.12亿元
其他 940.06万元 296.18万元
合计 2.84亿元 2.15亿元

本期购置新增7,075.40万元

其中,无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的,企业无形资产新增7,793.13万元,主要为购置新增的7,075.40万元。在购置新增中,主要是土地使用权,合计6,351.27万元。

无形资产增加


项目名称 金额
购置 7,075.40万元
其中:土地使用权 6,351.27万元
本期增加金额 7,793.13万元

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

安邦护卫属于金融安防及综合安全服务行业,聚焦武装押运、智能安防系统集成及低空经济应急服务领域。 近三年,金融安防行业因现金押运需求稳定增长,智能安防系统渗透率提升至35%以上,应急产业受政策推动年均增速超12%。未来行业将向数字化、智能化升级,低空经济衍生的无人机安防、监测服务成为新增长点,预计2025年市场规模突破800亿元,复合增长率达15%。

2、市场地位及占有率

安邦护卫为浙江省内金融安防龙头,占据省内武装押运市场85%以上份额,全国市占率约6.5%。依托国资背景和全省服务网络,2024年综合安防业务营收占比提升至28%,低空经济相关服务贡献营收超4.2亿元。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
安邦护卫(603373) 浙江省国资控股,覆盖武装押运、智能安防及低空经济应急服务 2024年低空经济业务营收4.2亿元,金融安防市占率浙江85%
广电运通(002152) 智能金融设备龙头,布局AI安防及区块链技术 2024年智能安防营收占比32%,ATM市占率全国第一
中科金财(002657) 金融科技服务商,专注银行数字化解决方案 2024年智能银行系统市占率14%,服务超2000家银行
楚天龙(003040) 智能卡与数字安全产品供应商 2024年金融IC卡出货量全国第三,市占率18%
雄帝科技(300546) 身份识别与智能终端制造商 2024年证件防伪系统营收占比41%,覆盖全国80%高铁站

总结
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1、经营分析总结

公司盈利能力较好,近3年公司净利润持续增长,2023年净利润2.62亿元,较上期有所增长。

公司主营利润近3年持续增长,由于营收和毛利率的同步增长,2023年主营利润3.69亿元,较去年同期有所增长。

2、经营评分及排名

经营评分:73 总排名:1665/5510
行业排名(安保):1/1
2023年中报 2023年三季报 2023年年报
评分 67 70 73
行业中位数 79 70 80
行业排名 3 2 3

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年01月03日)

可以看到,安邦护卫近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月03日,安邦护卫的PE-TTM是23.46,而其他专业服务行业的PE-TTM是27.35,安邦护卫低于其他专业服务行业的PE-TTM。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
安邦护卫 4.811869 717

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
安邦护卫 8.71551 122

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

安邦护卫神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
4.8118 8.7155 1 222

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 安邦护卫 839 222
2 国义招标 1680 659
3 中金辐照 2197 986


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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