灿芯股份财务分析报告
根据灿芯股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收13.42亿元，同比基本持平。扣非净利润1.46亿元，同比大幅增长41.82%。灿芯股份2023年年度净利润1.70亿元，业绩同比大幅增长79.70%。
主营业务构成
公司主要产品包括芯片量产业务和芯片设计业务两项，其中芯片量产业务占比70.54%，芯片设计业务占比29.46%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 芯片量产业务 | 9.46亿元 | 70.54% | 26.93% |
| 芯片设计业务 | 3.95亿元 | 29.46% | 24.35% |
行业分析
1、行业发展趋势
灿芯股份属于集成电路设计行业，专注于ASIC（专用集成电路）芯片定制服务。 集成电路设计行业近三年在政策支持与技术创新驱动下快速发展，2023年全球市场规模突破5000亿美元，中国占比超30%。人工智能、5G通信、汽车电子等领域需求激增，推动行业年复合增长率达9%-11%。2024年国内企业加速国产替代，但高端芯片仍依赖进口，预计2025年行业规模将超6500亿美元，车规级芯片、端侧AI芯片成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
灿芯股份为国内ASIC设计服务头部企业，2024年流片项目数量达190个，同比增长超30%，在国产芯片定制领域市占率约6%-8%，位列行业前五，技术覆盖14nm至5nm工艺节点，客户涵盖通信与物联网领域头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 灿芯股份（688691） | ASIC芯片定制服务商，覆盖设计到量产的完整流程 | 2024年流片项目数量190个，汽车电子领域合作客户增至12家 |
| 芯原股份（688521） | 提供芯片设计服务和半导体IP授权 | 2024年AIoT领域营收占比达37%，GPU IP授权量增长45% |
| 寒武纪（688256） | 专注AI芯片研发，覆盖云端与边缘计算场景 | 2024年云端智能芯片市占率9.2%，边缘端产品出货量超200万片 |
| 国芯科技（688262） | 嵌入式CPU IP及信息安全芯片供应商 | 2024年车规级芯片营收同比增长58%，占主营业务收入31% |
| 澜起科技（688008） | 内存接口芯片龙头，布局AI芯片领域 | 2024年DDR5接口芯片市占率42%，PCIe Retimer芯片通过国际大厂认证 |
1、经营分析总结
公司盈利能力优秀，近5年公司净利润持续增长，2023年净利润1.70亿元，较上期大幅增长。
公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.60亿元，较去年同期大幅增长。
2、经营评分及排名
| 2023年年报 | |
|---|---|
| 评分 | 88 |
| 行业中位数 | 65 |
| 行业排名 | 1 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2024年12月31日）
可以看到，灿芯股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2024年12月31日，灿芯股份的PE-TTM是74.67，而集成电路制造行业的PE-TTM是153.54，灿芯股份的PE-TTM远低于集成电路制造行业的PE-TTM。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
暂无本公司排名。
行业排名前3公司神奇公式排名
| 行业排名 | 公司简称 | 神奇公式分数 | 神奇公式总体排名 |
|---|---|---|---|
| 1 | 晶合集成 | 7066 | 3641 |
| 2 | 华润微 | 7342 | 3761 |
| 3 | 中芯国际 | 8118 | 4108 |
文章来源：碧湾App
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